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慧正資訊：新冠病毒肺炎疫情于2019年12月爆發(fā)，1月24日起國家采取嚴防嚴控措施，當前仍處于防控關(guān)鍵期。煤炭作為我國能源供應(yīng)主體產(chǎn)業(yè)，同時也是勞動密集型行業(yè)，煤炭行業(yè)承擔著眾多員工防控防疫的主體責任，也承擔著保障能源穩(wěn)定供應(yīng)、助力打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)的社會責任。
當前疫情防控期間的煤炭市場運行呈現(xiàn)以下特點：供給存在缺口，但近期有望緩解；耗煤大幅下減，但采購相對并未明顯萎縮，導致庫存正在從北方港口向終端電廠轉(zhuǎn)移；長協(xié)市場和現(xiàn)貨市場面臨的走勢有所不同。短期內(nèi)煤炭市場或有區(qū)域性、時段性的資源短缺和價格上漲，但后期市場主導因素將從供給側(cè)轉(zhuǎn)向需求側(cè)。
煤炭供給短期內(nèi)存在缺口， 但延續(xù)時間預(yù)計不長
當前煤炭供給緊張，產(chǎn)區(qū)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)仍需時間。2月上旬北方港口日均進港僅122.2萬噸，環(huán)比上月減少26.8%。
煤炭行業(yè)是我國能源供應(yīng)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，又是勞動密集型行業(yè)，同時承擔著重大的疫情應(yīng)對和能源保供的雙重責任，任務(wù)之間存在輕重緩急。晉陜蒙等主要產(chǎn)煤地區(qū)，地方政府普遍要求落實疫情防控的“四方責任”，煤礦需要謹慎復(fù)工復(fù)產(chǎn)，防控防疫工作當前仍為第一任務(wù)。鑒于疫情形勢仍不明朗，各地政府在防控防疫和經(jīng)濟發(fā)展中，責任天平傾斜于保障人員生命安全和健康衛(wèi)生。為了應(yīng)對和防控疫情，煤炭產(chǎn)區(qū)的部分地方采取了交通管制、封閉煤炭物流園區(qū)、暫停煤炭對外銷售、暫停煤管票發(fā)放等一系列的措施，一定程度上影響了主產(chǎn)地動力煤外銷渠道和供給數(shù)量。
春節(jié)過后，國家相關(guān)部門要求加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)、并且保供穩(wěn)價。如國家能源局在2月1號和2月5號相繼發(fā)文，要求進一步加快組織煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)，優(yōu)化調(diào)運組織和產(chǎn)運需協(xié)調(diào)銜接，嚴格執(zhí)行煤炭中長期合同及“基準價加浮動價”的定價機制。2月10號煤炭工業(yè)協(xié)會相應(yīng)發(fā)文，要求統(tǒng)籌做好疫情應(yīng)對和煤炭保供穩(wěn)價工作，為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)提供堅實的能源基礎(chǔ)。隨著各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進，煤炭供給缺口有望縮小。據(jù)發(fā)改委信息，2月10日全國煤礦復(fù)產(chǎn)率為57.8%。現(xiàn)階段，在產(chǎn)煤礦產(chǎn)量偏低，銷售末煤多以火運以及周邊電廠為主。截至2月9日，陜西省51處煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)能31255萬噸，基本可以保證全省生產(chǎn)生活需要；內(nèi)蒙古鄂爾多斯復(fù)工煤礦57座，產(chǎn)能3.15億噸；山西省70家煤企正常生產(chǎn)。產(chǎn)地的坑口價本周開始小升中企穩(wěn)，2月11日大同5500、蒙西5500和榆林5800產(chǎn)地價格分別為395元/噸、330元/噸、377元/噸。全面復(fù)產(chǎn)仍需要一段時間，多數(shù)中小型礦井的復(fù)工時間排在3月份。
除國內(nèi)生產(chǎn)不足之外，國際進口煤貨源也偏緊，印尼和澳大利亞國內(nèi)均有出臺疫情應(yīng)對措施，如中國前往的船只和人員需要體檢甚至隔離，煤炭到貨周期延長，報價上漲。
