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慧正資訊：日前，“歐佩克+”經(jīng)協(xié)商決定將減產(chǎn)再延長一個月。然而，市場尚未做好迎接油價復(fù)蘇的準(zhǔn)備，美國的頁巖油生產(chǎn)商們卻已開始趁勢增產(chǎn)增供，給本就脆弱的油價增添了上行阻力。
首階段減產(chǎn)延至7月底
6月6日，“歐佩克+”召開視頻會議，將首階段減產(chǎn)活動延長一個月，至7月31日，以進(jìn)一步平衡國際油市。但鑒于墨西哥確定退出此次延期，7月1日至7月31日的減產(chǎn)規(guī)模約為960萬桶/日。
根據(jù)“歐佩克+”此前公布的減產(chǎn)計劃表，應(yīng)該在7月1日至12月31日期間進(jìn)行770萬桶/日的第二階段減產(chǎn)任務(wù)，但由于油價頹勢仍然明顯且新冠肺炎疫情仍不明朗，沙特和俄羅斯在經(jīng)歷了多輪探討之后，最終決定將首階段減產(chǎn)延期一個月，此后將每個月進(jìn)行一次評估審查。
“我們有理由對未來保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，但鑒于我們尚未走出困境，未來的挑戰(zhàn)還有待觀察。”沙特能源部長阿齊茲親王表示，“我們只有團(tuán)結(jié)一致才能迅速應(yīng)對市場變化、努力恢復(fù)油市穩(wěn)定，并幫助重建全球經(jīng)濟(jì)。”
《金融時報》指出，對國際油市而言，首階段減產(chǎn)活動延長一個月可謂積極信號，除非新冠肺炎再次大規(guī)模席卷全球，否則這極有可能成為油氣行業(yè)快速復(fù)蘇的主要支柱，這間接彰顯出產(chǎn)油國力求避免油價再次陷入負(fù)值區(qū)間的決心，但油市整體走勢依然存在挑戰(zhàn)。
6月6日會議召開前夕，國際油價呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢，達(dá)到近3個月新高。布倫特原油自4月22日跌至每桶15.98美元/桶的低點(diǎn)以來，于6月5日突破40美元關(guān)口，收于42.3美元/桶，漲幅達(dá)5.78%；WTI原油上漲5.72%，收于39.55美元/桶，這是兩大國際基準(zhǔn)油價連續(xù)第六周上漲，也是自3月6日以來最高收盤價。
執(zhí)行力仍是最大難題
“不遵守減產(chǎn)配額”仍然是影響減產(chǎn)實(shí)際效果的最大問題，“歐佩克+”在6月6日的例會上達(dá)成一致，未能按照分配的減產(chǎn)數(shù)量來限制產(chǎn)量的國家，必須在7月、8月和9月進(jìn)一步削減產(chǎn)量，以彌補(bǔ)5月和6月的違約情況。
路透社調(diào)查指出，“歐佩克+”5月的減產(chǎn)執(zhí)行率僅為75%左右。其中，歐佩克成員國伊拉克表現(xiàn)最差，減產(chǎn)執(zhí)行率不到50%；非歐佩克產(chǎn)油國中的哈薩克斯坦、文萊和南蘇丹的減產(chǎn)執(zhí)行率均在50%以下，分別為47%、22%和13%。不過，歐佩克成員國尼日利亞表現(xiàn)超出業(yè)界預(yù)期，實(shí)現(xiàn)了83%的減產(chǎn)執(zhí)行率。另有俄羅斯，5月減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到了96%。
分析普遍指出，如果主要產(chǎn)油國能更好地兌現(xiàn)減產(chǎn)承諾，整體減產(chǎn)幅度還將進(jìn)一步擴(kuò)大，給下半年油價走勢帶來利好影響。當(dāng)前，歐佩克正在敦促尚未完全執(zhí)行強(qiáng)制性減產(chǎn)協(xié)議的成員國，在未來幾個月內(nèi)遵守協(xié)議，并強(qiáng)調(diào)為了確保油市來之不易的穩(wěn)定，有效的遵守至關(guān)重要。
伊拉克新任石油部長Ihsan Abdul Jabbar 近日已公開承諾，盡管面臨嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢和疫情危機(jī)，伊拉克將不折不扣地執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議、抹平超額供給，7月過后可能還需要商談更加長期的減產(chǎn)協(xié)議，至少應(yīng)持續(xù)到今年底。
美國增產(chǎn)增加油價下行風(fēng)險
不過，“歐佩克+”延長減產(chǎn)似乎并沒有減輕油價下行的壓力，反而促進(jìn)了美國頁巖油生產(chǎn)的恢復(fù)。6月第一周，美國最大的頁巖油產(chǎn)區(qū)二疊紀(jì)盆地的大批獨(dú)立生產(chǎn)商，如EOG資源、Parsley Energy等紛紛表態(tài)，將“重新上線”此前縮減的產(chǎn)量。
據(jù)美國CNBC新聞網(wǎng)報道，美頁巖油生產(chǎn)商們已經(jīng)做好了數(shù)周內(nèi)重新激活油井的準(zhǔn)備，市場預(yù)期美國頁巖油日產(chǎn)量可能增加約200萬桶，增幅達(dá)20%。據(jù)了解，當(dāng)前近40美元/桶的油價水平，正是頁巖開采和生產(chǎn)成本的最低“盈虧平衡點(diǎn)”，因此大批債臺高筑的美頁巖油生產(chǎn)商們正你追我趕地重啟此前暫停生產(chǎn)的油井。
有分析稱，美國頁巖油生產(chǎn)商們“見縫插針”的舉措可能令“歐佩克+”的延長減產(chǎn)效果大打折扣，加大了國際油價再次下行的風(fēng)險，甚至可能導(dǎo)致國際油市再次觸底。
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