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慧正資訊：在143家企業(yè)中，凈利潤相比去年同期出現(xiàn)下滑或持續(xù)虧損的有106家，占比約為74%；有37家企業(yè)凈利潤同比增長，占比約26%。
汽車零部件一季度蒸發(fā)近70億 26%逆增長的企業(yè)靠的是什么？
一季度疫情對國內(nèi)汽車零部件企業(yè)的反復沖擊，直觀體現(xiàn)在財報上。截至5月6日，Wind金融終端汽車零部件指數(shù)里的143家上市企業(yè)均已披露一季度財報。根據(jù)經(jīng)濟觀察報記者的梳理統(tǒng)計，這些企業(yè)凈利潤整體蒸發(fā)了近70億元，相當于每天蒸發(fā)5800萬元。
根據(jù)各家企業(yè)的財報，疫情是普遍被提及的原因。“2020年第一季度，受新冠肺炎疫情在國內(nèi)及全球范圍傳播的影響，國內(nèi)外汽車市場需求發(fā)生較大波動，對公司生產(chǎn)經(jīng)營及主要財務指標造成較大影響。”其中，營收規(guī)模最大的華域汽車在財報中表示，其一季度凈利潤同比下滑82.7%。
公開信息顯示，我國汽車零部件企業(yè)超過了10萬家，全球80%以上的汽車零部件和中國制造有關，無論是生產(chǎn)制造端還是銷售端都環(huán)環(huán)相扣。隨著疫情從國內(nèi)蔓延至海外，國內(nèi)汽車零部件企業(yè)在一季度先后經(jīng)歷了停產(chǎn)、被替代、海外訂單驟減、斷供等多重打擊。
但并非所有的企業(yè)都出現(xiàn)下滑。在143家企業(yè)中，凈利潤相比去年同期出現(xiàn)下滑或持續(xù)虧損的有106家，占比約為74%；有37家企業(yè)凈利潤同比增長，占比約26%。從財報來看，逆勢增長的企業(yè)路徑各不相同，除了產(chǎn)品競爭力之外，政府補貼、海外市場、成本控制也是主要的因素。
2019年，上述143家企業(yè)中有80家凈利潤都同比下滑，而今年的疫情將使得它們的資金鏈面臨更大的考驗。
逆勢增長的邏輯
在106家凈利潤下滑的零部件企業(yè)中，有超過20家企業(yè)凈利潤下滑幅度超過三位數(shù)，其中下滑幅度最大的亞太股份，一季度其凈利潤為-0.32億元，同比下滑-983.09%。亞太股份表示，凈利潤下滑主要是“新型冠狀病毒疫情的影響，公司復工復產(chǎn)延緩，訂單減少。”不過，由于自身經(jīng)營不善，其2019年就已經(jīng)虧損近1億元。
近幾年凈利潤大體保持增長的岱美股份，一季度凈利減少就很有限。該公司一季度營收為11.2億元，同比下滑9.99%；凈利潤為1.57億元，同比下滑2.66%。“受疫情的影響，2-3月份國內(nèi)下游客戶未正常恢復生產(chǎn)，3月份中旬開始國外客戶陸續(xù)停產(chǎn)，客戶的提貨量減少，使得公司的銷售額減少。”岱美股份在財報中分析稱。
相比之下，占總數(shù)比例僅有26%的、凈利潤實現(xiàn)逆勢增長的企業(yè)，背后的戰(zhàn)略和路徑更加引人關注。根據(jù)經(jīng)濟觀察報記者的梳理，在37家凈利潤同比增長的企業(yè)中，14家主要依靠產(chǎn)品結(jié)構的調(diào)整，8家依靠政府補貼，7家依靠海外市場助力，4家依靠成本控制，此外還有幾家分別依靠合并子公司報表、處置閑置資產(chǎn)、理財投資等方式實現(xiàn)了盈利。
為智能駕駛提供產(chǎn)品解決方案的德賽西威，一季度營收11.4億元，同比增長14.17%；凈利潤為0.55億元，同比增長27.29%。“公司Q1業(yè)績增速由于行業(yè)增速，主要原因是公司智能座艙產(chǎn)品和ADAS產(chǎn)品新訂單放量。”華泰證券對此分析稱。
盡管生產(chǎn)經(jīng)營受到?jīng)_擊，但車企在智能科技等方面投入沒有減少，例如豐田汽車就在疫情期間和中國多家企業(yè)達成了投資以及項目合作。在傳統(tǒng)燃油車相關零部件的升級，也被認為拉動了部分零部件企業(yè)的利潤。例如生產(chǎn)高端商用車變速器的萬里揚以及生產(chǎn)國六氣體機蜂窩陶瓷產(chǎn)品的奧福環(huán)保，一季度凈利潤分別同比增長3.43%和27.55%。
由于一季度海外汽車并未停工，一些出口型零部件企業(yè)一季度表現(xiàn)優(yōu)秀。賽輪輪胎一季度營收32.4億元，同比下滑3.9%；凈利潤2.72億元，同比大幅增長47.67%。“雖然國內(nèi)一季度受疫情影響汽車及輪胎市場整體承壓，但公司海外越南基地維持正常生產(chǎn)經(jīng)營。”長城證券分析稱，賽輪輪胎每年有超過七成收入來自于外銷。此外，蠡湖股份、愛柯迪、旭升股份等企業(yè)也受到海外市場的拉動。
