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慧正資訊：截至2020年2月19日，包括居然之家、歐派家居、公牛集團、曲美家居、東易日盛等在內，共31家上市家居企業發布2019年度業績預告或快報。
整體看，23家企業預計實現業績增長，其中，曲美家居、喜臨門、浙江永強凈利潤預計扭虧為盈，宜華生活、東易日盛、吉林森工預計首次出現虧損。
兩家涉資產重組
居然之家預增超44倍
居然之家凈利預計最高32億元，業績變動的原因主要是公司2019年底完成了重大資產重組，涉及到資產重組的還有多喜愛，多喜愛預計2019年凈利潤為7.4-9.0億元，同比增張-9.75%至9.76%(重組后)。
不同的是，居然之家借殼武漢中商成功上市，而多喜愛2019年12月完成了重大資產置換及換股吸收合并浙江省建設投資集團股份有限公司暨關聯交易的置入資產的過戶登記手續，并履行完畢置出資產的交付義務，浙江省建設投資集團股份有限公司成為公司控股子公司，其經營業績納入公司合并范圍。
借助資產重組，除了公司實控人，其主營業務也或將變更。多喜愛由原先的家紡變更為建筑施工、基礎設施投資運營、工業制造及工程服務業等。雖都是從事零售業務，但上市代碼“居然之家”替換了“武漢中商”，業態也擴充為現代百貨、購物中心以及超市和家居賣場業務、家居建材超市業務和家裝業務。
定制依然是風口
歐派2019營收預計最高138億元
隨著人們對個性化居家生活需求的爆發，定制家居產品越發受到市場青睞。據《2019年上市家居企業業績預告/快報》顯示，定制家居企業表現搶眼，除了志邦家居、好萊客，歐派家居、索菲亞、尚品宅配、金牌廚柜、皮阿諾、我樂家居、頂固集創七大定制家居上市公司均出了業績預告，且呈增長態勢，除了頂固集創預增0%-15%，變數尚大外，其他6家增長率均超10%。
其中，歐派家居凈利潤以18.08-19.65億元位居首位，至少多于索菲亞近8億元。預計2019 年年度實現營業收入與上年同期（法定披露數據）相比，將增加11.51-23.02億元,比上年同期增10%-20%，2018年歐派營業收入115.09億元。
我樂家居雖然整體利潤僅為1.43-1.58億元，但其以40%-55%的增長率遙遙領先。這得益于2019年業務結構調整和產能利用的優化日趨合理，直營零售、大宗業務、經銷板塊等均實現增長的同時，其溧水現代化工業 4.0 柔性新工廠即募投項目“全屋定制智能家居系統項目”生產效益進一步釋放。
三家預計扭虧為盈
得益于產品和渠道的結構優化
從傳統經銷到裝飾裝修公司、地產商、酒店、設計師、電商，從單品到全屋再到整裝……家居企業紛紛拓展多元化渠道和擴大產品線，但從2019年業績預告或快報看，部分企業表現并不理想。
緊跟國家住宅精裝修政策，家具建材制造企業紛紛拓展工程渠道，江山歐派受益于此，2019年凈利潤預計將增72.98%至2.64億元，而“工程渠道銷售收入規模增長顯著”構成其經營業績的主要影響因素。
另外，歐派家居的全渠道運營提步加速、尚品宅配的整裝業務高速推進、皮阿諾加大力度搶占精裝修工程市場風口、悅心健康的瓷磚產品加強拓展工程銷售渠道……，四家企業2019年業績均實現預增。而受市場環境影響，名家匯下半年照明工程訂單量有所下滑，不及預期，凈利潤預計將同比下降57.25%-44.42%。
值得一提的是，曲美家居、喜臨門、浙江永強三家企業預計扭虧為盈。其中，喜臨門扭虧，預計盈利3.8-4.5億元，公司各板塊業務保持穩中向好的發展態勢，營業收入實現穩健增長，規模效應逐步顯現；而公司主要產品受益于國家減稅降費政策落地、以及上游原材料價格下降的影響，毛利率顯著提升；同時，公司加強費用管控，市場營銷費用精準投放，費效比提升，最終實現經營業績的扭虧為盈。
曲美家居2018年其歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.59億元，2019年扭虧為盈并或將實現約1億元的盈利，其全品類+一站式的銷售模式在市場終端為經銷商提供了強有力的價格武器，使營銷、促銷活動更具有競爭力，提升了各類家居產品的連帶銷售金額，從而大幅提升了客單值和均單毛利額，公司國內4季度收入同比去年增長15%左右。
積極求變，并不一定帶來預期效果。中源家居2019年加快品牌、渠道建設，拓展產品品類，便導致2019年公司業績出現一定程度下滑。2019年為進一步拓展公司家居產品品類，自 2018年底開始拓展板式家具定制業務，因該業務處于投入階段，銷售和生產規模尚小，未達盈虧平衡點，這導致其凈利預計降低53.37%- 63.37%。
三家預計首虧 基本面不同
最大虧損約10億
*ST升達、亞振家居、永安林業、宜華生活、東易日盛、吉林森工，共6家企業出現虧損，其中*ST升達和亞振家居2018年均出現虧損，前者虧損由2018年的1.91億元，預計增至9.8-14億元。
據悉，*ST升達為控股股東違規擔保所形成的資金占用，金額約11.68億元，同時對子公司投資形成的商譽，金額約 1531.48萬元，委托評估師進行減值測試，預計上述事項對公司利潤產生重大影響。
亞振家居2019年業績預虧的主要原因為：（1）受國內經濟環境、行業競爭和家居消費分級影響，公司營業收入未達預期，總體毛利率有所下降；（2）直營業務有利于鞏固和提升品牌形象，但門店銷售模式受市場環境影響較大，租金和裝修攤銷等固定成本較高，導致直營子公司虧損增加；（3）公司部分資產的減值損失較上年有所增加。
永安林業2019年虧損狀態有所好轉，2018年為-13.30億元，2019年預計為-1.60 億元至2.40 億元。（1）木材受采伐政策的影響，產量仍然較低；（2）受國內房地產調控政策及中美貿易戰摩擦影響，纖維板、家具市場需求不旺，經營利潤下降；（3）計提壞賬準備、存貨等資產減值準備金。
吉林森工業績2019預計首虧（3.3-3.9億元）主要受主營業務影響，公司礦泉水、園林綠化業務經營狀況正常，經初步核算，2019年度現有業務的營業收入和凈利潤呈穩定增長態勢。公司參股子公司人造板集團因2019年營業收入下滑及計提壞賬準備等影響虧損金額較大，公司按權益法核算確認投資損失導致公司2019年度出現虧損。
宜華生活（2019預計首虧1.08-1.59億元）受中美貿易摩擦影響，北美市場客戶訂單減少,由于北美目前仍是公司主要的外銷銷售市場之一，公司難以在短時間內轉移銷售中心，造成外銷收入同比大幅度下降。
東易日盛（2019預計首虧1.75-2.75）受宏觀經濟及市場需求下降影響，公司2019年度營收下降9%左右，而毛利率較高的設計收入占比下降以及人員成本增加，以及對部分城市的店面進行區位布局調整等使期間費用上升，營業利潤下降。另外，因收購資產產生的有關商譽存在減值跡象，預計年度計提的商譽減值準備金額為1.9億元至2.4億元。
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