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成本方面，上周原料PX上下跌8美元/噸至514美元/噸，石腦油下跌15美元/噸，PX加工差小幅修復至178美元/噸附近；石腦油價格偏強，裂解價差較好；整體供應寬松下PX價格仍受壓制，PX加工差修復緩慢，后期或受PTA裝置重啟和新裝置投產支撐。目前PTA現貨加工費809元/噸，盤面TA09合約加工費在704元/噸附近。
供需方面，上周福海創降負，PTA負荷小幅下降至83.4%；聚酯負荷提升至91.7%（當月聚酯產能基數上修至6007萬噸）；上周滌絲產銷整體走弱，5個工作日平均產銷估計在5-6成左右。受原油延長減產協議達成提振，周一延續上漲氛圍，終端繼續補貨，產銷依舊尚好；周二開始，聚酯原料回調，滌絲產銷進入清淡期，終端消化備貨原料為主，滌絲工廠庫存抬升。短期終端開工依舊可維持，但隨著成本端價格的下跌，以消化前期備貨為主，采購跟進不足，滌絲工廠庫存有所回升。當前滌絲較好現金流下，絲價或會跟隨原料回調。
現貨方面，上周PTA價格下跌。原油周初突破40美元/桶，高庫存影響以及高油價下頁巖油產能恢復預期，持續上漲動力缺乏，下半周跌幅擴大，PX低加工費下供應并未出現明顯收縮，價格同樣跟隨油價走跌，對PTA的成本支撐減弱。另外PTA周內由于裝置降負和個別裝置重啟推遲預期，供應減少下市場流通性貨源仍偏緊，期現基差繼續走強，從周初09貼水100附近上漲至09貼水90附近，但原油下跌，終端備貨庫存偏高等因素影響，聚酯產銷低迷，聚酯工廠采購積極性有所下降，也助推了價格的下跌。成交氣氛來看，上周成交量一般，多維持在1~2萬附近，個別在4萬附近。
總體來看，漢邦大線推遲至中下旬重啟，月底恒力250萬噸新裝置可能投產，后期PTA供應有增加預期，屆時PTA加工費將有壓縮，而PTA供應增加加上PX裝置的減產使PX供需階段性好轉，PX加工費將有修復，但PTA和PX整體加工費波動不大，PTA加工費壓縮對價格影響可能不大。需求來看，投機性需求支撐下，6月聚酯情況整體較好（負荷91.7%，庫存壓力緩解，整體盈利），但因終端訂單并無實質性好轉，且終端原料備貨和產成品庫存已在高位，后期對聚酯需求支撐恐難持續，關注7-8月終端庫存消化情況。整體來看，PTA短期供需壓力不大，基差相對偏強，絕對價格跟隨油價震蕩為主。策略上，震蕩對待，TA09可在3500-3800區間操作。
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