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慧正資訊：隨著今年迄今油價的暴跌，“油比水便宜”對于業(yè)內(nèi)人士而言，早已不再是新鮮事。
事實上，在一些地區(qū)，如果生產(chǎn)商們能以當前20美元/桶左右的價格順利賣掉手中的原油，已經(jīng)值得“燒高香了”。是的，你沒有看錯，一些規(guī)格的油價已經(jīng)是負數(shù)——這些原油現(xiàn)在已經(jīng)跌到生產(chǎn)商需要付錢給客戶，拜托他們趕緊把油運走的地步了。
芝商所(CME)近期就表示，正在對軟件重新編程，以便處理能源相關(guān)金融工具的負價格。
原油種類繁多，用途廣泛，不同的等級根據(jù)幾個因素來定價，包括密度、含硫量以及運輸?shù)劫Q(mào)易中心和煉油廠的便利程度。重質(zhì)高硫原油的價格通常低于輕質(zhì)低硫原油（比如西得州中質(zhì)油），因為此類原油往往需要更多加工。分析師和交易員稱，依賴管道運輸?shù)脑湍壳罢蹆r交易，因為沒有地方存儲，輸油管內(nèi)的油無處可去。
標普全球普氏(S&P Global Platts)一份評估報告顯示，4月1日，哈迪斯蒂的加拿大西部精選原油現(xiàn)貨價跌至每桶略高于8美元，這是一種加拿大重質(zhì)油，通常通過管道或鐵路運輸?shù)矫绹鞲鐬澈椭形鞑康貐^(qū)進行精煉。3月30日，米德蘭的西得州中質(zhì)油現(xiàn)貨價跌至每桶略高于10美元，當?shù)匚鞯弥莞吡蛟同F(xiàn)貨價跌至每桶7美元左右。一家大宗商品交易公司最近對懷俄明瀝青酸原油的出價甚至低于0美元。
交易員稱，出現(xiàn)負油價的部分原因在于能源行業(yè)儲存過剩石油的能力有限。新冠疫情防控措施已將石油需求推至紀錄低點。工廠已經(jīng)關(guān)閉。汽車和飛機停在原地。因此，在原油庫存迅速累積之際，煉油廠正大幅減少生產(chǎn)活動。
根據(jù)美國能源情報署(EIA)的數(shù)據(jù)，截至4月10日的一周，美國原油庫存激增1920萬桶，增幅創(chuàng)下紀錄。汽油庫存增加490萬桶，至創(chuàng)紀錄的2.622億桶，煉油活動則觸及2008年9月以來的最低水平。
原油的不斷增加使存儲空間不堪重負，輸油管道也充滿油。高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究主管Jeffrey Currie表示，在難以獲得油輪存儲空間的地區(qū)，生產(chǎn)商可能需要采取極端措施來擺脫過剩原油。這些舉措中可能包括花錢來使過剩原油被運走。他說道：“這就好比是高速公路上的交通。當路上有很多車時，路就會變得擁堵！
東證衍生品研究院報告顯示，陸上剩余原油和成品油庫容理論上50天就能夠填滿，如果煉廠大規(guī)模降負荷，填滿的速度將更快。
并非只有那些實物石油交易商在為可能出現(xiàn)的負定價做準備。能源衍生品交易員也是如此。INTL FCStone能源交易聯(lián)席主管Mark Benigno表示，他從未見過石油衍生品交易價低于零的情況，但已于數(shù)周前開始評估，如果出現(xiàn)這種情況事態(tài)將如何發(fā)展。
他表示：“這是我們必須考慮的事情。”他還稱：“期權(quán)的設(shè)置結(jié)構(gòu)意味著其價值可能跌至零，這能限制你的潛在虧損。當期權(quán)的價值跌至負數(shù)時，情況就變得完全不同了。”
值得一提的是，據(jù)彭博社報道，面對跌跌不休的油價，特朗普政府目前正在考慮向美國石油生產(chǎn)商付錢，讓他們將原油留在地下別開采，幫助緩解導致油價暴跌、一些石油公司破產(chǎn)的供應(yīng)過剩局面。不愿具名的高級政府官員說，美國能源部已經(jīng)起草了一項計劃，補償石油公司放棄開采高達3.65億桶的石油儲量，并將其算作美國政府緊急庫存的一部分。
分析人士指出，需要國會撥款數(shù)十億美元的“留在地下計劃”可能是史無前例的，反映出特朗普政府正努力幫助國內(nèi)石油公司應(yīng)對產(chǎn)量激增和冠狀病毒疫情導致的需求崩潰。
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