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由于新冠疫情在全球范圍內爆發，對經濟增長的擔憂，歐洲、美國、日本股市均大幅下跌，3月初OPEC減產協議談判失敗，原油大幅下跌，自國內1月22日武漢封城以來，國外原油價格自60美元下跌至35美元，跌幅已達到40%左右，國外天然氣價格下跌10%，國內甲醇下跌14.35%至2000附近。上篇報告中我們提到伊朗疫情持續發展可能會影響到國內甲醇供應，自伊朗的進口量占據我國甲醇消費的7%左右，2月24日自報道伊朗感染新冠病毒人數增加以后，甲醇期貨盤面僅出現小幅的反彈，自低點2050附近最高上行至2140元/噸。由于對經濟增長的擔憂以及原油價格的持續下跌，造成國內化工品整體重心下移，甲醇再次回落至2000元/噸左右。
外圍資產的大幅波動對甲醇價格有影響的主要是匯率、原油價格。
1、我國甲醇進口依存度為15%左右，進口甲醇的價格的定價以美元為基準，1月底以來，匯率最高達到7.0246，目前下跌至6.9297,下跌1.4%，甲醇外盤報價從1月底的257美元/噸下跌至目前的217美元/噸，主要是由于外盤裝置不斷恢復，由于匯率造成的成本下移幅度為40元/噸左右，目前來看影響不大。
2、原油價格下跌對甲醇的影響主要是國外甲醇的生產成本以及港口甲醇制烯烴項目的盈利性，進而影響甲醇30%的需求。2014年、2015年、2018年原油均出現單邊持續性大幅下跌的行情，布油分別下跌57%，46%和40%，同期天然氣分別下跌37%、26%和1%，甲醇分別下跌23%、29%和27%。整體上原油的波動幅度相比下游產品更大。國外甲醇均以天然氣為原料，近期天然氣價格下跌10%，甲醇生產成本也相應下移，不過目前的外盤價格折算人民幣為1950元/噸左右，尚無達到國外的生產成本（1300-1500元/噸左右）。此次自1月21日以來，原油價格大幅下跌，乙烯和丙烯價格下跌17%和7%左右，油制聚烯烴成本下跌至5000元/噸左右，造成港口甲醇制烯烴的天花板下移，如果外購乙烯和丙烯更有經濟性，那么甲醇的需求將會大幅減少30%，那么甲醇價格最低有望觸及到1600元/噸一線。目前煤炭價格相對穩定，國內甲醇生產企業開工率恢復，甲醇國內供應暫穩定，甲醇生產企業已經接近成本線，如果甲醇繼續下跌，甲醇生產企業再次降負荷減產的可能性變大，甲醇供應如果減少10%對甲醇價格的影響在10%左右。根據目前的聚乙烯和乙烯單體價格，港口甲醇制烯烴的可接受甲醇價格下移至1600-1800元/噸，在悲觀情緒籠罩下，甲醇價格將低位運行。
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