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慧正資訊：2020年4月27日晚間，雅本化學（300261.SZ）發布2019年年報及2020年一季報。數據顯示，2019年雅本化學營收達16.64億，同比減少7.8%。凈利潤0.82億，扣非凈利潤1.15億，較18年均有所下降。另外，2020年一季度，雅本化學實現營收4.70億，凈利潤實現0.57億，同比增長16.5%；扣非凈利潤實現0.62億，同比增長23.3%。值得注意是，雅本化學一季度經營活動產生的現金流大幅增長195.5%，達2.98億。對比19年年報的數據下滑，雅本化學一季報表現明顯好轉，顯示公司經營正在重回正軌。
停產影響逐漸消化，內延外伸全面發展
雅本化學在年報中表示，公司農藥產品受南通及濱海子公司停產影響營收有所下降。雅本化學南通基地受19年2月末發生的安全事故影響，意外停產3個多月。另外，受“3.21響水化工廠爆炸事故”影響，濱海基地化學合成生產線自2019年3月起均處于停產狀態；制劑生產線雖然正常生產及銷售，但由于前端原材料以外購替代自主生產，導致成本上升、毛利率下滑。多個原因導致公司收入較去年同期有所下降。
為了減少停產帶來的影響，19年6月雅本化學南通基地獲批復產后，通過重新制定排班計劃，合理調配資源全力組織生產，最大限度挖掘產能潛力，開工率快速回升，未影響公司與富美實35億元訂單的履行。濱海基地現已完成安全隱患排查、整治提升、檢修升級的相關工作，雅本化學正積極與相關單位溝通，加快推動濱海基地復產工作。可以看見，停產帶來的不利影響正在逐漸被消化。
同時，雅本化學沒有因為停產而停下發展的腳步。醫藥中間體及原料藥領域內，雅本化學不斷突破，在生物酶領域也奠定了較為良好的基礎，疊加公司太倉基地在醫藥中間體、原料藥等方面的聯動生產，公司在醫藥領域的布局逐步成熟。同時，部分管道內布局的新品陸續進入放量生產階段，為公司醫藥業務拓展提供支撐。另外，為了持續推動公司生物酶、高端定制醫藥中間體及原料藥業務的快速發展，雅本化學擬在上虞區杭州灣經濟技術開發區投資建設酶制劑及綠色研究院項目、年產500噸左乙拉西坦等原料藥項目，預計產品達產后將實現良好的經濟效益。
海外業務發展上，雅本化學子公司ACL與Wundr.Co合作共同組建合資企業A2W Pharma Limited從事醫用麻藥產品的生產和銷售，將公司資金優勢、技術優勢與Wundr.Co的醫用麻種植、加工技術相整合，疊加穩定的供應鏈及強大的銷售渠道，有助于迅速提升海外管制藥物領域定制生產業務的發展。2020年2月17日，A2W在馬耳他完成公司注冊登記并取得注冊登記證書。
穩健經營不懼疫情，業績重回正軌
2020年春節期間新冠肺炎疫情陸續爆發，眾多企業業績受到巨大影響。然而根據一季報數據，雅本化學20年一季度凈利潤不降反升，現金流更是大幅增長，可見新冠疫情未對公司生產經營造成重大影響，公司也逐漸擺脫停產的陰霾，重回正軌。雅本化學表示，在確保員工生命健康、疫情防控到位的前提下，公司有序組織安全生產，保障了國際農藥定制業務的正常開展，同時通過技術提升降低了生產成本，有效提高產品收率和盈利能力。醫藥業務上，公司平穩發展，不斷優化調整產品結構，生物酶協同作用逐漸增強，部分產品毛利率有所提升。同時，受匯率波動影響，公司出口業務也產生了一定匯兌收益。
值得注意的是，雅本化學在一季度使用自有資金以集中競價交易的方式回購了公司部分社會公眾股份，用于實施員工持股計劃或股權激勵計劃。截至3月末，公司以集中競價交易方式回購公司股份565萬股，成交金額約2300萬元（不含交易費用）。業內人士表示，雅本化學不懼停產及疫情帶來的影響實施回購計劃，既維護了公司價值與投資者利益，也同時釋放出高層對公司發展前景有十足信心的信號。
雅本化學在年報中表示，公司將繼續加強安全環保管理；加強信息披露管理，做好信息披露管理工作；深化與科迪華、拜耳等跨國農化巨頭客戶合作；整合醫藥資源，逐步強化公司現有的醫藥業務布局；布局新的合作生產基地，解決產能瓶頸并分散生產集中風險。2020年，雅本化學將貫徹“井”字形發展戰略，充分把握精細化工行業供給側改革的良好機遇，快速發展公司主營業務，在保障農藥業務穩步增長的同時，利用自身在生物技術領域的優勢和積累，通過滾動推進的方式逐步強化公司現有的醫藥業務布局，快速實現產業化、規模化發展，為公司再添增長動能，實現長久發展。
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