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慧正資訊：海外疫情對橡膠供需有何影響？
顏冬：知名財經(jīng)博主、膠評人
業(yè)內(nèi)對橡膠的走勢沒有太大的分歧，要保值就好好保值，價值跌到這個位置，從長期來看肯定是價格低位，如果做價值投資可以保持一定的倉位，做好持久戰(zhàn)的準備。如果是趨勢投資者，追求立竿見影的上漲，目前還看不到這種驅動。
從2月21日周五開始的下跌，美股從牛市轉入熊市只用了16個交易日，創(chuàng)造了歷史記錄，這個節(jié)奏是非常快的。
從宏觀的角度來，上周股票債券商品都跌而美元上漲，是典型的流動性緊缺的表現(xiàn)，美股在受到疫情、油價的影響，導致美股市場出現(xiàn)流動性緊張，一些機構必須把一部分海外資產(chǎn)出售，來回補保證金，這是目前美元流動性需要關注的情況。
橡膠從去年年底開始出現(xiàn)一波小反彈，漲到13500后開始盤整，在1月份傳出疫情消息后就快速下跌。
泰國原料已經(jīng)跌破30泰銖，目前已經(jīng)跌破了2015年的低點，膠農(nóng)的收入已經(jīng)低于2015年，從價值來看已經(jīng)跌到低點，可能會導致割膠積極性下降，對原料來說價格不再看低了。
陳宗德：前同舟化工資深研究員、期現(xiàn)專家
從短期市場來看，滬膠價差已經(jīng)提前一個半月完成季節(jié)性的回歸，套利盤平倉比較明顯。換月的大階段已經(jīng)過去，59價差已經(jīng)進入中末端，注意節(jié)奏的變化。
國內(nèi)確診與海外確實時間差至少有7-8周，國內(nèi)已經(jīng)開始回落，海外還在攀升。
從青島地區(qū)出入口數(shù)據(jù)來看，環(huán)比恢復明顯，其中又以一般貿(mào)易更佳。
什么時候夜盤恢復說明什么時候可以回到商品的基本面上來，現(xiàn)在還是處于政策救市的階段。
美元就是現(xiàn)在的“亂世黃金”，其他資產(chǎn)都出現(xiàn)了風險釋放的狀況，美元屬于資金明顯回流的狀況，什么時候回到正常的95-97左右的定價，就表明資本市場重新回到正常的自我定價的階段，美元跟債券是比較好的判斷依據(jù)。
橡膠價差提前回歸，期現(xiàn)平倉后亟待修復。隨著行情往后，價差可能會維持低位擺動，4月份可能價差會有恢復，重新再走產(chǎn)業(yè)邏輯去做定價。意味著現(xiàn)在到4月是價差逐步修正的過程，我們會看到持倉已經(jīng)出現(xiàn)空頭明顯減倉，多頭也介入的很謹慎，后面可能會在復工預期以及經(jīng)濟恢復正常預期下，依靠環(huán)比數(shù)據(jù)修復去修復價差。
今年行情做多需要參考環(huán)比數(shù)據(jù)，做空需要參考同比數(shù)據(jù)。從這個層面來看，4-5月份是價差逐步修復的過程，給套利盤重新介入的窗口。
人民幣匯率的劇烈波動導致人民幣計價價差出現(xiàn)差異，這個階段去做套利賺的是匯率的錢，而實際貨物價值波動并不大。
滬膠換月的月間價差來看，更多的要考慮持倉的變動，從2015年的59換月至今，每次出現(xiàn)風險事件后，市場總持倉均出現(xiàn)過持續(xù)下降，在換月中后期出現(xiàn)橫盤震蕩尋找方向的狀態(tài)。即使在疫情前，今年整個市場都處在非常謹慎的階段，市場缺乏產(chǎn)業(yè)內(nèi)的高確定性機會。
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