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慧正資訊：2月14日，A股鈦白粉板塊大幅上漲，這源于國內(nèi)與國外企業(yè)近期公布的漲價(jià)信息。近期，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)上游漲價(jià)、庫存降低等因素，國內(nèi)鈦白粉企業(yè)也在提價(jià)。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前鈦白粉行業(yè)整體開工率處于高位，且?guī)齑嫠捷^低，鈦白粉行業(yè)將在今年迎來階段性復(fù)蘇。
三家涉鈦白粉上市公司漲停
2月14日，鈦白粉行業(yè)上市公司股價(jià)領(lǐng)漲A股，東方財(cái)富鈦白粉板塊指數(shù)報(bào)769.15點(diǎn)，上漲6.38%，換手率3.14%，成交額近19億元。納入板塊監(jiān)測的7只股票全部上漲，其中，金浦鈦業(yè)和攀鋼釩鈦漲停，中核鈦白和龍蟒佰利漲幅均超5%。另外，未納入東方財(cái)富鈦白粉板塊但正在推進(jìn)購入鈦白粉資產(chǎn)的魯北化工也漲停。
鈦白粉板塊異動(dòng)主要鈦白粉企業(yè)最近的漲價(jià)舉措。
全球第三大鈦白粉生產(chǎn)商Venator（亨斯邁子公司）近日宣布，其用于涂料、塑料、油墨和紙張的所有鈦白粉產(chǎn)品進(jìn)行全球范圍提價(jià)。其中，亞太以及美洲地區(qū)將于3月1日以后提價(jià)120美元/噸。歐洲、中東和非洲地區(qū)將在4月1日以后提價(jià)100歐元/噸或120美元/噸。
亨斯邁是特殊化學(xué)品的全球制造商及營銷商，公司服務(wù)于眾多終端消費(fèi)市場，其中最大的是消費(fèi)品領(lǐng)域，其次是油漆和涂料、保溫和其他建筑材料、能源及航空等領(lǐng)域。亨斯邁分拆出其顏料及添加劑業(yè)務(wù)，并成立了名為Venator的新公司，保持獨(dú)立運(yùn)營。
國內(nèi)方面，龍蟒佰利聯(lián)集團(tuán)硫酸法金紅石型系列產(chǎn)品鈦白粉最新報(bào)價(jià)上調(diào)500至16200元/噸，據(jù)悉貴州部分廠家也有上調(diào)計(jì)劃。廣西平桂飛碟停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間未定。截至2月11日，全國鈦白粉參考價(jià)報(bào)15600元/噸，較2月1日15266.67元/噸價(jià)格相比，漲2.18%。
我國鈦礦資源93％都集中在攀枝花加西川地區(qū)，1月份，證券時(shí)報(bào)·e公司記者曾深入當(dāng)?shù)卣{(diào)研發(fā)現(xiàn)，從2019年起攀西地區(qū)的鈦礦就已出現(xiàn)供應(yīng)緊張的情況，攀西地區(qū)鈦精礦價(jià)格也在上漲，國內(nèi)中小鈦白粉企業(yè)主動(dòng)提價(jià)。
與國外巨頭相比，我國國內(nèi)的鈦白粉企業(yè)規(guī)模偏小，但是行業(yè)整合的局面下，行業(yè)集中度在提高。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，國外鈦白粉行業(yè)前五的企業(yè)分別為科慕（Chemours）、特諾（Tronox）、Venator（亨斯邁子公司）、康諾斯（Kronos）和英力士（INEOS）總產(chǎn)能達(dá)到382.5萬噸，占到海外總產(chǎn)能的87%。而國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)能前五的企業(yè)分別是：龍蟒佰利、中核鈦白、攀鋼鈦業(yè)、金浦鈦業(yè)和山東東佳，僅有龍蟒佰利的產(chǎn)能超過了90萬噸，剩余四家在二三十萬噸左右。
