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慧正資訊：受制于物流限制，目前，苯乙烯工廠及港口提貨明顯減少，多數工廠降負荷，苯乙烯整體供應量繼續減少。同時，下游多數工廠復工延期，需求明顯減弱。
庫存增加明顯
受新冠肺炎疫情影響，苯乙烯下游復工延期，導致市場需求跟進嚴重不足。另外，物流不順暢，港口和工廠苯乙烯庫存量明顯增加。近一周，華東市場均價在6683元/噸，環比持平；華南市場均價在6795元/噸，環比跌0.88%左右。國內市場目前看不到實際利好存在，整體仍顯弱勢。同時，亞洲整體下游市場需求偏低。
近兩周，苯乙烯盤面以振蕩為主。截至2月25日，2005合約與2009合約的價差在-119元/噸；基差方面，2005合約對應華東、華南市場主流價的基差分別在-254元/噸和-234元/噸。2009合約對應華東、華南市場主流價的基差分別在-368元/噸和-353元/噸。
等待需求好轉
2月初，苯乙烯非一體化裝置利潤空間在-780.88元/噸附近，較春節前下降了273.29元/噸。近期利潤雖仍處于虧損狀態，但較月初有所緩解，理論值較前一周升高177.02元/噸。截至2月19日，原料純苯掛牌在5500元/噸，和上期價格持平；乙烯價格705美元/噸，較上期價格下跌35美元/噸；理論上非一體化裝置成本在6814.59元/噸附近，成本較上期價格下跌77.02元/噸；苯乙烯價格較上期漲100元/噸，非一體化裝置利潤空間在-104.59元/噸附近。
2月中旬，苯乙烯華東主港國產及進口到船7.03萬噸，提貨0.2萬噸，庫存上漲。據不完全統計，截至2月17日，苯乙烯華東主港國產及進口到貨3.15萬噸，提貨1.05萬噸；江蘇主流庫區總庫存量在29.53萬噸，較2月10日增加2.1萬噸。國內多數苯乙烯工廠均表示工廠庫存壓力較大，選擇降低開工負荷運行。
從下游需求方面來看，2月初，PS行業開工率為63.7%，環比減少4.46個百分點，受春節假期延長，原料、成品運輸受限影響，裝置降負荷的情況增多。2月中旬國內EPS主要裝置開工率在7.98%，環比提升5.86個百分點。截至2月20日，EPS周度產量約27819噸，環比增加18636噸，裝置開工率在24.17%，環比提高16.19個百分點。從2月初至中旬，ABS行業周度總產量整體下滑，從月初的6.47萬噸下滑至5.8萬噸，減少了0.67萬噸；行業開工率在72.8%，較月初的81.2%下滑8.4個百分點。截至2月20日，ABS周度行業開工率56.5%，較上周降低16.3個百分點。因此，苯乙烯價格若要進一步上行，仍需下游需求實質性恢復。
總之，當前苯乙烯供應過剩，下游多數工廠復工延期，需求明顯減少。后期，若市場仍無實際利多因素支撐，則苯乙烯或維持振蕩走勢；若下游復工情況改善，需求釋放，則苯乙烯價格上行可期。
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