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PTA:
成本方面，昨日PX下跌29美元/噸至441美元/噸， PX加工差至273美元/噸附近。目前PTA現貨加工費726元/噸，盤面TA05合約加工費在781元/噸附近。
供需方面，本周珠海BP、福海創、新鳳鳴和華彬重啟，中泰檢修，PTA負荷回升至87%附近，PTA供應壓力持續。部分聚酯工廠降負，聚酯開工率83.9%偏下，昨日江浙滌絲價格局部下調，產銷整體一般，平均估算在6成左右。雖然當前絲價處于歷史低位，但受需求限制下游采購依然謹慎，滌絲庫存難以去化，壓力仍然較大，后市預計絲價整體依舊偏弱。
現貨方面，昨日PTA期貨震蕩整理，日內PTA成交氛圍偏淡，貿易商買盤為主 4月上主港貨源主流基差在05貼水70-80成交，成交價格區間在3070-3135元/噸附近。主港貨源現貨基差2005-75。貿易商之間成交為主，個別聚酯買盤。
總體來看，近期PTA檢修裝置集中重啟，且PTA社會庫存已在300萬噸以上，供應壓力持續；從需求來看，因海外疫情惡化，終端訂單有取消或延遲，織造負荷下降，滌絲產銷持續偏弱，聚酯庫存繼續增加，目前長絲開始虧損，終端負反饋逐步體現，聚酯降負概率增加；且PTA加工費修復至偏高水平，在供需矛盾突出下，PTA加工費有壓縮預期，短期PTA絕對價格繼續受油價影響。短期不建議左側抄底，整體仍偏空操作，當前油價下，PTA絕對價格向下空間可能有限，底部波動較大，PTA加工費仍有壓縮預期；在PTA供需明顯好轉前，TA跨期仍以反套為主，59價差可看至-150偏下。
MEG:
現貨方面，昨日乙二醇價格重心窄幅整理，市場商談一般。日內現貨基差多圍繞-（40-55）元/噸展開，貿易商換手成交為主，5月下期貨商談偏淡，商談多在05合約+（20-25）元/噸附近。 美金方面，MEG外盤重心震蕩調整，外商參與報盤積極，日內倒掛水平有所放大，買盤跟進謹慎，近期船貨商談成交圍繞357-360美元/噸展開，個別伊朗貨偏低成交。
供需方面，截至3月26日，國內乙二醇整體開工負荷在76.30%（國內MEG產能1373.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負荷在70.76%（煤制總產能為489萬噸/年）；隨著油制MEG利潤好轉，石腦油制MEG開工率維持高位。截至3月30日，華東主港地區MEG港口庫存約116.3萬噸，環比上期增加5.6萬噸。另外，3月30日至4月6日，預計華東港口到貨總量在26.7萬噸附近，下周港口仍有累庫預期。
部分聚酯工廠降負，聚酯開工率83.9%偏下，昨日江浙滌絲價格局部下調，產銷整體一般，平均估算在6成左右。雖然當前絲價處于歷史低位，但受需求限制下游采購依然謹慎，滌絲庫存難以去化，壓力仍然較大，后市預計絲價整體依舊偏弱。
總體來看，目前國內油制MEG開工率穩定，加上近期MEG港口入庫順利，而下游聚酯開工率仍偏低（因海外疫情惡化，終端訂單有取消或延遲，織造負荷下降，滌絲產銷持續偏弱，聚酯庫存繼續增加，目前長絲開始虧損，終端負反饋逐步體現，聚酯降負概率增加），港口顯性庫存仍有持續上升壓力。近期隨著原料價格大跌，主流工藝石腦油制MEG估值大幅修復；目前煤制MEG虧損嚴重，近期煤制MEG裝置減產開始增加，但是恒力和浙石化投產后，加上需求弱與去年，4月EG維持累庫趨勢，煤制裝置減產對價格支撐也有限。短期MEG仍隨油價波動，但在利潤修復加累庫預期下，MEG價格仍偏弱。策略上，不建議左側抄底，整體依然以反彈做空為主；在MEG供需面明顯好轉前，跨期仍以反套為主。目前EG59價差在-200附近，繼續向下空間可能有限（EG59無風險套利成本在260附近）。可繼續關注EG91反套機會。
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