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甲醇：現(xiàn)貨延續(xù)偏緊，甲醇短期仍維持高位
邏輯：昨日MA05合約沖高回落，但反彈走勢(shì)維持，未見(jiàn)明顯回調(diào)壓力，資金表現(xiàn)偏多，除銀河持續(xù)增倉(cāng)空頭，其他主力席位都轉(zhuǎn)為凈多；目前盤(pán)面支撐除了地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)外，現(xiàn)貨仍來(lái)自于偏低庫(kù)存和流通貨源集中下的現(xiàn)貨偏強(qiáng)支撐，且近期產(chǎn)區(qū)價(jià)格也繼續(xù)跟隨反彈，現(xiàn)貨面支撐持續(xù)，能夠限制回調(diào)空間，能否繼續(xù)推動(dòng)或主要是看地緣發(fā)酵帶來(lái)情緒的好轉(zhuǎn)，至少目前資金是相對(duì)謹(jǐn)慎的。而從基本面去看，本周港口庫(kù)存持續(xù)去化，短期港口現(xiàn)貨支撐仍存，且1月供需面壓力不大的預(yù)期不變，基本面難以促使甲醇價(jià)格出現(xiàn)大跌，不過(guò)目前價(jià)差壓力明顯增大，下游傳統(tǒng)需求和烯烴需求的利潤(rùn)都大幅縮水，或限制甲醇反彈空間。因此我們?nèi)詢(xún)H維持謹(jǐn)慎偏多觀點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注情緒變化。
操作策略：短期多頭繼續(xù)部分止盈，但暫不建議做空
風(fēng)險(xiǎn)因素：烯烴價(jià)格持續(xù)下跌、油價(jià)大幅回調(diào)
LLDPE：短期驅(qū)動(dòng)可能放緩，中線仍有上行潛力
邏輯：期貨繼續(xù)沖高，表面看是伊朗事件仍在發(fā)酵，實(shí)際上有其自身基本面的支撐，現(xiàn)貨也開(kāi)始逐漸跟進(jìn)。短線我們認(rèn)為L(zhǎng)期價(jià)可能會(huì)有回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治是近期強(qiáng)勢(shì)的主要驅(qū)動(dòng)之一，我們判斷伊美均無(wú)心開(kāi)戰(zhàn)，不過(guò)中線來(lái)看的話(huà)，供需出現(xiàn)缺口的概率正在升高，原因是1-4月供需基本平衡的判斷是建立在新裝置投產(chǎn)相對(duì)順利的假設(shè)上的，最新消息顯示浙石化單體仍不達(dá)標(biāo)，Sibur與馬油也尚未見(jiàn)到足夠量的貨源或報(bào)價(jià)，這可能會(huì)導(dǎo)致供應(yīng)壓力小于預(yù)期。05支撐7250，壓力7450。
操作策略：觀望
風(fēng)險(xiǎn)因素：
上行風(fēng)險(xiǎn)：原油價(jià)格上漲、新裝置投產(chǎn)推遲、伊美沖突升級(jí)
下行風(fēng)險(xiǎn)：原油價(jià)格回落、新裝置投產(chǎn)順利、伊美沖突淡化
PP：供需難以進(jìn)一步改善，期價(jià)已進(jìn)入明顯高估區(qū)域
邏輯：PP期貨大幅反彈，表面是伊朗事件繼續(xù)發(fā)酵，實(shí)則是在前期價(jià)格已經(jīng)充分反映利空預(yù)期的情況下，借勢(shì)炒作當(dāng)前供需并沒(méi)有那么差。就基本面而言，供需暫時(shí)看起來(lái)不差的原因是前期持續(xù)降價(jià)刺激了部分需求，平衡了PP的供應(yīng)，加上丙烷暴漲引發(fā)PDH檢修，使粉料與粒料的供應(yīng)都有一定減少。不過(guò)我們認(rèn)為供需的改善難以持續(xù)，當(dāng)前狀態(tài)下價(jià)格回升大概率會(huì)削弱需求而非吸引繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)，丙烷價(jià)格也已開(kāi)始逐漸降溫，PDH開(kāi)工會(huì)恢復(fù)正常，加上我們對(duì)中東局勢(shì)的判斷是伊美均無(wú)心開(kāi)戰(zhàn)，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)即將逐漸降低，目前PP期價(jià)無(wú)疑明顯高估，建議擇機(jī)做空。05下方支撐7450，上方壓力7650。
操作策略：做空
風(fēng)險(xiǎn)因素：
上行風(fēng)險(xiǎn)：原油價(jià)格上漲、新裝置投產(chǎn)推遲、伊美沖突升級(jí)
下行風(fēng)險(xiǎn)：原油價(jià)格回落、新裝置投產(chǎn)順利、伊美沖突淡化
今年，宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，化塑市場(chǎng)承壓運(yùn)行，企業(yè)如何快人一步把握行業(yè)變化趨勢(shì)，請(qǐng)關(guān)注買(mǎi)化塑化塑產(chǎn)業(yè)鏈決策系統(tǒng)。
【化塑產(chǎn)業(yè)鏈決策系統(tǒng)】是買(mǎi)化塑研究院基于真實(shí)交易數(shù)據(jù)的分析，整合行業(yè)內(nèi)多數(shù)據(jù)源，進(jìn)行統(tǒng)一數(shù)據(jù)口徑、業(yè)務(wù)規(guī)則清洗等自動(dòng)化的數(shù)據(jù)處理與驗(yàn)證，并且在此基礎(chǔ)上引入各類(lèi)宏觀數(shù)據(jù)源信息形成的大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，跟蹤化塑行業(yè)上下游動(dòng)態(tài)、原料流向、市場(chǎng)活躍程度、產(chǎn)業(yè)盈利狀況等，并采用先進(jìn)的科學(xué)分析模型和方法，結(jié)合有關(guān)理論，從行業(yè)整體高度來(lái)架構(gòu)，全面、精準(zhǔn)的分析產(chǎn)業(yè)鏈，幫助客戶(hù)把握商機(jī)，洞察行業(yè)熱點(diǎn)，掌握產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，助力中國(guó)大宗能化商品定價(jià)權(quán)！
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