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PTA：
成本方面，昨日亞洲PX下跌10美元/噸至739美元/噸，PX加工差253美元/噸附近；近兩日受國外疫情蔓延影響，國際油價大跌，原料PX跟跌為主，在短期供應寬松及下游面臨減產壓力下PX價格偏弱。目前PTA現貨加工差壓縮至411元/噸，TA05盤面加工費575元/噸。
供需方面，漢邦220萬噸裝置重啟，目前PTA負荷85%附近；聚酯負荷略回升至62%附近。昨日江浙滌絲產銷依舊清淡，平均估算在2成左右。終端復產較為緩慢，部分復工但復產偏緩，滌絲剛需不足；局部工廠偏低價下有一些下游備貨，但幅度較為有限，整體下游維持觀望心態。目前滌絲工廠庫存壓力較大，隨著部分工廠產量的回歸，不排除局部價格的下調，而大廠出于庫存貶值的考慮，不排除在下游開工正常前依舊持穩優惠商談為主。
現貨方面，受原油價格下行影響，昨日早盤PTA期貨低開，日內PTA成交氛圍一般， 2月主港貨源主流成交在05貼水160附近，成交價格在4320-4340元/噸，貿易商出貨，貿易商和聚酯工廠采購。主港貨源現貨基差2005-160。
總體來看，目前PTA開工率偏高，而聚酯負荷因庫存壓力或回升緩慢，PTA仍在加速累庫（上周累庫25萬噸左右，目前PTA社會庫存250萬噸偏上）。后期在庫存壓力下，不排除PTA加工費壓縮至300元/噸或偏下水平。即使3月下游能恢復到正常水平（考慮到疫情，整體開工水平將低于往年），TA05合約面臨的庫存壓力也將非常大。近兩日受國外疫情蔓延影響，國際油價大跌，短期PTA在成本和供需雙弱情況下走勢偏弱。策略上，單邊偏空操作；關注無風險期現套利機會（基差-160偏下）；TA5/9跨期反套繼續持有至-200~-150附近。后期關注產業鏈裝置檢修情況。
MEG：
現貨方面，昨日乙二醇價格重心窄幅整理為主，市場商談尚可。開盤乙二醇快速回落，現貨市場低位成交至4380元/噸附近，隨后市場趨于穩定。午后乙二醇市場價格窄幅整理為主，現貨商談圍繞4390-4405元/噸展開。美金方面，MEG外盤重心小幅回落，3月船貨成交為主，主流商談圍繞527-530美元/噸展開，到港船貨商談偏低，日內個單522美元/噸附近成交。
供需方面，截至2月21日，國內乙二醇整體開工負荷在71.17%（國內MEG產能1118.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負荷在74.85%（煤制總產能為489萬噸/年）。截至2月24日，華東主港地區MEG港口庫存約73.8萬噸，環比上期增加9.2萬噸。
聚酯負荷略回升至62%附近。昨日江浙滌絲產銷依舊清淡，平均估算在2成左右。終端復產較為緩慢，部分復工但復產偏緩，滌絲剛需不足；局部工廠偏低價下有一些下游備貨，但幅度較為有限，整體下游維持觀望心態。目前滌絲工廠庫存壓力較大，隨著部分工廠產量的回歸，不排除局部價格的下調，而大廠出于庫存貶值的考慮，不排除在下游開工正常前依舊持穩優惠商談為主。
總體來看，目前國內MEG開工率偏高，且浙石化和恒力新裝置進展順利（目前浙石化MEG7成負荷；恒力一線90萬噸8成負荷偏上，二線90萬噸6成負荷，已逐步實現量產）；昨日滌絲產銷持續疲弱，聚酯在高庫存壓力下短期負荷回升緩慢。短期MEG供應壓力不減，需求端依舊偏弱，2月MEG整體將大幅累庫。且近兩日受國外疫情蔓延影響，國際油價大跌，預計短期MEG在成本和供需雙弱情況下走勢偏弱。策略上，單邊偏空操作；在需求有明顯好轉前，EG跨期仍以反套為主。后期仍關注終端需求恢復及物流情況。
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