與此同時，有近10家企業(yè)主要依靠政府補貼、處置閑置資產(chǎn)、理財投資等非經(jīng)營性收益，實現(xiàn)了逆勢增長。財報顯示，光洋股份一季度營收3.3億元，同比下滑0.43%；凈利潤187萬元，同比增長128.35%，然而扣非后卻虧損99萬元。根據(jù)財報可知，其當期收到的政府補助高達309萬元。此外，迪生力一季度凈利潤2674萬元，同比增長785.12%；扣非凈利潤同比下滑49.21%；其當期非流動資產(chǎn)處置損益高達2556.6萬元。
二季度業(yè)績沖擊未到
目前，國內(nèi)疫情已經(jīng)趨于平復，汽車生產(chǎn)制造和消費都在加快復蘇。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，截至今年4月25日，國內(nèi)汽車累計銷量88.45萬輛，同比-1.6%，其中四月第四周已經(jīng)實現(xiàn)同比增長12.3%，汽車銷量已經(jīng)基本恢復到去年同期水平，這將直接拉動汽車零部件企業(yè)的經(jīng)營。然而，海外占比較大的企業(yè)，第二季度業(yè)績毫無疑問會受到影響。
受特斯拉全球產(chǎn)量增長的影響，作為供應商的旭升股份一季度營收為2.88億元，同比增長14.54%；凈利潤為0.51億元，同比增長34.11%。“公司海外收入占比高達76.3，受到疫情在歐美爆發(fā)期間整車和零部件企業(yè)停產(chǎn)影響，公司二季度營收將出現(xiàn)低點。”世紀證券對旭升股份二季度業(yè)績預測稱。
“二季度賽輪輪胎在國內(nèi)的銷售有望呈良好發(fā)展勢頭。出口層面，歐美一直以來是國內(nèi)輪胎出口的重要地區(qū)，但當前歐美疫情仍在持續(xù)，這意味著公司輪胎出口端的沖擊仍在，因而我們認為，二季度公司業(yè)績的重要影響因素在于歐美疫情的控制以及海外物流運輸?shù)幕謴汀！遍L城證券預測稱。
多家零部件企業(yè)都在財報中表達了對海外疫情延續(xù)的擔憂。一季度，受益于海外訂單的穩(wěn)定，凈利潤同比增長35.23%的兆豐股份表示，公司正在密切關注海外疫情發(fā)展態(tài)勢，與客戶保持密切聯(lián)系，即使跟進和調(diào)整戰(zhàn)略。“疫情在海外擴散，公司下游國內(nèi)外客戶出現(xiàn)不同程度的停工、停產(chǎn)。若全球疫情在短期內(nèi)不能完全得到有效的控制，公司將產(chǎn)生收入增長放緩甚至下降的風險。”一季度同樣實現(xiàn)凈利同比增長的富臨精工表示。
基于此，華域汽車預測年初至第二季度期末公司累計凈利潤同比仍將有較大降幅。而一些已經(jīng)陷入虧損的企業(yè)，或許不得不走上變賣資產(chǎn)的道路。比如靠處置非流動資產(chǎn)在一季度實現(xiàn)凈利同比增長的迪生力預測，下一報告期末由于客戶訂單減少，公司采取相應辦法，降低公司營運成本，因股權轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的投資收益，預計公司2020年上半年凈利潤與去年同期相比仍有較大幅度的上漲。
經(jīng)濟觀察報記者從多家國內(nèi)零部件企業(yè)了解到，多家企業(yè)正面臨價格上調(diào)，這些影響被認為將集中體現(xiàn)在企業(yè)的二季度財報上。在此情況下，一些國內(nèi)零部件企業(yè)也在尋求新的機遇。“汽車產(chǎn)業(yè)下行壓力和海外疫情蔓延對全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈帶來嚴重沖擊，面臨斷裂風險，也將使各國以及重壓下的車企在一定程度上重新審視自身供應鏈體系，或?qū)⒓涌煳覈嚵悴考a(chǎn)業(yè)進口替代的進程。”兆豐股份分析稱。
4月份，海外市場銷量仍然低迷。據(jù)外媒報道，4月份法國和意大利新車銷量分別下降89%和98%、日本下降28.6%。據(jù)安永機構預測，4月歐洲汽車銷量將萎縮70%。據(jù)美國專業(yè)汽車網(wǎng)站Edmunds分析師預計，美國4月份新車銷售將創(chuàng)有記錄以來最差表現(xiàn)，預計同比下滑52.5%。
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