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PTA：
成本方面，昨日亞洲PX價格下跌6美元/噸至817美元/噸，PX加工差253美元/噸附近；因效益較差，近期PX裝置減產(chǎn)增加，短期PX供需偏緊，但價格仍受到浙石化PX投產(chǎn)壓制，短期PX價格跟隨原油和PTA波動為主。目前PTA現(xiàn)貨加工差470元/噸，TA05盤面加工差561元/噸。
供需方面，目前PTA負荷93.3%附近；聚酯負荷85%附近，PTA供需將逐步寬松。近期聚酯工廠減產(chǎn)、檢修預(yù)報繼續(xù)增加。聚酯工廠減產(chǎn)、檢修預(yù)報繼續(xù)增加，據(jù)CCF統(tǒng)計， 2019年12月-2020年1月的春節(jié)前后，合計聚酯預(yù)報減停產(chǎn)量涉及在1283萬噸附近，2月預(yù)報在140萬噸附近，另有約80萬噸聚酯裝置預(yù)報檢修但未定時間，累計涉及1503萬，占比25.7%。終端即將面臨春節(jié)加速停車期，預(yù)計集中在12月25日至1月10日期間，個別稍微在1月15日結(jié)束。周末至昨日，江浙滌絲市場POY優(yōu)惠擴大50，F(xiàn)DY多穩(wěn)，產(chǎn)銷整體偏弱。隨著聚酯成本的回落，下游開始進入觀望期，雖然短期在低庫存支撐下，絲價尚能維穩(wěn)，但隨著下游停車的加劇，滌絲將面臨較大的累庫壓力，后續(xù)看絲價依然偏弱。
現(xiàn)貨方面，昨日PTA期貨震蕩下行，買氣減弱，隨著貨源流通性緩解，基差走弱，日內(nèi)現(xiàn)貨成交價格重心下移，成交量仍偏少，主港現(xiàn)貨成交基差在2001-20附近有成交，成交價格在4785-4810附近，貿(mào)易商出貨，聚酯工廠和貿(mào)易商有采購。
總體來看，目前PTA供應(yīng)在高位，月底中泰有投產(chǎn)預(yù)期，恒力1月中旬附近試車，后期PTA供應(yīng)仍有增加預(yù)期；需求上，目前聚酯庫存壓力不大，短期負荷下降緩慢，但降負時間窗口臨近；逸盛公布檢修計劃對市場有些提振，但難以改變供需偏弱格局。近期PTA 加工差壓縮至500以下，如果成本端依舊強勢，則TA加工費壓縮空間有限，關(guān)注TA加工費400附近支撐。預(yù)計短期PTA走勢震蕩為主，下跌空間有限。策略上，TA05滾動做空為主；TA1/5、TA3/7、TA5/9 價差趨勢整體仍以反套為主。
MEG：
現(xiàn)貨方面，昨日乙二醇價格重心回落下行，市場商談尚可，周內(nèi)現(xiàn)貨買盤跟進積極。日內(nèi)本周三前現(xiàn)貨商談成交圍繞5130-5210元/噸展開，下周現(xiàn)貨貼水明顯，日內(nèi)聚酯工廠參與現(xiàn)貨買盤積極。美金方面，MEG外盤重心窄幅調(diào)整，市場商談一般，市場買盤跟進謹慎，遠月船貨貼水明顯。
供需方面，截至12月19日，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在74.78%（國內(nèi)MEG產(chǎn)能1080.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負荷在79.16%（煤制總產(chǎn)能為451萬噸/年）；華東主港地區(qū)MEG港口庫存約39.4萬噸，環(huán)比上期下降1.8萬噸，主要受近日華東部分港口封航影響。據(jù)華瑞信息不完全統(tǒng)計，12月19日至12月25日，預(yù)計華東主港到貨量26.5萬噸附近，加上國內(nèi)MEG開工率明顯回升，近期聚酯開工率有所下降，預(yù)計本周港口庫存可能回升。近期聚酯工廠減產(chǎn)、檢修預(yù)報繼續(xù)增加。聚酯工廠減產(chǎn)、檢修預(yù)報繼續(xù)增加，據(jù)CCF統(tǒng)計， 2019年12月-2020年1月的春節(jié)前后，合計聚酯預(yù)報減停產(chǎn)量涉及在1283萬噸附近，2月預(yù)報在140萬噸附近，另有約80萬噸聚酯裝置預(yù)報檢修但未定時間，累計涉及1503萬，占比25.7%。終端即將面臨春節(jié)加速停車期，預(yù)計集中在12月25日至1月10日期間，個別稍微在1月15日結(jié)束。周末至昨日，江浙滌絲市場POY優(yōu)惠擴大50，F(xiàn)DY多穩(wěn)，產(chǎn)銷整體偏弱。隨著聚酯成本的回落，下游開始進入觀望期，雖然短期在低庫存支撐下，絲價尚能維穩(wěn)，但隨著下游停車的加劇，滌絲將面臨較大的累庫壓力，后續(xù)看絲價依然偏弱。
總體來看，盡管MEG現(xiàn)在絕對庫存偏低，但是目前國內(nèi)MEG開工率已恢復(fù)至高位，其中煤制乙二醇開工率上行至88%附近，且本周港口到貨26.5萬噸；需求上，目前聚酯庫存壓力不大，短期負荷下降緩慢，但降負時間窗口臨近，預(yù)計本周MEG供需將明顯走弱，短期MEG走勢仍偏弱。策略上， 投產(chǎn)預(yù)期下，中長期偏空觀點不變，EG05仍以滾動做空為主。
甲醇：
甲醇市場變化：港口市場重心上移，交投一般，太倉現(xiàn)貨及月內(nèi)成交2035-2050，1上成交2045-2055，2上成交2070-2075，2下成交2085-2100，江陰常州參考2070-2080，南通2070-2080，寧波暫無。華南市場偏強運行，廣東市場商談成交2025-2040附近，福建報盤參考2060。內(nèi)蒙古、陜西市場甲醇指導(dǎo)價格報1800，關(guān)中工廠報價在1750-1850現(xiàn)匯。
進口成本1930元/噸，進口利潤100元/噸左右。
甲醇倉單及預(yù)報數(shù)量共計820張，持平。賣套保持倉19477手，增加1014手，買套保持倉507手，減少51手。
供應(yīng)：甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率為64.9%，開工率下降0.3個百分點。在開工裝置負荷為84.35%，其中西北76.53%，華北57.44%，華中47.11%，華東60.23%，華南93.98%，西南22.22%，東北35.89%。另煤制開工率73.53%，焦爐氣制57.55%，天然氣36.87%。
裝置變動：新奧60，西北能源30，偉天15停車，中潤20重啟，鶴壁60負荷提升
需求：下游烯烴開工持平，醋酸和MTBE開工小幅下滑。甲醛和二甲醚開工小幅下滑。綜合開工小幅下滑。
庫存：提升8.7萬噸至100.9萬噸，江蘇港口下滑1.75萬噸至56.5萬噸。西北庫存減少0.36萬噸至26.68萬噸。
內(nèi)蒙倉單>山東倉單>期貨價格>河南倉單>華東>華南
評論：周初內(nèi)蒙報盤下跌，甲醇賣套保持倉持續(xù)增加，甲醇盤面升水港口現(xiàn)貨，難以持續(xù)上行，甲醇中期基本面不樂觀，建議多單離場。
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