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慧正資訊：5月26日，2020中國房地產及物業上市公司測評(下稱上市公司測評)結果發布會在上海舉行，這是中國房地產業協會、上海易居(博客)房地產研究院中國房地產測評中心連續第13年發布中國房地產及物業上市公司測評研究成果，中房優采與中房研協及中物研協聯合承辦了本次發布會。
在此次上市公司測評中，基于對房地產供應鏈上市企業的研判，分別從上市公司投資價值、上市公司盈利能力以及上市公司投資潛力三個維度各評選出了每維度的十強企業。
集泰股份憑借其出色的企業實力榮獲“2020中國房地產供應鏈上市公司投資潛力十強”榮譽，也是密封膠行業中唯一一家獲此殊榮的企業。集泰股份董事、總經理助理鄒珍美女士出席頒獎儀式。
集泰股份董事、總經理助理鄒珍美女士（右二）
廣州集泰化工股份有限公司（證券代碼：002909）是一家專注于研發、生產和銷售環境友好型膠粘劑和涂料的國家高新技術企業，始終堅持“綠色環保、專業品質”的經營理念，把技術進步和工藝創新作為提高資源利用效率、改善產品質量和解決環保問題的根本力量。經過多年的技術研發、創新和積累，公司取得了一系列技術成果，且系統地掌握了膠粘劑和涂料制造的關鍵技術和工藝，在膠粘劑和涂料領域建立了完整的研發、制造、銷售和服務體系，積累了良好的品牌知名度和客戶基礎，成為了國內膠粘劑和涂料行業中的知名企業。2019年，集泰股份實現營業總收入10.16億元，較上年同期增長8.95%。
01、測評指標體系說明
供應鏈企業測評范圍：本文研究監測所涉及的房地產供應鏈企業，指的是房地產企業直接采購合作及甲指乙購合作的24類供應商中，在A/H股上市的公司——包括鋼鐵、水泥基礎材料以及總包類、裝配式施工、幕墻及門窗工程、游樂設施、電梯、太陽能系統、充電樁工程、防水材料、鋁型材、門窗五金、玻璃、涂料、管件管材、消防設施、建筑電氣、家電、智能家居、電線電纜、智慧停車、地板、定制家居、建筑陶瓷、衛浴潔具、燈具照明行業。
02、供應鏈行業各有陰晴 部分行業企業受益于大趨勢
本次上市公司測評結果顯示，由于貿易戰等綜合的宏觀形勢，房地產供應鏈企業的投資、生產、供貨等也因此受到共振，加之房地產行業整體規模增速較前兩年明顯放緩，與房地產密切相關的供應鏈企業發展普遍面臨壓力。而由于基建投資確定性較高，以水泥、玻璃等為代表的基礎建筑材料行業需求端相對穩定，市場表現較好；另外，受益于全裝修成品住宅占比不斷提升等有利因素，定制家具、建陶等行業近年來發展迅速。同時，存量改造的市場潛能巨大，安防、消防、照明、水電氣暖和電梯等多個行業企業受益明顯。
需要指出的是，雖然受益于全裝修成品住宅占比不斷提升等有利因素，定制家具近年來發展迅速，但從數據來看，行業整體增速出現放緩情況。以歐派家居、索菲亞、尚品宅配、皮阿諾、頂固集創、我樂家居、志邦家具、金牌櫥柜、好萊客為樣本，9家上市公司的總體營收增速在2017年見頂，2018年增速為19.00%，2019年進一步下滑到13.72%。隨著人們生活水平的提高，觀念變化的新一代逐漸成為主要消費群體，定制家居行業的增長空間仍然可期。
精裝房市場規模的持續擴大對建筑陶瓷的影響亦是顯而易見，瓷磚已成為精裝房項目的重要裝飾材料之一。陶瓷企業與房地產公司達成戰略合作協議，在瓷磚的生產上便利度更高，雙方合作的協調性也更強，使得有實力、口碑的品牌陶瓷企業的市場份額不斷提升。
存量更新改造方面，通過三類(基礎類改造、完善類改造和提升類改造)不同改造的類型，來解決基礎設施老化、完善配套設施、提升小區整體環境以及社區公共服務水平，著也使得包括安防、消防、照明、水電氣暖和電梯等多個典型供應鏈行業企業受益明顯。
03、房地產供應鏈上市公司專項報告 細分行業分化
在“產業新勢能 優材新智造”為主題房地產筑建配套建材供應鏈專場“云論壇”，優采同步發布了三項房地產供應鏈上市公司專項報告(營收&凈利潤排行榜 凈資產收益排行榜、經營現金凈額排行榜)，報告也更為具體全面的呈現了房地產供應鏈行業現狀和上市企業的價值定位。
04、超七成供應鏈企業經營現金凈額保持增長
測評研究報告顯示，供應鏈上市公司經營現金凈額TOP100強中，超七成供應鏈企業的經營現金凈額依然保持增長，漲幅超100%的共33家，50%-100%的共14家，50%以下的共25家，近三成供應鏈企業經營現金凈額出現下滑。其中，防水材料、定制家居、智慧停車、五金配件行業經營凈額增長較快，裝飾設計、幕墻工程、鋼鐵行業經營凈額下滑明顯。
05、近六成供應鏈上市公司 ROE 保持增長
測評研究報告顯示，供應鏈上市公司凈資產收益率TOP100強中，近六成供應鏈企業的ROE依然保持增長，漲幅超10%的共5家，5%-10%的共9家，5%以下的共43家，四成多供應鏈企業ROE出現下滑。其中，防水材料、定制家居、智慧停車、五金配件行業ROE增長較快，景觀設計、裝飾設計、幕墻工程、鋼鐵行業ROE下滑明顯。
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