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現(xiàn)貨LLDPE膜級(jí)價(jià)格方面，前一交易日華北LLDPE低端價(jià)7300元/噸，華東LLDPE低端價(jià)7300元/噸，近期外盤市場(chǎng)LLDPE貨源報(bào)價(jià)較高，報(bào)價(jià)平水乃至倒掛內(nèi)盤價(jià)格，免關(guān)稅貨源泰國(guó)貨報(bào)價(jià)920美元/噸，折合人民幣7454元/噸，中東貨源報(bào)價(jià)860美元/噸，折合人民幣7421元/噸。
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現(xiàn)貨PP拉絲價(jià)格方面，前一交易日華北拉絲低端價(jià)7800元/噸，華東拉絲低端價(jià)7780元/噸，華南拉絲低端價(jià)7900元/噸。
庫(kù)存方面，前一交易日石化PE+PP早庫(kù)存72萬(wàn)噸，環(huán)比減3萬(wàn)噸，庫(kù)存水平處于歷史5年庫(kù)存水平的中等水平。
基差方面，前一交易日L主力09合約收盤基差-5，PP主力09合約收盤基差+133。
L觀點(diǎn)：近期外盤美金貨源報(bào)價(jià)偏高，基本平水甚至倒掛內(nèi)盤價(jià)格，不過(guò)近期LLDPE美金高價(jià)貨源成交較前期有轉(zhuǎn)弱，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)產(chǎn)LLDPE的裝置如天津石化、中沙天津和寧煤等裝置已重啟放量，一定程度緩解LLDPE供應(yīng)偏緊的壓力。我們認(rèn)為，新產(chǎn)能投放和檢修裝置集中重啟放量后可能有一波向下調(diào)整的機(jī)會(huì)，不過(guò)時(shí)間往長(zhǎng)點(diǎn)看，考慮到上游石化庫(kù)存壓力不大以及三季度需求端“金九銀十”季節(jié)性特征，L回調(diào)的力度可能也不會(huì)太大，后期大概率呈區(qū)間震蕩走勢(shì)。
PP觀點(diǎn)：當(dāng)前需求偏淡季情況下PP的供應(yīng)壓力已有所顯現(xiàn)，不過(guò)近期石化庫(kù)存中低水平和供應(yīng)端裝置如久泰、錦西石化突發(fā)檢修對(duì)當(dāng)前價(jià)格有一定程度支撐，PP部分上游亦有累庫(kù)跡象，我們繼續(xù)維持PP中期可能有一波向下調(diào)整機(jī)會(huì)的觀點(diǎn)，主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自新產(chǎn)能裝置逐步投產(chǎn)和前期裝置檢修重啟預(yù)期兌現(xiàn)，需求端往年來(lái)看7-8月份偏淡季，不過(guò)時(shí)間往長(zhǎng)點(diǎn)看，考慮到上游石化庫(kù)存壓力不大以及三季度需求端“金九銀十”季節(jié)性特征，PP回調(diào)的力度可能也不會(huì)太大。
操作策略上，預(yù)判聚烯烴三季度可能難有順暢式行情，大概率會(huì)是區(qū)間震蕩走勢(shì)，短線上建議逢低多近月09，逢高空遠(yuǎn)月01合約；套利上，中長(zhǎng)期繼續(xù)看PP-L價(jià)差縮小，即多L空P頭寸可繼續(xù)持有，PP-L價(jià)差可能有望縮至平水附近。
雖然受公共衛(wèi)生事件影響，上半年化塑行業(yè)受到一定沖擊，但在國(guó)家復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策支持下，化塑行業(yè)同樣走出了一波“不同尋常”的行情。目前國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制，但國(guó)外疫情仍處于爆發(fā)激增狀態(tài)，對(duì)原料及下游進(jìn)出口產(chǎn)生了一定影響，此種局面下，下半年化塑市場(chǎng)如何演繹？企業(yè)如何降低、化解風(fēng)險(xiǎn)？請(qǐng)關(guān)注化塑產(chǎn)業(yè)鏈決策系統(tǒng)。
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