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慧正資訊：4月10日，聚丙烯(PP)格外引人注目。一、其期貨大漲，05合約漲停收盤。二，幾家企業發布《聲明》，一致強調對其銷售的纖維料產品被用于特殊領域不提供保證及承擔責任。
事件一、聚丙烯行情大漲
4月10日，聚丙烯主力09合約開盤6650點，最高7007點，收盤6983點，日漲240點，漲幅3.56%；而05合約則大漲398點，開盤價7000，收盤7511，日漲幅高達5.6%，漲停收盤。
實際上，4月至今，聚丙烯(PP)行情一直比較耀眼。監測數據顯示，4月1-10日PP現貨小幅震蕩后走穩，自6日急速拉升，本旬漲幅11.45%，周漲幅更是高達14.36%。
那么，聚丙烯大漲的背后，到底有哪些主要影響因素呢？
首先，產業鏈角度。
PP產業鏈
如上圖所示，聚丙烯上游原料為丙烯，下游產品為BOPP薄膜、CPP薄膜、塑編、注塑、無紡布等。
生意社數據顯示，丙烯4月上旬價格大幅上漲。國內丙烯(山東)市場價格，1日為5239元/噸，2日小幅回落至5185元/噸后持續拉升，10日5957元/噸為本旬最高價，上旬漲幅高達13.71%，振幅為14.90%。
從丙烯——聚丙烯的產業鏈關系可以看出，4月上旬丙烯的大幅上漲，對其下游聚丙烯的大幅上漲起到了直接的傳導作用。
其次，期貨角度。聚丙烯是期貨品種，2014年2月28日在大商所上市交易。作為期貨品種，聚丙烯具有很強的金融屬性。
丙烯產業鏈
如圖所示，原油是丙烯的上游。4月2日，受沙特和俄羅斯有望達成減產協議的影響，WTI和布倫特分別創下紀錄最大的日漲幅，均超過25%。之后幾日，油價沖高后持續震蕩，直至9日OPEC+特別會議落下帷幕，其減產額度不及市場預期，油價再度下行，WTI報22.76元/桶，跌2.33美元；布倫特原油期貨報31.48美元/桶，跌1.36美元。4月上旬，油價總體漲幅11.13%。原油為石化產業鏈最上游，其價格的變動對其產業鏈上下產品的影響毋容置疑，4月上旬丙烯價格因原油漲而大漲，聚丙烯同樣受其影響強勢上行。但是通常，從現貨的生產流通角度，此種傳導作用的顯現，通常會延到2-3個月之后；而期貨角度的直接跟漲，則更普遍地被認為是投資心理和情緒的影響。
再次，下游需求角度。由于當前龐大的防控物資需求，社會短期內對部分醫療用品及其上游的需求暴增。激增的需求令聚丙烯企業和社會措手不及，石化企業紛紛轉產緊缺品種。目前纖維料的生產已到歷史高點水平，熔噴聚丙烯也經歷了大幅度的擴產。即使如此，部分牌號產品仍然缺口較大，“口罩危機”是推高聚丙烯需求的主要因素。品種需求和轉產排產的傾斜也造成了共聚注塑料、拉絲料等牌號生產比例降低。排產錯配矛盾造成了其他品種產品供應短缺預期，其中拉絲料便是需求量大剛需強的代表。
事件二、聚烯烴企業于10日發布《聲明》
上述《聲明》，分別由中國神華煤制油化工有限公司銷售分公司及中煤化(天津)化工銷售有限公司于10日發布，皆是對其公司產銷的兩個牌號的纖維料的用途做了說明，并對其提及產品被用于特殊領域不做保證、不承擔責任，號召廣大客戶正確使用產品，共同為抗擊疫情繼續做出自己的努力和貢獻。
換句話說，上述《聲明》中提及的產品不能用于熔噴層無紡布的加工與應用。
先來了解一下其中提及的紡粘無紡布。據了解，紡粘無紡布綜合強度水平高，表面光滑脫絨性小，手感柔軟，耐折耐磨，遮光透氣性能好，具有良好的吸水親油性，同時耐熱、耐酸、耐堿、防霉防蛀、尺寸穩定性好、易于加工、便于回收利用。在當前形勢下，被廣泛用于醫用口罩及防護服等醫用防護物資的生產。
醫用口罩：
