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慧正資訊：一、市場回顧：本周汽車板塊上升1.15%
本周汽車(申萬)板塊上升1.15%，同期滬深300上漲1.50%，板塊跑輸大盤0.36個百分點。本周漲幅居前的個股是南方軸承，曙光股份，云內動力。本周跌幅居前的個股是繼峰股份，中鼎股份，鵬翎股份。
二、本周行業動態
1、3月國內汽車銷量：3月國內汽車銷量143萬輛，同比下滑43%，環比2月改善顯著，1-3月累計銷量367萬輛，同比下滑42%。3月國內新能車產銷分別為5.0萬輛和5.3萬輛，同比下滑57%和53%，其中特斯拉銷量超過1萬輛，份額大幅提升。
受到開工和消費滯后等影響，一季度國內汽車消費出現下滑符合預期，二季度開始隨著復工率的提升，汽車消費將逐步恢復正常，受影響的部分一季度需求將推遲到2季度之后逐步釋放，疊加國內汽車消費刺激政策的逐步落地，行業復蘇可期。
新能源汽車銷量分化加劇，3月特斯拉國內銷量是新能車銷量第一。特斯拉上海工廠產能恢復較快，國產Model Y產能有望加速投入使用，我們持續看好國內特斯拉產業鏈的核心零部件企業。
2、各地積極實施擴大汽車消費計劃：為了促進國內汽車消費，目前限購城市限購政策有望逐步放松，并將進一步支持新能源汽車產業鏈。
我們認為多地刺激汽車消費主要是因為：1、汽車產業上下游涉及的產業鏈較廣，促進汽車消費對拉動國內需求效果顯著；2、汽車消費持續增長是國內消費能力提升和生活水平改善的重要參考；3、促進新能源汽車消費，支持新能源汽車產業鏈符合行業發展趨勢；4、完善二手車市場和汽車后市場的部分規定，是對目前國內汽車市場的進一步完善。
3、商務部：二手車有望進一步放寬流通限制：為加快二手車自由流通，商務部將：1、進一步推動落實取消二手車限遷政策；2、規范二手車經銷增值稅優惠政策；3、擴大二手車出口市場；4、簡化車輛異地交易登記手續。
4、新能源汽車購置補貼政策將延長2年：為促進汽車消費，近日國務院常務會議決定將今年年底到期的新能源汽車購置補貼和免征車輛購置稅政策延長兩年。財政部將會同有關部門抓緊出臺具體措施，穩定市場預期，為釋放汽車消費需求創造條件。
5、商務部：盡快出臺《報廢機動車回收管理辦法實施細則》：為加快推進放管服改革，促進穩定新車銷售，推動有關地方放寬或取消限購措施，不斷完善用車環境，繁榮二手車市場，盡快出臺《報廢機動車回收管理辦法實施細則》，促進老舊汽車報廢更新，持續推動釋放汽車消費潛力。
三、本周公司動態
1、大眾汽車：近日，正在電動化轉型的大眾汽車的零部件公司與上海普度新能源科技有限公司成立新能源汽車公司——埃諾威(蘇州)新能源科技有限公司，計劃共同在中國生產靈活儲能快速充電樁。
2、特斯拉：預計將于2021年下半年正式交付的特斯拉CyberTruck會成為全球首款量產的太陽能皮卡，該車型可以選裝車頂太陽能電池板，每天提供15英里的續航里程。
3、奔馳汽車：2020年奔馳將在中國市場引入超過18款全新以及改款車型，其中包括備受關注的新一代梅賽德斯-奔馳CLA、梅賽德斯-奔馳CLAShootingBrake、新一代梅賽德斯-奔馳GLE轎跑SUV、新款梅賽德斯-奔馳E級和梅賽德斯-邁巴赫GLS。
4、廣汽集團：廣汽3月份產量為109533輛，同比下降42.26%，其中乘用車下降42.25%，轎車下降40.25%，MPV下降42.53%，SUV下降44.75%，商用車下降49.49%；3月份累計銷量為110479，同比下降39.55%，其中乘用車，轎車，MPV，SUV，商用車銷量同比下降39.48%，38.26%，37.47%，41.28%，72.21%。
5、長城汽車：長城汽車3月份累計產量為104447輛，同比下降43.30%，其中哈弗下降43.10%， Way下降70.94%，歐拉下降83.57%；本月累計銷量為60048輛，同比下降41.75%，其中哈弗，Way，歐拉分別同比下降42.84%，70.19%，83.69%，此外本月出口車輛為5942輛，同比增加0.39%。
6、長安汽車：長安汽車第一季度累計產量為275145輛，同比下降37%，其中3月份產量為130942輛，同比下降0.34%；第一季度累計銷量為303078輛，同比下降32%，其中本月累計銷量為139737輛，同比下降0.29%，。
四、投資建議
我們認為，3月汽車銷量已經環比逐步改善，二季度開始國內滯后的汽車消費將逐步釋放，疊加刺激汽車消費的政策逐步落地，行業回暖可期。新能源汽車分化加劇，特斯拉國產后的市場份額持續提升，未來上海工廠二期有望加速落地，持續看好特斯拉產業鏈的核心零部件標的。重點推薦：整車：長安汽車、長城汽車和廣汽集團；核心零部件標的：三花智控、拓普集團、凌云股份、中鼎股份；動力電池產業鏈：天賜材料、當升科技和寧德時代。
五、風險提示
汽車銷量不及預期，零部件供應鏈風險，原材料價格波動風險。
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