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慧正資訊：經過一個月的調整走勢之后，滬膠再次放量上行挑戰前次高點，始于2019年四季度的上漲趨勢還在持續。
中美第一輪貿易協定即將正式簽署，國內產品出口前景相對樂觀。汽車輪胎是重要的橡膠制品，輪胎生產占全部橡膠需求的約七成，而出口輪胎數量又占到國內輪胎產量的一半左右。美國是中國輪胎出口的重要目的國，一度占到中國出口輪胎總量的近四成。但是，近年來美國對中國出口輪胎實施反傾銷、反補貼制裁，導致中國輸美輪胎數量大幅減少。如果中美貿易協定達成之后，中國出口輪胎能夠恢復性增長，則對于橡膠的需求也會明顯增加。
此外，盡管2018、2019年國內汽車產量出現下滑，但絕對數量仍然在2500萬輛以上，穩居世界首位。數據顯示，截至2019年底，全國汽車保有量達2.6億輛，與2018年底相比，增加2122萬輛，增長8.83%。特別是，國內重卡銷量連續數月增加，2019年總銷量達116.8萬輛的，比上年同期的114.8萬輛小幅增長2%，創造了年銷量的歷史新高。這樣看，僅僅是國內市場的輪胎需求對于橡膠消費的數量就相當可觀。
從供應面來看，國內云南、海南天膠都已經進入停割期，2月份起泰國等東南亞主產國也將陸續停割，天膠生產進入淡季。長期看，受2010~2012年膠價堅挺的刺激，天膠種植面積不斷擴大，到2018年前后當時擴張的膠園陸續進入高產期。而膠價在2018、2019年處于歷史底部 偏低的膠價抑制了產膠熱情。為了改變現狀，泰國、印尼等主產國一方面擴大國內天膠消費，另一方面也聯合采取限制天膠出口來減少市場供應，同時泰國還計劃砍伐部分膠樹。所以，天膠的潛的在供應量有望自高點回落，如果膠樹病蟲害后期在泰國、印尼和馬來西亞繼續蔓延的話，天膠產量還會下降。
綜上所述，2020年天膠產業的整體供需形勢可能會有所好轉，供應量有望見頂回落，而需求會逐漸恢復。基本面變化為膠價走出長期底部進入上漲周期奠定基礎。從技術性因素的層面來看，2019年12月初滬膠突破2018年以來的底部整理區，當前則很可能又將突破上個月高點。一旦實現有效突破，則大級別上漲行情就將確立。近期阻力位可能在14500~14800元附近。
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