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慧正資訊：1月16日，PPG對外批露了2019年第四季度和全年的業績。報告顯示，PPG2019年第四季度凈銷售額近37億美元，同比增長約1%。固定貨幣凈銷售額同比增長約2%，得益于將近2%的更高售價。與上年同期相比，銷量下降了近3%。不利的外幣換算影響了凈銷售額約1%（約3000萬美元），與收購相關的銷售額（扣除資產剝離）使凈銷售額增長了近3%。
2019年第四季度的持續經營業務凈收入為2.95億美元，或攤薄后每股收益1.23美元。來自持續經營業務的調整后凈收入為3.13億美元，或每股攤薄收益1.31美元。對于2019年第四季度，有效稅率和調整后的稅率均為約24%。2018年第四季度的有效稅率和調整后的稅率分別約為24%和26%。
PPG董事長兼首席執行官Michael H. McGarry表示：“我們連續第二個季度實現了10%以上的調整后每股收益增長，這反映出我們部門的營業利潤率不斷提高，同比增長了160個基點。盡管全球制造業活動減弱，影響了我們的很多終端市場，但我們仍然取得了強勁的業績。隨著第四季度的進展，中國的工業需求開始穩定，但在歐洲和美國仍然面臨挑戰。
“今年全年，我們的調整后每股攤薄收益（不包括外幣折算）增長率約8%，完全符合我們去年1月提供的2019年收益指引。我很高興，盡管全年的宏觀經濟狀況有所減弱，但我們仍實現了我們的收益目標。這一創紀錄的業績（包括強勁的調整后收益和現金流量增長）反映出我們致力于為客戶提供增值產品和服務，以及我們專注于卓越運營和運營資本改善的表現。
“從戰略上講，我們在這一年中完成了幾項收購，包括Whitford，Hemmelrath，Dexmet和Texstars。自2018年12月以來，我們宣布的并購年度收入約為5億美元，其中約1億美元位于亞太地區。我們很高興歡迎這些業務，他們的客戶和我們的新員工加入PPG系列。
“我們2019年的運營現金流總計約為21億美元，比2018年高出約6億美元，創下我們的歷史最高記錄。我們還延續了向股東返還現金的傳統，2019年通過股票回購和股息返還了約8億美元，其中包括連續48年增加每股股息。”
“從2020年開始，我們預計高性能涂料業務將繼續保持有機增長，因為我們供應各種面向消費者的市場和售后市場，而這些市場的需求仍然穩定，盡管航空航天客戶的生產率下降將影響該業務的銷售。就我們的工業涂料業務而言，我們預計到2020年下半年將恢復產量增長。今年年初，中國工業需求開始溫和復蘇，但預計歐洲和美國的工業總需求將繼續疲軟。我們將根據這些預測繼續積極管理我們的業務。鑒于這些期望，我們的2020年全年財務指導如下：
● 按固定匯率計算，銷售額增長了1-3%，包括最近宣布的收購交易
● 調整后每股收益增長4%至9%，其中不包括貨幣換算的影響
“我們的指導范圍很廣，反映了在這個特定時間不確定性的加劇。我們的預期目標是，第一季度持續經營業務產生的每股攤薄收益為1.32美元至1.42美元。”
“盡管世界大部分地區的工業需求普遍萎縮，我對我們團隊能夠在2019年實現創紀錄的調整后攤薄每股收益感到非常滿意。我們將繼續致力于為客戶開發創新產品和解決方案，同時不斷提高我們的運營績效。我們堅信，這是一個長期股東價值創造的偉大公式。我們擁有一支優秀的團隊，并且在戰略和財務上處于有利位置，可以繼續發展。”McGarry總結說。
2019年第四季度分部財務業績
高性能涂料業務第四季度的凈銷售額近22億美元，比去年同期增長2%。按固定匯率計算的凈銷售額增長了約6000萬美元，增長了3%。較高的售價占凈銷售額的2%。分部業務量相對平穩。在SEM、Dexmet和Texstars的推動下，與收購相關的銷售額使凈銷售額增加了約2000萬美元，約占凈銷售額的1%。不利的外幣折算使凈銷售額減少了約1500萬美元，或不足1%。
航空航天涂料的銷量以高個位數的百分比增長，這歸因于行業的強勁需求以及PPG技術優勢產品在客戶中的持續強勁采用。由于歐洲客戶庫存管理的不利影響被銷售價格上漲所抵消，因此汽車修補漆的凈銷售額（不包括貨幣和收購的影響）以低個位數的百分比增長。隨著船舶涂料的強勁增長，防護涂料和船舶涂料的總銷量增長中個位數百分比。建筑涂料的大多數主要渠道-美洲和亞太地區業務在本季度的同比凈銷售額均錄得良好，包括美國公司擁有的同店銷售額。建筑涂料——歐洲、中東和非洲（EMEA）的有機銷售額下降了低個位數，因為較低的銷售量被較高的售價部分抵消。
第四季度分部收入為3.07億美元，比上年第四季度增加4600萬美元。分部收入得益于較高的銷售價格和成本管理，部分被一般成本通脹抵消。
工業涂料業務第四季度的凈銷售額約為15億美元，較上年同期減少1600萬美元，降幅為1%。更高的售價被6%的銷售量下降所抵消。收購相關的銷售額約為8000萬美元，在Whitford和Hemmelrath的推動下，凈銷售額增長了5%。不利的外幣折算使凈銷售額減少了約1500萬美元，約1%。
汽車原始設備制造商（OEM）涂料的銷量下降了中個位數，與全球汽車行業生產率下降相一致，但部分被較高的售價所抵消。通用工業涂料的凈銷售額與上年同期相比增長了低個位數，這是由于較高的售價以及與收購相關的銷售額被較低的銷量所抵消，這反映出全球制造業活動的疲軟。在每個主要地區，一般工業涂料的銷量至少下降了百分之幾中位數。包裝涂料的銷量同比下降了中個位數，部分原因是對罐裝食品的需求持續疲軟。
第四季度的分部收入為2.03億美元，同比增長1600萬美元，增幅約為9%，其中包括200萬美元的不利外幣折算影響。分部收入得益于銷售價格提高、強有力的成本管理以及與收購相關的收入，部分被銷售量下降和一般成本通脹的影響所抵消。
2019年全年業績
2019年全年持續經營業務凈銷售額約為151億美元，較上年下降1.5%，其中包括約3%的不利外匯換算凈額，約為4億美元。與上年同期相比，有機銷售額下降了近1%，與收購相關的銷售額使凈銷售額增長了2%。全年凈銷售額受到先前宣布的客戶類別變更的影響，使銷量減少了近1%。2019年全年持續經營業務凈收入為12億美元，或稀釋后每股收益5.22美元，而2018年為13億美元或稀釋后的每股5.40美元。2019年全年持續經營業務調整后每股收益增長了5%至6.22美元，而2018年為5.92美元，剔除不利的外匯影響后增長約8%。
2019年全年，PPG向股東返還約8億美元，包括約3.25億美元的股票回購和約4.7億美元的股息。資本支出總計約4.15億美元。截至年底，該公司的債務總額約為50億美元，現金和短期投資約為13億美元。截至2019年底，該公司目前的股票回購授權尚余15億美元。
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