2016年10月，佰利聯(lián)與四川龍蟒宣布正式合并，成為亞洲第一、世界第四鈦白粉企業(yè)。國內(nèi)正式拉開行業(yè)整合序幕。2019年，龍蟒佰利大動(dòng)作不斷，5月，龍蟒佰利收購新立鈦業(yè)，之后實(shí)現(xiàn)全面復(fù)產(chǎn)，11月收購東方鋯業(yè)，不僅可以擴(kuò)展鋯產(chǎn)業(yè)鏈，還可以供應(yīng)鈦原料。12月與金川集團(tuán)簽署《關(guān)于鈦產(chǎn)業(yè)合作框架協(xié)議書》，將成立合資公司，共同建設(shè)具有競爭力和特色的西部地區(qū)鈦產(chǎn)業(yè)基地，加快推進(jìn)鈦產(chǎn)業(yè)的重組和整合。
另外，國內(nèi)鈦白粉上市公司中或?qū)⒂瓉硇鲁蓡T魯北化工。1月14日，魯北化工發(fā)布公告稱，收購金海鈦業(yè)和祥海鈦業(yè)資產(chǎn)的事項(xiàng)目前已完成審計(jì)、評估等工作。2月13日，魯北化工披露公告稱，本次重組的其他相關(guān)工作正在持續(xù)推進(jìn)。金海鈦業(yè)擁有年產(chǎn)超10萬噸的硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線，且另有一條年產(chǎn)10萬噸的硫酸法鈦白粉生產(chǎn)線正在建設(shè)，建成后其產(chǎn)能將位居國內(nèi)前列。祥海鈦業(yè)正在籌建年產(chǎn)6萬噸氯化法鈦白粉項(xiàng)目。
行業(yè)景氣度有望強(qiáng)于2019？
鈦白粉主要成分是二氧化鈦，被認(rèn)為是現(xiàn)今世界上性能最好的一種白色顏料。鈦白粉下游主要為涂料、塑料、造紙、油墨、化纖等企業(yè)，其中涂料、塑料和造紙三大下游行業(yè)分別約占60%、20%和10%，其市場需求變動(dòng)與房地產(chǎn)市場景氣度高度相關(guān)。
中金公司房地產(chǎn)組預(yù)計(jì)，2020年全國房屋實(shí)際物理竣工面積同比增長9%，利好國內(nèi)鈦白粉需求提升；鈦白粉出口繼續(xù)向好，2019年我國鈦白粉出口量同比增長10.6%至100萬噸，預(yù)計(jì)2020年鈦白粉出口將繼續(xù)增長。
國信證券認(rèn)為，在環(huán)保政策持續(xù)加壓之下，國內(nèi)鈦白粉工藝從硫酸法向氯化法持續(xù)優(yōu)化調(diào)整的趨勢愈加明顯。隨著部分裝置較為落后且不具備改造條件的硫酸法工藝產(chǎn)能陸續(xù)退出市場后，龍頭企業(yè)將持續(xù)提升市場份額。而隨著國內(nèi)鈦白粉市場集中度的提升，行業(yè)整體盈利中樞有望長期改善。
同時(shí)，國信證券認(rèn)為，由于海外鈦白粉供給增長有限，且國內(nèi)鈦白粉出口價(jià)格優(yōu)勢明顯，在海外新興市場需求帶動(dòng)之下，國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)量有望在今年持續(xù)增長。成本端由于全球鈦礦供給持續(xù)收縮，鈦精礦價(jià)格上漲將對鈦白粉價(jià)格形成有力支撐。在下游行業(yè)，鈦白粉的生產(chǎn)成本占比極低，價(jià)格向下游傳導(dǎo)的能力較強(qiáng)。在價(jià)格上漲的趨勢下，行業(yè)整體盈利能力將持續(xù)好轉(zhuǎn)。當(dāng)前鈦白粉行業(yè)整體開工率處于高位，且?guī)齑嫠捷^低，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鈦白粉行業(yè)將在今年迎來階段性復(fù)蘇。
不過，也有行業(yè)分析師認(rèn)為，2017年出現(xiàn)高價(jià)后，鈦白粉價(jià)格就開始理性回歸，近幾年均價(jià)一直是階梯下滑的態(tài)勢。現(xiàn)在市場價(jià)格在歷年價(jià)格的中部，預(yù)測2020年的市場均價(jià)或仍低于2019年的表現(xiàn)。
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