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慧正資訊：因沙特和俄羅斯價格戰(zhàn)短時間沒有降溫的跡象，同時疫情持續(xù)蔓延使得全球經(jīng)濟下行風(fēng)險加大，打擊了原油需求，這使得油價持續(xù)走低。分析人士表示，美國頁巖油企業(yè)可能是受到影響最大的企業(yè)，基于此美國可能會繼續(xù)扮演價格戰(zhàn)調(diào)停者的角色。同時部分分析人士認為，不排除美國可能會再次使用“NOPEC法案”以迫使沙特減少產(chǎn)量。
周一（3月23日）美原油探底回升，受上周末海外疫情加劇影響，美油一度較上一交易日收盤價下跌12%至20.80美元/桶，隨后受到逢低買盤支撐，目前回升至22.78美元附近，漲幅0.62%。
上周美國原油下跌29%，為1991年美伊海灣戰(zhàn)爭開始以來的最大單周跌幅，因沙特和俄羅斯價格戰(zhàn)短時間沒有降溫的跡象，同時疫情持續(xù)蔓延使得全球經(jīng)濟下行風(fēng)險加大，打擊了原油需求，這使得油價持續(xù)走低。
受此影響機構(gòu)大幅下調(diào)了原油需求預(yù)期，部分機構(gòu)認為原油需求可能會下降1000萬桶/日，約占全球原油需求總量的10%。
分析人士表示，美國頁巖油企業(yè)可能是受到影響最大的企業(yè)，因為他們的成本較高，隨著油價走低，這些企業(yè)的現(xiàn)金流已經(jīng)接近枯竭。基于此美國可能會繼續(xù)扮演價格戰(zhàn)調(diào)停者的角色。同時部分分析人士認為，不排除美國可能會再次使用“NOPEC法案”以迫使沙特減少產(chǎn)量。
國際油價經(jīng)歷近30年來最大單周下跌，因俄羅斯表示拒絕屈服于沙特的石油勒索
上周美國原油下跌29%，為1991年美伊海灣戰(zhàn)爭開始以來的最大單周跌幅。盡管上周四因特朗普表示將會對沙特和俄羅斯的價格戰(zhàn)進行斡旋，這使得美布兩油一度創(chuàng)出歷史最大漲幅。
但是隨著上周五俄羅斯總統(tǒng)普京表示，拒絕屈服于俄羅斯認為來自沙特的石油勒索，這意味著撼動全球能源市場的價格戰(zhàn)還會繼續(xù)下去。
普京政府為應(yīng)對可能出現(xiàn)的價格危機，多年前就開始建立儲備基金。他們似乎堅信，能比利雅得方面堅持更長時間。
俄羅斯國家預(yù)算是基于油價小幅超過每桶40美元編制的，今年可能會出現(xiàn)赤字，迫使政府在普京承諾增加社會支出的兩個月后動用其主權(quán)財富基金。
惠譽公司高級董事Dmitry Marinchenko說：“俄羅斯目前的立場不太可能實現(xiàn)這一目標。沙特現(xiàn)在也不太可能立即回心轉(zhuǎn)意，屈服于俄羅斯意味著丟面子。”
疫情蔓延打擊全球經(jīng)濟，令需求承壓
周一特朗普宣布美國加州為疫情重大災(zāi)區(qū)，此前美國已經(jīng)宣布紐約和華盛頓為疫情重大災(zāi)區(qū)
俄羅斯聯(lián)邦航空運輸署網(wǎng)站22日發(fā)布公告說，俄23日起暫停大部分飛往其他國家的航班。公告說，根據(jù)俄政府指令，從莫斯科時間23日零時起，除莫斯科往返部分國家首都航班以及撤僑包機外，俄暫停飛往其他國家的所有航班。
新西蘭總理阿德恩周一(Jacinda Ardern)稱，該國將在未來48小時內(nèi)進入封鎖狀態(tài)，以減緩疫情擴散并拯救成千上萬人的生命。