因此，短期內(nèi)受煤礦復(fù)產(chǎn)率不足，當前資源組織困難，供給存在缺口，但是隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進，供應(yīng)將恢復(fù)到正常水平。
煤炭消耗銳減，但采購相對平穩(wěn)，庫存向終端轉(zhuǎn)移
2020年春節(jié)期間，社會用電需求以及電煤日耗水平像往前一樣保持在40萬噸左右的低位水平運行。但受疫情影響，春節(jié)過后日耗尚未啟動恢復(fù)。2月11日，沿海地區(qū)六大發(fā)電企業(yè)的電煤日耗繼續(xù)維持在37萬噸，較2019年減少7萬噸。同時冶金、化工、建材等其他行業(yè)耗煤量，也受企業(yè)停工、推遲復(fù)產(chǎn)復(fù)工等大幅減少。全社會實際耗煤需求量偏低。
在日耗大幅下跌的同時，煤炭采購卻未同步等幅銳減，出現(xiàn)了供需雙減下的供不應(yīng)求、以及庫存向終端下移：2月上旬北方港出港量日均151萬噸降幅較日均進港資源高122高出約30萬噸，環(huán)比上月的減幅分別為26.8%和12.7%。因此，煤炭庫存向下游終端轉(zhuǎn)移：北方港口場存快速下降，2月份日北方港口合計場存從1801萬噸下降至11日1565萬噸，比上月末減少15.5%；與此同時，終端電廠庫存卻呈上漲，2月11日沿海六大電力庫存從1552萬噸上漲至11日達1688萬噸，可用天數(shù)45天。
采購并未萎縮的原因，主要基于應(yīng)對復(fù)工后的用煤需求。根據(jù)非典疫情的經(jīng)驗，疫情結(jié)束后經(jīng)濟將會出現(xiàn)一輪快速反彈。因此，為應(yīng)對復(fù)工后將急劇攀升的用電需求，煤炭上下游各環(huán)節(jié)都在想辦法要保供應(yīng)、多產(chǎn)、快運增量，庫存增加線路將會先從下游電廠端開始、至北方港口、再到煤礦產(chǎn)區(qū)。
煤炭長協(xié)市場和現(xiàn)貨市場受到?jīng)_擊程度不同
煤炭長協(xié)市場：主要由簽訂有年度長協(xié)合同或者煤炭中長期合同的大型國有企業(yè)構(gòu)成。國有煤礦企業(yè)，在國家政策要求下已經(jīng)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量正在恢復(fù)至疫情發(fā)生之前的正常水平，因此長協(xié)市場上的煤炭供應(yīng)相對充足。煤炭長協(xié)價格執(zhí)行“基準價+浮動價”的定價機制，并要求運行在發(fā)展改革委規(guī)定的綠色價格區(qū)間之內(nèi)，因此，疫情下長協(xié)煤市場受到的影響相對偏小。2月份代表性煤企的自產(chǎn)煤長協(xié)價格均價保持在約550元/噸的水平。
煤炭現(xiàn)貨市場：雖然國有煤企已經(jīng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但在資源緊張情況下國有煤企為保障長協(xié)市場，經(jīng)常停止現(xiàn)貨銷售。當前不能及時復(fù)產(chǎn)的煤礦，大多是地方礦或民營礦，他們主要為現(xiàn)貨動力煤主要來源，對現(xiàn)貨動力煤價格影響更大。
據(jù)統(tǒng)計，2月上旬北方港口合計日均進港僅122.2萬噸，環(huán)比減少26.8%，其中國家能源、中煤、同煤和伊泰等四大煤企的日均進港量120萬噸，環(huán)比變化幅度分別為-16.4%、-4.7%、1.1%和-6.8%，而非四大煤企日均進港量僅19.5萬噸，環(huán)比上月減少62.4%。可見，供給減少的結(jié)構(gòu)上，資源缺口主要體現(xiàn)在現(xiàn)貨市場。2月上旬市場主流的動力煤價格指數(shù)均持續(xù)上漲，CCTD現(xiàn)貨指數(shù)、CECI曹妃甸指數(shù)和CCI指數(shù)，在11日分別漲至576元/噸、570元/噸、575元/噸。
因此，疫情期間的長協(xié)市場有望量保價穩(wěn)，現(xiàn)貨市場重點承受供給缺口。現(xiàn)貨市場較長協(xié)市場的價格波動頻繁、變化幅度更大。
綜上，疫情期間煤炭供需雙雙轉(zhuǎn)弱，相比之下，短期內(nèi)煤炭供應(yīng)受到的影響更大，正在出現(xiàn)區(qū)域性、時段性的資源短缺和價格上漲，并且現(xiàn)貨市場較長協(xié)市場影響明顯。后期，煤炭市場受供給側(cè)的影響將逐步減弱，煤炭價格更多的受需求側(cè)主導。
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