COPYRIGHT©廣州慧正云科技有限公司 www.hzeyun.com 粵ICP備18136962號 增值電信業務經營許可證:粵B2-20201000
慧正資訊：生意社（100ppi.com）數據顯示，4月22日天然橡膠商品指數為27.97，較昨日下降了0.5點，較周期內最高點100.00點（2011-09-01）下降了72.03%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了2.53%。(注：周期指2011-09-01至今)
如上圖所示，天然橡膠自2020年1月初至4月初，整體呈現小幅沖高后持續震蕩下跌態勢，而后小V型反彈。生意社監測的華東地區天然橡膠（標一）數據顯示，18年寶島全乳4月2日至今半年度的最低點9200元/噸，20日價格9810元/噸左右，本月上中旬漲幅4.21%；但21日滬膠下調300點，現貨膠主流市場價下調近300元/噸，主流報價9550元/噸；22日滬膠再次下探，現貨膠市場報價再次下調100-150元/噸左右；23日滬膠再次反彈，現貨膠報價對盤上調。
上期所數據顯示，2020年3月18日滬膠主力合約破萬，至今滬膠且仍在震蕩下調；27日盤中最低價9300元/噸，已跌破了滬膠在2015年11月30日走出的9350元/噸低位；而30日滬膠盤中最低價9115元/噸，再次刷新了價格新低；回看歷史走勢，滬膠再往前的低位則是2008年12月31日的8715元/噸，滬膠當前已處在11年以來的價格最低位。如圖所示，步入4月之后，滬膠持續震蕩反彈，中旬圍繞萬元關口窄幅震蕩；21日滬膠再次較大幅度下行，打破反彈態勢；22日滬膠再次震蕩下探，09合約收盤報9715元/噸；23日滬膠再次向上，09合約收盤報10025元/噸。
因素分析：
供應：我國產區總體割膠推遲，海南南部部分地區已陸續準備開割，云南產區只有小量試割，預計5月后陸續開割；受干旱、白粉病、膠價持續低迷、現貨高庫存及需求不好等多因素影響，產區開割意愿并不強，新膠產量也未對當前行情有影響。
東南亞產膠國中，首先，日前泰國橡膠管理局代理局長表示，泰國橡膠產品的出口前景繼續改善；受益于全球需求的激增、馬來西亞最近開放其邊境進口橡膠和中國恢復制造業，尤其是橡膠手套和合成橡膠。泰國商務部的數據顯示，2020年前兩個月，泰國的橡膠產品及汽車輪胎、橡膠手套和橡膠帶等橡膠加工產品的出口增長10%。
其次，印度宣布全國范圍內實施封鎖措施。印度當前形勢嚴峻，當前沒有明確數字說明當地橡膠業受影響有多大，不單是橡膠業，該國的現實情況決定了其比任何一個國家都更難以做出選擇。
再次，柬埔寨農林漁業部橡膠總局報告顯示，第一季度柬埔寨橡膠出口達53057噸，同比增長10%，橡膠平均價格為1420美元/噸，收入達7534.1萬美元。目前，柬埔寨橡膠種植面積為405485公頃，其中割膠面積為250750公頃，相當于種植面積的62%，主要出口目的地是中國、越南、新加坡和馬來西亞。
庫存：數據顯示，截至4月17日，上期所天然橡膠庫存240799噸，倉單236950噸。目前青島保稅區內庫存小幅增加，區外橡膠貿易庫存已超80萬噸，創出有統計數據以來的新高。下游工廠的天膠庫存量在15-60天不等，廠家采購意愿不強。
進出口：海關數據顯示，2020年3月中國進口天然及合成橡膠(含膠乳)合計60.2萬噸，同比增長3.6%。2020年1-3月中國進口天然及合成橡膠(含膠乳)共計165.9萬噸，較2019年同期的157.1萬噸增長5.6%。
需求：國家統計局數據顯示，中國3月外胎產量為7140.4萬條，同比下降7.8%。1-3月累計生產外胎15205.9萬條，同比下降19.4%。近來國外輪胎訂單大幅減少，截至4月16日，國內全鋼胎、半鋼胎開工率分別63.86%、62.03%，較上年同期各約下降了10個百分。雖然國內大部分汽車企業已經復工，但由于國外產業鏈尚未恢復正常，多家品牌輪胎廠商關停工廠，需求不好導致橡膠整體消費依然疲軟。2020年1-3月份我國汽車累計產銷347.4萬輛和367.2萬輛，同比下降45.2%和42.4%；其中，3月我國汽車銷量為143萬輛，同比下滑43.3%，較2月80%的跌幅已有明顯上漲。
4月22日，IHS Markit下調了對全球汽車銷量的預測，該機構預計，今年全球新車銷量將同比下降22%，至7030萬輛，世界最大汽車市場中國今年的新車銷量將下降15.5%，至2100萬輛。隨著汽車銷量的降低，產量也會減少。該機構預計，今年全球輕型車產量同比將下降21.2%，較2019年減少1880萬輛。針對當前形勢，預計會有更多汽車消費刺激措施出臺、刺激力度也會加大。
宏觀：20日美國原油期貨崩跌，一度出現負值，特殊形勢下全球需求萎縮、庫容告急，投資者的悲觀情緒嚴重。受此影響，國內期貨市場化工商品大幅下行，滬膠跌勢明顯，滬膠主力2009合約收盤下跌3.2%，至每噸9800元；上期能源主力期膠2006合約下滑3.1%，至每噸8045元。東京商品交易所（TOCOM）期膠20日下跌，創三周來最大單日跌幅。
后市預測：
生意社分析認為，當前現貨膠庫存高位、需求不振、膠價持續低迷，天氣干旱導致割膠推遲，當前膠農割膠意愿不強，但從季節性來講，下月開始產量恐怕會逐步釋放。當前特殊形勢下，全球汽車需求萎靡，決定了橡膠消費需求疲弱，疫情控制情況成為決定需求的最直接要素。在此背景下，天膠行情恐持續承壓。后市，如若我國國內汽車消費形勢改觀，國內需求逐步拉動，天膠行情也許會有起色；此外，還需關注原油價格變動對商品期貨市場的影響。
慧樂居歡迎您關注中國家居產業，與我們一起共同討論產業話題。
投稿報料及媒體合作
E-mail：luning@ibuychem.com
