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聚烯烴：
現(xiàn)貨LLDPE膜級(jí)價(jià)格方面，前一交易日華北LLDPE低端價(jià)6750元/噸，華東LLDPE低端價(jià)6700元/噸，外盤市場(chǎng)LLDPE低端貨源成交830美元/噸，完稅后折合人民幣價(jià)格7162元/噸。現(xiàn)貨PP標(biāo)品價(jià)格方面，前一交易日華北拉絲低端價(jià)6650元/噸，華東拉絲低端價(jià)6700元/噸，華南拉絲低端價(jià)6900元/噸。
庫(kù)存方面，前一交易日石化PE+PP早庫(kù)存148萬(wàn)噸，處高位水平，近幾日庫(kù)存呈累積趨勢(shì)。
基差方面，前一交易日L主力05合約基差-70，PP主力05合約基差-57。
觀點(diǎn)：上游石化庫(kù)存高企，昨日早庫(kù)存接近150萬(wàn)噸的歷史高位，由于新冠肺炎疫情防控形勢(shì)依然嚴(yán)峻，下游工廠完全復(fù)工較難實(shí)現(xiàn)且仍面臨較多阻力，致使上游工廠高庫(kù)存問(wèn)題短期或難以解決，聚烯烴L和PP或仍有下跌空間，不過(guò)考慮到聚烯烴L和PP當(dāng)前絕對(duì)價(jià)格已瀕臨至低位，L接近成本線附近，PP亦接近MTO和外采丙烯工藝成本附近，部分已經(jīng)虧損，故下跌空間可能不會(huì)太大。綜上，短期聚烯烴仍維持震蕩偏弱走勢(shì)，建議短線操作為主，建議持續(xù)關(guān)注中國(guó)疫情的進(jìn)展和庫(kù)存去化狀況。
PTA：
成本方面，昨日亞洲PX下跌3美元/噸至730美元/噸，PX加工差至250美元/噸附近；浙石化另一條線200萬(wàn)噸PX裝置已開(kāi)車，PX供應(yīng)將逐步寬松，后期PX價(jià)格仍受到壓制。目前PTA現(xiàn)貨加工差458元/噸，TA05盤面加工費(fèi)602元/噸。
裝置方面，華東一套35萬(wàn)噸PTA裝置2月5日停車，重啟時(shí)間待定；華東一套120萬(wàn)噸PTA裝置近期降負(fù)至8-9成左右；華東一套70萬(wàn)噸PTA裝置負(fù)荷降至9成；西南一套90萬(wàn)噸PTA裝置負(fù)荷降至7成；華南一套110萬(wàn)噸PTA裝置月初短暫停車5-6天，目前已經(jīng)恢復(fù)。
供需方面，目前PTA負(fù)荷86%附近；聚酯負(fù)荷快速下降至60%左右。受春節(jié)疫情影響，大多工廠推遲復(fù)工。目前部分工廠仍未恢復(fù)銷售，局部正常銷售工廠絲價(jià)暫穩(wěn)為主，市場(chǎng)交投氣氛清淡，幾無(wú)成交。節(jié)后歸來(lái)工廠庫(kù)存壓力較大，而下游短時(shí)間內(nèi)難以復(fù)蘇，絲價(jià)明顯承壓，短期預(yù)計(jì)滌絲弱勢(shì)下行。
現(xiàn)貨方面，昨日PTA期貨震蕩整理，日內(nèi)PTA供應(yīng)商報(bào)盤，遠(yuǎn)月貨源成交為主，主港貨源成交在05貼水140附近，成交價(jià)格在區(qū)間4300-4330元/噸附近，供應(yīng)商出貨，貿(mào)易商采購(gòu)為主，零星聚酯工廠買盤。主港貨源現(xiàn)貨基差參考2005-140。
