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慧正資訊：9月初，華東丙烯酸丁酯市場平均價格在7600元/噸附近，9月21日上漲至8900元/噸附近，漲幅17%。這一波漲價有幾大利好支撐，一方面供應端存檢修預期，部分工廠現貨緊張，下游原料儲備不足，丙丁酯現貨集中。一方面出口訂單好轉，下游行業負荷提升，整體需求增量。同時原材料最近幾個月持續處于波動向上的狀態，丙烯酸丁酯持續虧損，壓力很大。于此，場內多方認可丙丁酯的低價水平，工廠拉漲，貿易跟進，下游適時采購。
在此期間，下游丙烯酸乳液與膠帶母卷成本提升，也隨之調漲，下面以膠帶母卷為例，對比最近幾個月丙烯-丙烯酸-丙丁酯-膠帶母卷的漲價傳導效應承接是否順暢。
均價取自然月各產品主流市場的平均價格。8月丙烯酸與正丁醇-丙丁酯成本傳導均受阻，獨自承受原材料的漲幅，犧牲自身利潤，丙烯酸及丙丁酯也在8月達到年內虧損峰值。9月需求恢復，終于疏通了成本傳導通道。尤其是丙烯酸成本傳導能力提高明顯，而單丙丁酯基本可以實現傳導，作為丙烯酸的配套產品更多依靠丙烯酸的調節能力；膠帶母卷成本傳導能力也明顯提高，但目前只能做到基本平衡，獲益能力一般。
鑒于以上成本傳導能力,如無意外，后市酸的漲勢需要放緩了。
一方面原材料丙烯并無大漲大跌預期，具體參考丙烯分析師的預測：外盤部分前期停工裝置或存開車計劃，丙烯供應存增加預期。國內方面，中科煉化、萬華化學裂解裝置存投產預期，丙烯新增產能繼續釋放。其他裝置方面，下月蠟化丙烯酸裝置存檢修計劃，加之9月底蠟化、錦西丙烯裝置開車，因此10月份東北丙烯貨源供應也將有所增加。另外，宏信丙烯酸裝置、藍帆丁辛醇裝置國慶節后存有檢修計劃，齊魯石化、東營石化氣分裝置10月下旬預計檢修結束恢復重啟。所以綜合來看，10月份丙烯市場呈現供應增加、需求縮減趨勢，不過”銀十”旺季仍將對丙烯需求形成支撐。因此預計10月份均價重心較9月份存有一定回落可能，空間或相對有限。
另一方面膠帶母卷的成本傳導能力略小于1，明顯小于丙烯酸（約3.7），從上漲行情中獲利的能力平平。如果丙烯酸持續大漲，則會通過丁酯（約等于1）傳遞給母卷，給母卷造成很大壓力，因此丙烯酸的漲勢放緩是大概率事件。不過鑒于丙烯酸及酯的密集檢修將從下周開始逐漸落實，因此供需面的利好還可以支撐一段時間。
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