意大利頒布新法令，禁止國內(nèi)旅行和人口流動。有消息，意大利可能將封鎖令至少推遲至5月1日。
疫情持續(xù)蔓延對于全球經(jīng)濟造成了嚴重的負面影響。
美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德周日表示，預(yù)計美國第二季度的失業(yè)率可能會達到30%，原因是政府為抗擊疫情而關(guān)閉工廠。他還預(yù)測美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將出現(xiàn)前所未有的50%的降幅。同時市場預(yù)計最新一周美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)料超200萬。
美國媒體21日公布的一項調(diào)查結(jié)果顯示，疫情之下美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退幾乎確定無疑，疫情對美國經(jīng)濟造成的沖擊可能超過2008年金融危機。
同時歐盟也預(yù)計今年經(jīng)濟衰退程度有堪比2009年的風(fēng)險。
這都將未來一段時間內(nèi)繼續(xù)對原油需求造成負面影響。
機構(gòu)大幅下調(diào)需求預(yù)期，部分機構(gòu)認為需求或下降1000萬桶/日
在今年年初，分析師曾預(yù)計需求會上升或保持平穩(wěn)。但是隨著疫情蔓延，多數(shù)分析師對于未來需求前景持悲觀態(tài)度，并普遍下調(diào)了需求預(yù)期。
全球最大的石油貿(mào)易商維多爾（Vitol）研究負責(zé)人喬凡尼·塞里奧（Giovanni Serio）說：“隨著更多的國家實施了封關(guān)的措施，這使得油價仍將進一步滑落。”
塞里奧認為需求將下降超過1000萬桶/日，相當于全球每日原油消費量（約1億桶/日）的10%。
IHS Markit和渣打銀行還預(yù)測，到4月份需求可能會下降1000萬桶/日。
Rystad Energy的分析師Louise Dickson表示：“這是我們長期以來目睹的最令人沮喪的石油需求，同時噴氣燃料，汽油，船用燃料，石化產(chǎn)品和用于發(fā)電的石油也面臨需求崩潰。”
渣打銀行在3月17日的一份報告中表示，預(yù)計2020年的平均需求量將下降339萬桶/日，這將是一個新的記錄，超過1980年的271萬桶/日的下降幅度。
Energy Aspects首席石油分析師Amrita Sen表示：“在經(jīng)濟增長和石油需求恢復(fù)之前料油價仍有回落的空間，只有各國逐漸解除封關(guān)措施，才會得以好轉(zhuǎn)。”
高盛3月18日預(yù)測全球需求到2020年將下降110萬桶/日，將其第二季度布倫特原油價格預(yù)測下調(diào)至20美元。
倫敦經(jīng)紀公司PVM Oil的石油分析師塔瑪斯·瓦爾加（Tamas Varga）表示：“當前的價格將給高成本的石油生產(chǎn)商造成沉重的痛苦，其中許多將破產(chǎn)。
IHS Markit副總裁兼石油市場負責(zé)人吉姆·伯克哈德（Jim Burkhard）補充說：“如果這種情況在經(jīng)濟衰退中持續(xù)存在，則表明可能會積累有記錄以來最極端的全球石油供應(yīng)過剩。”?
