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聚烯烴：
現貨LLDPE價格方面，前一交易日華北LLDPE低端價7100（環比前周+100）元/噸，華東LLDPE低端價7050（環比前周+50）元/噸，外盤市場LLDPE低端報價780美元/噸，屬印度貨源，完稅后折合人民幣價格6732元/噸，相對國內LLDPE有進口利潤，F貨PP標品價格方面，前一交易日華北拉絲低端價8100（環比前周-150）元/噸，華東拉絲低端價8250（環比前周-100）元/噸，華南拉絲低端價8300（環比前周-130）元/噸。
庫存方面，前一交易日石化PE+PP早庫存66萬噸，環比上周同期減1.5，不過當前庫存處于前5年中等水平。
基差方面，前一交易日L主力合約基差-70，PP主力合約基差+294。
L觀點：上周L走強主要是因為國內PE港口庫存低位和兩油PE庫存中等水平背景下，疊加當前國內北方農膜需求仍較好，產業界因對伊朗國內游行示威事件可能導致后期伊朗PE貨源到港穩定性而提前進行了部分備貨，據隆眾數據顯示上周中石化PE庫存環比前期大降14.04%。據最新消息，伊朗國內游行示威未進一步升級且得到控制，伊朗國內前期強制中斷的互聯網開始恢復，影響國內買家與伊朗PE貿易商結算的問題得到解決，該事件對國內PE影響在減弱；久嫔峡，L下游農膜需求進入12月逐步環比走弱，上游臨停裝置蒲城清潔、中沙天津已分別重啟生產低壓膜6094和線性料222WT，主供線性貨源的煤制企業庫存已環比增加，短期L的供應壓力再次開始累積，中長期看標品LL需求環比走弱，PE裝置檢修偏少，供應增加，新產能供應增量不斷釋放且有恒力石化、浙江石化年底投料試車預期及外盤裝置Sibur沖擊，同時四季度外商為清庫存而搬貨至中國市場而使得港口庫存累積，我們認為LL價格重心大概率仍要走弱。
PP觀點：上周PP主力合約反彈近150點，一方面或因為跟隨塑料L走強而走強，另一方面或因為PP2001合約交割逐步臨近，前期較大的基差有收窄的驅動，即我們看到現貨價格降而期貨價格漲的基差收窄行情。基本面上看，兩油PP庫存仍在去化，PP需求正常，不過供應端的增量在逐步增加，PP開工率已達近96%高位，且前期檢修的山東聯泓、撫順石化及蒲城清潔裝置已開車重啟產PP料，PP現貨價格陰跌趨勢仍將繼續進行，中長期看，需求大概率環比走弱，后期檢修偏少，供應增加，新產能供應增量不斷釋放且有恒力石化、浙江石化年底投料試車預期及外盤裝置投產預期，PP受到來自供應端的利空作用將逐漸強化。
操作策略：逐漸臨近交割月，繼續做空L和PP01的安全邊際在弱化，建議逐步將空頭配置放到05合約上，繼續采取滾動逢高做空的策略，繼續關注庫存的變化及外部經貿環境的變化情況。
PTA：
成本方面，上周亞洲PX價格上漲7美元/噸至794美元/噸，因石腦油價格上漲19美元/噸，PX加工差壓縮至238美元/噸附近；。盡管短期PX供需偏緊，但浙石化PX投產的預期仍會壓制PX價格，預計PX價格仍以弱勢為主，跟隨原油和PTA波動。目前PTA現貨加工差596元/噸，TA01盤面加工差564元/噸。
供需方面，近期隨著PTA效益的壓縮，裝置停車增加，PTA負荷下降至84.9%附近；聚酯負荷90.5%附近，短期PTA供需良好，且現貨并不寬松。上周江浙終端加彈、織機開工變化有限，因原料端堅挺，聚酯長絲工廠有意識進行挺價操作，終端原料采購尚可，5個工作日平均產銷估計在120%附近，滌絲庫存小幅下滑。終端在月末或許有新一輪的停車出現，滌絲剛需下滑預期維持；投機上如果原料堅挺，一段時間的原料備貨尚可維持，但節前的投機備貨預計在價格新一個低價臺階出現前不太會出現。預計在終端進一步停車后，滌絲工廠庫存會有所抬升。預計短期滌絲價格尚有原料的支撐，低價走貨為主；中期預期依舊偏弱。