總體來(lái)看，目前PTA和聚酯均處加速累庫(kù)過(guò)程；部分PTA工廠有降負(fù)出現(xiàn)，但規(guī)模不大而且以小廠為主，如果PTA維持當(dāng)前開(kāi)工水平，后期PTA庫(kù)存壓力較大，加工費(fèi)將繼續(xù)壓縮，屆時(shí)將倒逼PTA裝置檢修。預(yù)計(jì)短期PTA低位震蕩為主。短期來(lái)看，4200附近是PTA階段性底部，短期向下空間不大，但是也沒(méi)有向上的驅(qū)動(dòng)，目前操作空間不大；目前TA5/9跨期反套繼續(xù)持有至-200~-150附近。后期關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈裝置檢修情況。
MEG：
現(xiàn)貨方面，昨日乙二醇價(jià)格重心震蕩回落，市場(chǎng)商談一般。上午乙二醇價(jià)格重心震蕩堅(jiān)挺，但是市場(chǎng)出貨意向偏濃。午后乙二醇價(jià)格重心震蕩回落，收盤后現(xiàn)貨商談至4355-4360元/噸附近，3月下期貨商談至4390元/噸附近，現(xiàn)貨基差進(jìn)一步走弱。美金方面，MEG外盤重心小幅回落，日內(nèi)近期船貨主流商談在525-530美元/噸水平，個(gè)別融資商參與詢盤。
供需方面，截至2月6日，國(guó)內(nèi)乙二醇總體負(fù)荷在80.24%附近，節(jié)后開(kāi)工率維持偏高水平，傳統(tǒng)裝置中EO/EG產(chǎn)量回切明顯；煤制乙二醇負(fù)荷在75.46%，受交通運(yùn)輸影響部分裝置原料緊張從而降負(fù)運(yùn)行。總體來(lái)看，受疫情影響各省市交通管制嚴(yán)格，乙二醇產(chǎn)品輸出明顯受限，各生產(chǎn)工廠產(chǎn)品庫(kù)存增量明顯，不排除后期因高庫(kù)存倒逼使得減停產(chǎn)加劇。截至2月10日，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約71.6萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加4.6萬(wàn)噸。據(jù)華瑞信息不完全統(tǒng)計(jì)，2月10日至2月16日，預(yù)計(jì)華東主港到貨量18.1萬(wàn)噸附近。
下游聚酯負(fù)荷快速下降至60%左右。受春節(jié)疫情影響，大多工廠推遲復(fù)工。目前部分工廠仍未恢復(fù)銷售，局部正常銷售工廠絲價(jià)暫穩(wěn)為主，市場(chǎng)交投氣氛清淡，幾無(wú)成交。節(jié)后歸來(lái)工廠庫(kù)存壓力較大，而下游短時(shí)間內(nèi)難以復(fù)蘇，絲價(jià)明顯承壓，短期預(yù)計(jì)滌絲弱勢(shì)下行。
總體來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)MEG開(kāi)工率偏高，且浙石化和恒力新裝置進(jìn)展順利（目前浙石化MEG已6成負(fù)荷，恒力一條線7成負(fù)荷，另一條線本周試車）；而下游聚酯因終端推遲開(kāi)工，庫(kù)存快速且大幅積累，聚酯負(fù)荷下降至61.3%附近。短期MEG和聚酯均處加速累庫(kù)過(guò)程， 2月MEG整體將大幅累庫(kù)，預(yù)計(jì)短期MEG弱勢(shì)震蕩為主。策略上，EG05仍有一定下行空間，短期關(guān)注4200附近支撐。后期仍關(guān)注終端需求恢復(fù)及物流情況。
因防疫防控，國(guó)內(nèi)多數(shù)行業(yè)開(kāi)工受到影響，化塑下游企業(yè)也受到?jīng)_擊，此種局面下，今年化塑市場(chǎng)如何演繹？企業(yè)如何降低風(fēng)險(xiǎn)？請(qǐng)關(guān)注化塑產(chǎn)業(yè)鏈決策系統(tǒng)。
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