醫用口罩的結構。一次性醫用口罩，除去掛耳及鋁塑條之外，其一般采用三層無紡布結構。最外層和最內層都是專業用于醫療衛生的紡粘無紡布，兩層中間增加一層過濾防菌達99.999%以上的溶噴無紡布，經超聲波焊接而成；即外層防飛沫(紡粘無紡布)+中層過濾(熔噴無紡布)+內層吸濕(紡粘無紡布)，整體稱SMS無紡布(英文：Spunbond + Meltblown + Spunbond Nonwovens)，屬于復合無紡布，是紡粘和熔噴的復合產品。醫用口罩的原料。據悉，生產醫用口罩所用的無紡布屬于高熔指聚丙烯，溶指范圍在31-44，其具有較好的流動性和較窄的分子量分布，可得到更加穩定的無紡布產品，適合生產口罩。而熔噴層選用的是超高溶指聚丙烯，指熔指在45以上的溶指聚丙烯產品。
醫用防護服：
醫用防護服通常采用復合材料制成，如用聚酯或聚丙烯紡絲成網非織造布與透氣微孔薄膜或其它非織造布復合，或采用水刺非織造布與透氣微孔薄膜復合，或采用木槳復合水刺非織造布。目前廣泛使用聚乙烯閃紡法非織造布及紡黏/熔噴/紡黏(SMS)或紡黏/熔噴/熔噴/紡黏(SMMS)復合非織造布與微孔薄膜復合，并經“三拒一抗”(拒水、拒血液、拒酒精，抗靜電)功能性后整理。當前，全國醫用防護服日產能達150萬套。值得注意的是，《聲明》中提及的S2024、S2040、Z20S、2040S，是上述兩家企業應對疫情、順應市場需求排產并銷售的纖維料，主要用于紡粘無紡布的加工應用，且近期S2024、S2040、Z20S、2040S產品價格溢價幅度較大。生意社調研得知，當前紡粘無紡布生產廠家無現貨，訂單排到了幾十天之后，對外不報價；對應的經銷企業，報價不一，單層紡粘無紡布有4.5萬/噸、4.9萬/噸、5萬/噸以及以上的價格。而熔噴無紡布，多家生產企業咨詢下來，皆被告知無貨；其經銷企業，報價良莠不齊，從含稅價近30萬/噸(30-40天后貨)，到不開票價格50萬/噸，甚至到60、70萬/噸的高價。據了解，熔噴布在2019年12月價格1.8萬/噸，年后至今漲幅高達3000%多，甚至一天內漲價數萬的情形。將兩種無紡布價格作下對比，熔噴無紡布單價是紡粘無紡布的10-15倍，且因熔噴布對原料和生產工藝要求更為嚴格，其產量低、獲取難。當前，國家已對熔噴布價格有嚴格管控，生產廠家不隨意報價，且中石化、中石油、國機集團等大企及沃特新材料、廈門延江、金發科技等上市公司都在積極布局熔噴布生產線，產能有望迅速提升。
在當前特殊形勢下，市場對無紡布的需求量巨大，作為無紡布原料的聚丙烯，自然備受矚目。新國標《聚丙烯(PP)樹脂GB/T 12670-2008》將聚丙烯劃分為窄帶類、注塑類、擠出類、纖維類和擠出薄膜類等五大類別。其中，大商所上市的PP為其中產量最大、用途集中的窄帶類聚丙烯，即拉絲類PP，該類聚丙烯主要用于編織制品和BOPP薄膜產品的生產；而作為口罩重要組成部分的熔噴無紡布和紡粘無紡布，其主要原材料卻是熔噴聚丙烯和高熔纖維聚丙烯。拉絲級PP和口罩用纖維料為不同類的聚丙烯原料。
據行業人士透露，當前口罩和無紡布生產企業實力大小不一，部分地區幾乎家家戶戶都在產口罩；據其反映，近期當地所采購的熔噴布或紡粘無紡布質量參差不齊，跟以前相比具有很大差別，這種現象反映口罩所用無紡布的生產端出現問題，或者是采用的聚丙烯原料不合格，亦或是工藝存在問題。當前防控需要，對醫用無紡布及其原料需求的巨大缺口造成了市場供應端的良莠不齊，由此引發了原料廠家的擔憂。近期，上海賽科、中國神華、中煤化等企業發布聲明、表示廠家對其提及牌號的聚丙烯纖維料在噴熔無紡布領域的加工和應用不提供任何保證，可說明一些問題。值得注意的是，當前市場上部分無紡布生產商對不同類別聚丙烯產品用途的錯誤理解及投機者掀起的炒作熱潮，使得一些投資者聯系當前防控形勢的需要、錯誤地對拉絲級聚丙烯行情有更過多的期待。后市，依照當前趨勢來看，特殊形勢持續期間，聚丙烯價格也許仍將居高不下。不同的是拉絲PP也許會因成本上漲助推或者產量減少而漲，纖維類PP或許短期會因為需求缺口保持價格高位，但隨著國家對于口罩等防護物資質量的嚴格把控，有專家預計，也許一兩個月之后，防疫物資生產行業就會迎來嚴格審查與規范整理。
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