現貨方面，上周PTA期貨震蕩上漲，現貨基差走強，價格重心上漲。周初，期貨漲幅擴大，現貨流通性偏緊格局，買盤氣氛尚可，一主流供應商延續采購操作，基差表現堅挺，加工差小幅上漲；下半周，原油價格上漲，成本支撐下，PTA重心進一步上漲，不過供應商遠月貨源報盤增加，遞盤積極性下降。上周基差近強遠弱維持，現貨主流基差仍維持在40附近，12月貨源在平水附近。PTA加工差從周初550附近上漲至600附近。 成交方面，現貨成交量仍維持在1萬上下，下半周遠月貨源成交增加。
總體來看，雖PX加工差低位，但在浙石化投產預期下仍有壓縮空間；需求上，終端為控制庫存小幅降負，聚酯現金流有所修復，且整體庫存壓力不大，預計聚酯短期負荷可以維持90%附近高位；供應上，近期PTA仍有裝置檢修，且現貨并不寬松，短期可能有所支撐。但是本周PTA裝置集中重啟，PTA開工率將明顯回升，且12月PTA有新裝置投產及聚酯開工率有下滑預期。預計本周PTA基差可能有所松動，遠月走勢震蕩偏弱。策略上，遠月TA05持空或滾動做空為主。短期TA1/5雖走了正套，但價差繼續擴大幅度有限，關注12月累庫情況（不排除PTA加工差壓縮后裝置檢修增加）；TA3/7、TA5/9 價差依然以反套為主。
MEG：
現貨方面，上周乙二醇價格重心高位小幅回落，市場商談一般。上半周乙二醇價格重心高位堅挺，市場買盤跟進積極，場內近期貨源成交活躍。乙二醇港口庫存持續回落，場內可流轉貨源收緊，交割期內部分存合約缺口的貿易商補貨積極，下周現貨貼水明顯。下半周乙二醇市場價格有所松動，盤面高開回落下行，部分正套結構獲利了結，1-5價差適度回歸。聚酯工廠多觀望為主，個別低位參與準現貨買盤。上周乙二醇外盤重心高位適度回落，市場商談一般，場內融資商參與詢盤為主。周內乙二醇外盤重心高位堅挺為主，船貨商談成交多圍繞545-550美元/噸展開，市場買盤跟進較為謹慎。至周五，乙二醇外盤重心明顯回落，盤面承壓過程中市場報盤較為積極，船貨低位商談至535-540美元/噸。上周乙二醇內外盤小幅順掛，整體水平維持在0-30元/噸。周內乙二醇船貨成交最高在550美元/噸，最低成交在535美元/噸附近。
供需方面，截至11月21日，國內乙二醇整體開工負荷在75.52%（國內MEG產能1080.5萬噸/年）。其中煤制乙二醇開工負荷在74.06%（煤制總產能為451萬噸/年）。華東主港地區MEG港口庫存約50.2萬噸，環比上期減少1.2萬噸；其中張家港21.7萬噸，較上期減少2.9萬噸。據華瑞信息不完全統計，11月21日至11月27日，預計華東到貨總量在24.7萬噸附近，到港開始增加，且近期國內乙二醇裝置開工率有所上升，MEG發貨量明顯下降，預計本周MEG港口開始累庫。上周江浙終端加彈、織機開工變化有限，因原料端堅挺，聚酯長絲工廠有意識進行挺價操作，終端原料采購尚可，5個工作日平均產銷估計在120%附近，滌絲庫存小幅下滑。終端在月末或許有新一輪的停車出現，滌絲剛需下滑預期維持；投機上如果原料堅挺，一段時間的原料備貨尚可維持，但節前的投機備貨預計在價格新一個低價臺階出現前不太會出現。預計在終端進一步停車后，滌絲工廠庫存會有所抬升。預計短期滌絲價格尚有原料的支撐，低價走貨為主；中期預期依舊偏弱。
總體來看，目前乙二醇絕對庫存偏低，11月MEG整體供應壓力仍不大；但是本周乙二醇到港偏多，且國內開工率也在回升，預計本周乙二醇港口開始累庫。需求上，終端為控制庫存小幅降負，聚酯現金流有所修復，但整體庫存壓力不大，預計聚酯短期負荷可以維持。雖然本周港口開始累庫，但目前乙二醇絕對庫存偏低，現貨貨源偏緊，短期MEG現貨及近月紙貨走勢仍受到支撐，遠月走勢相對偏弱，在低庫存下，可能下跌并不順暢。策略上，中長期仍偏空為主，但短期EG01繼續受資金或消息面影響波動較大，短期觀望；EG05滾動做空為主。低庫存下，EG15反套須謹慎，波段操作為主；EG59價差-100~0區間波動，逢高反套為主。
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