財政壓力逐漸加大，沙特和俄羅斯仍有磋商的可能
盡管疫情蔓延之際，沙特和俄羅斯繼續(xù)大打價格戰(zhàn)，但是分析人士指出，雙方仍有重返談判桌的可能，因為當前油價遠不及預(yù)算平衡目標，加劇了兩國經(jīng)濟下行的壓力。
沙特上周宣布，將部分削減對社會經(jīng)濟影響最小的項目后，將政府支出減少1330億美元（500億沙特里亞爾），約占其2020年預(yù)算支出的5％”。
沙特表示：“已采取措施減少低油價的影響，并將采取其他措施來應(yīng)對預(yù)期的油價下跌。”
據(jù)悉，在OPEC+談判破裂之前，沙特已經(jīng)建議政府機構(gòu)將預(yù)算削減20-30％，因油價的持續(xù)下跌。同時市場押注沙特從其主權(quán)財富基金中提取現(xiàn)金來彌補政府財政。
根據(jù)惠譽國際評級（Fitch Ratings），沙特需要在2020年達到每桶91美元的油價，才能平衡預(yù)算。
俄羅斯也承諾提高產(chǎn)量至50萬桶/日，并確保市場上有足夠的資源來彌補25至30美元的石油預(yù)算缺口，并持續(xù)6至10年。
分析人士認為，在贏得油價戰(zhàn)上，俄羅斯比沙特處于更好的財政，金融和政治領(lǐng)導(dǎo)地位。但是對于預(yù)算平衡油價至少在40美元的俄羅斯而言，隨著本國的烏拉爾原油跌至了20美元下方，該國所面臨的財政壓力也在加大，這可能也會促使雙方短時間重新回歸談判。
美國或繼續(xù)扮演調(diào)停者角色以保護本國頁巖油企業(yè)，“NOPEC法案”仍是可能動用的武器
另一方面，如果沙特和俄羅斯比預(yù)想更為僵持，美國也可能繼續(xù)出手扮演調(diào)停者的角色。
上周特朗普試圖調(diào)停雙方的價格戰(zhàn)，但是普京的表態(tài)給特朗普破了冷水。但是分析人士指出，白宮不會允許石油戰(zhàn)威脅到美國整個頁巖行業(yè)的生存或其“能源獨立”夢，因此政治和外交壓力是不可避免的。
此前美國已經(jīng)對俄羅斯的石油企業(yè)實施了制裁。分析人士認為，俄羅斯可能會同意合作，條件是美國在其他地方做出讓步，如北溪2號項目，以及放松制裁執(zhí)行。
而沙特方面，美國可能會再次祭出“NOPEC法案”，從而迫使沙特對石油產(chǎn)量做出調(diào)整。
該法案將立即取消目前美國法院對OPEC及其每個成員國的主權(quán)豁免。這將使沙特容易受到美國現(xiàn)行反托拉斯法的起訴，美國將有權(quán)凍結(jié)在美國的所有沙特銀行帳戶，并且可以要求阿美將自己細分為規(guī)模較小的多家公司。
美國石油生產(chǎn)商可能成為油價戰(zhàn)的最大受害者
普氏能源認為，美國石油生產(chǎn)商可能成為油價戰(zhàn)的最大受害者。
該評級機構(gòu)認為：“OPEC和俄羅斯的價格戰(zhàn)顯然將針對成本較高的生產(chǎn)商，通常是美國生產(chǎn)商。美國已經(jīng)成為全球石油市場的主要參與者和主要出口國。目前的問題是沙特持續(xù)增產(chǎn)的行為將持續(xù)多久。”
普氏能源還警告稱，未來幾周可能會采取評級行動，可能會部分下調(diào)部分美國原油企業(yè)評級。該機構(gòu)預(yù)計，“由于對沖和之前的鉆井”，美國石油產(chǎn)量不會立即下降。這也會短時間對油價構(gòu)成壓力。
美國頁巖油行業(yè)的現(xiàn)金消耗如此之快，以至于得克薩斯州也正在考慮政府確定的生產(chǎn)目標。得克薩斯州鐵路專員瑞恩·西頓（Ryan Sitton）提議該委員會將產(chǎn)量削減10％。這將是自1970年代以來鐵路委員會首次監(jiān)管生產(chǎn)。
頁巖工業(yè)陷入如此巨大的困境，面臨著生存危機，并懇求國家實施法規(guī)，這是十年來無利可圖的鉆探的完美證明。能源經(jīng)濟與金融分析研究所（IEEFA）對34家頁巖氣公司調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，過去10年，這些公司的總投資比收入高出1890億美元，其中包括去年21億美元的負現(xiàn)金流。
北京時間12:42，美原油現(xiàn)報22.78美元，漲幅0.49%。
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