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慧正資訊：大盤最終低下高昂的頭顱，進入短線回調(diào)。這是似曾相識的盤面特征。近期暴漲的集成電路等科技股成為今天殺跌對象，場內(nèi)獲利盤變現(xiàn)離場意愿強烈，留下高位站崗的接盤俠。潮水褪去才知道誰在裸泳。嚴(yán)重透支未來業(yè)績成長預(yù)期的瘋狂炒作最終難以持續(xù)，缺乏業(yè)績支撐的非理性炒作會更快的估值回歸。到手的現(xiàn)金才是真正的利潤，這是最樸素而有效的投資常識，必須牢記。嚴(yán)格控制倉位保住已有利潤，耐心等待回調(diào)之后的重新布局機會才是上策。
行業(yè)透視： 房地產(chǎn)或迎政策邊際改善良機
隨著疫情蔓延勢頭得到初步遏制，政府的工作重心開始從“疫情防控”逐步向“經(jīng)濟穩(wěn)定”過渡。2 月21 日，政治局會議再次強調(diào)穩(wěn)經(jīng)濟，提出了財政政策要更加積極有為、貨幣政策要更加靈活適度。同日，央行金融市場工作會議中，強調(diào)了“保持房地產(chǎn)金融政策的連續(xù)性、一致性和穩(wěn)定性，繼續(xù)‘因城施策’落實好房地產(chǎn)長效管理機制，促進市場平穩(wěn)運行”，對房地產(chǎn)的提法較前日貨幣政策執(zhí)行報告更為緩和，并且更加強調(diào)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運行。次日，央行劉國強提到未來將適時適度對存款基準(zhǔn)利率進行調(diào)整，但同時也強調(diào)房住不炒仍是當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控政策主導(dǎo)方向。
總的看來，政府穩(wěn)經(jīng)濟訴求進一步加強，財政政策與貨幣政策也趨于更加積極，逆周期調(diào)控政策力度將進一步加大，而房地產(chǎn)作為經(jīng)濟壓艙石的作用進一步提升，預(yù)計在房住不炒的大原則下房地產(chǎn)政策也將進一步邊際改善。
而從地方來看，多地“一城一策”密集接力。據(jù)相關(guān)政府網(wǎng)站信息，2 月15 日至今，衡陽、駐馬店、防城港、南寧、東莞等多個低能級城市先后出臺了需求端的支持政策，具體措施包括購房貨幣補貼、提升公積金貸款額度、公積金可購買二套房、降低公積金首付貸款比例、放寬異地貸款等。
據(jù)新浪財經(jīng)報道，2 月24 日，浙商銀行下發(fā)調(diào)整個人貸款通知，對非“限購”城市，各分支機構(gòu)可根據(jù)當(dāng)?shù)亍跋拶彙薄跋拶J”和監(jiān)管政策情況，將非“限購”城市居民家庭購買首套個人住房的首付貸款比例從原來的30%調(diào)降至20%。據(jù)透明售房網(wǎng)報道，2 月25 日，中國工商銀行紹興分行目前僅針對新房優(yōu)質(zhì)客戶，將非“限購”城市居民家庭購買個人住房的二套房首付貸款比例從原來的6 成下調(diào)至3 成。
地方政府密集出臺房地產(chǎn)支持政策，一方面是希望穩(wěn)房地產(chǎn)以此穩(wěn)開工、從而穩(wěn)經(jīng)濟，另一方面則希望穩(wěn)房地產(chǎn)以此穩(wěn)土地市場、從而穩(wěn)財政，在這雙重訴求下，預(yù)計在房住不炒的大原則下，后續(xù)地方政府的一城一策力度或?qū)⑦M一步加大。
雖然肺炎疫情對房地產(chǎn)商全年銷售形成一定負面影響，但是影響房地產(chǎn)股價走勢的往往是政策預(yù)期。近期地方“一城一策”密集接力，經(jīng)濟、財政、地產(chǎn)三大政策放松信號力度加強，預(yù)計逆周期調(diào)控力度將進一步加大，在地產(chǎn)板塊低估值下將進一步增強估值向上彈性。而物業(yè)管理方面，肺炎疫情短期對于基本面形成略微負面影響，但中長期行業(yè)價值逐步獲得社會認(rèn)可，業(yè)主體驗感增強有利收繳率、物業(yè)費提升，快速建立優(yōu)質(zhì)品牌利于集中度提升，并且深圳、杭州等多地密集推出補助政策，望有效對沖短期負面影響，并預(yù)計后續(xù)將有更多城市跟進。
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