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聚烯烴（L和PP）：
現貨LLDPE膜級價格方面，前一交易日華北LLDPE低端價6750（環比+0）元/噸，華東LLDPE低端價6800（環比-0）元/噸，外盤市場LLDPE低端貨源報盤790美元/噸，完稅后折合人民幣價格6789元/噸，相對油制LLDPE存適度進口利潤。現貨PP拉絲價格方面，前一交易日華北拉絲低端價6950（環比+0）元/噸，華東拉絲低端價7000（環比+50）元/噸，華南拉絲低端價7100（環比-50）元/噸。
庫存方面，前一交易日石化PE+PP早庫存119萬噸，環比減2萬噸，當前庫存仍處高位水平。
基差方面，前一交易日L主力05合約基差-150，PP主力05合約基差-145。
觀點：上周五布油跌10%，早盤受周末沙特欲增產打價格戰驅動而再次暴跌超20%，如我們前期所述觀點，當前成本端原油的波動對聚烯烴的價格傳導作用較強，今早開盤大概率以跌停板低開，市場受原油暴跌和海外新冠疫情擴散影響而利空情緒彌漫。不過值得注意的是，進入3月份，受需求端復工復產的不斷深入，L主要下游農膜需求采貨備貨增加，PP下游剛性需求亦逐步增加，疊加部分裝置逐步開啟檢修的預期，上游庫存或可繼續維持去化的態勢，盤面聚烯烴L和PP05或仍有反彈的驅動，同時短期聚烯烴或存強現實弱預期的局面，中長期看我們認為在產能出清前和政府出臺有效刺激聚烯烴需求政策前聚烯烴L和PP長期或繼續下行探底。
策略上，受油價波動影響，單邊操作可能風險較高，我們建議可擇機正套操作，建議持續關注中國及其他國家疫情的進展和庫存去化狀況。
PTA：
成本方面，近期因原料下跌，PX加工差有所修復至275美元/噸附近；浙石化順利投產后，國內供應相對穩定，預計在短期供應寬松下PX價格仍受到抑制。經過原料大跌，PTA加工費有所修復，目前現貨加工費595元/噸（偏高，PTA工廠生產積極性較高，裝置檢修可能會推遲），盤面TA05合約加工費在710元/噸附近，上周交易所交割庫擴容，后期倉單壓力將會增加。
供需方面，目前PTA開工率85%左右；聚酯開工率72.4%，PTA仍在累庫（1-2月累庫160萬噸，3月仍有累庫預期）。上周滌絲產銷迎來首次放量，5個工作日平均產銷估計在100%附近。終端加彈、織機開車加速，綜合負荷恢復至一半偏上，其中周初在滌絲工廠拉漲氛圍和促銷出貨的操作下采購力度增加。疊加外銷較好的出貨量，整體滌絲庫存下降；截至上周五，江浙滌絲工廠POY、FDY、DTY庫存分別在28.5、25.7、31.7天。后市來看，終端開工繼續回升，滌絲的剛需進一步提升，在織機恢復至一定水平后，滌絲的社會庫存將會有所消化；疊加當前滌絲相對較好的出口，預計3月下滌絲的社會庫存有可能去化。價格上，成本塌陷和滌絲工廠高庫存依舊是其主要壓力，下游目前備貨尚未被消化，優惠出貨依舊是其主要方式。
現貨方面，上周PTA期貨先揚后抑。現貨基差走強， PTA現貨商談沖高回落。周初OPEC將召開減產會議影響油價止企穩，受此影響PTA期貨小幅反彈，上周聚酯負荷提升加速，部分工廠產銷放量，原料采購積極性提升，PTA現貨基差堅挺，從上周末05貼水140附近上漲至05貼水130-135附近，下半周，樂天爆炸事件，石腦油價格跌幅擴大，PX價格回落，期貨偏弱震蕩，現貨報盤減少，部分報盤集中在月下旬，基差繼續走強，現貨商談在05貼水120-125附近，月底貨源商談集中在05貼水110附近。周內成交來看，成交氣氛一般，貿易商出貨為主，聚酯和貿易商采購，部分聚酯貨源多采購月底貨源，日內成交量尚可，多維持在2~3w。
總體來看，在成本塌陷和供需偏弱共振下PTA走勢偏弱。策略上，因目前油價和PTA絕對價格均不高，單邊空PTA空間取決于油價；在PTA供需面無明顯好轉前，TA5/9跨期仍以反套為主，59價差可看至-150偏下；后期關注產業鏈裝置檢修情況。
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