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慧正資訊：2007年11月5日，中國(guó)石油頂著“亞洲最賺錢(qián)的公司”登陸A股市場(chǎng)，開(kāi)盤(pán)價(jià)48.60元，盤(pán)中創(chuàng)出48.62元?dú)v史新高，收市報(bào)43.96元，當(dāng)日成交額699.9億元，約占滬市成交額的一半，刷新了單只個(gè)股最大日成交額紀(jì)錄；總市值超過(guò)11000億美元，成為全球股票市值最大的上市公司（后續(xù)只有蘋(píng)果及亞馬遜以及微軟有破過(guò)萬(wàn)億美元的規(guī)模，而且這些都是科技型公司）。
彈指一揮間，中石油上市至今已經(jīng)過(guò)了一個(gè)輪回12年了，但是帶著無(wú)數(shù)光環(huán)上市的中國(guó)石油卻留給被套10年老股民一個(gè)永遠(yuǎn)的痛。“問(wèn)君能有幾多愁，恰似滿倉(cāng)中石油。”或許是許多48元買(mǎi)入中國(guó)石油的投資者心理寫(xiě)照。那中石油為何會(huì)在短短的12年里，將下跌幅度超過(guò)80%呢？（其實(shí)嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是一年就已經(jīng)下跌80%了，2008年10月27日中石油的股價(jià)已經(jīng)跌破10元，后續(xù)這11年其實(shí)算比較穩(wěn)定的了）。
超級(jí)牛市以及虛高的定價(jià)
中石油上市的時(shí)點(diǎn)，是我國(guó)股市有史以來(lái)最大的牛市之時(shí)，且當(dāng)時(shí)中石油還頂著亞洲最賺錢(qián)的稱號(hào)上市，一下子吸引人了股民的狂歡，A股的股民本身長(zhǎng)期投資的較少，大部分帶有賭徒的心理，再加上媒體宣傳說(shuō)買(mǎi)入中石油就是為子孫們投資（畢竟這么賺錢(qián)，被看好），所以開(kāi)盤(pán)日股價(jià)直接飆升。
中國(guó)石油在A股發(fā)行價(jià)為16.7元人民幣，與此前在H股發(fā)行價(jià)1.28港元相比，明顯偏高（直接提升了10倍），虛高的發(fā)行價(jià)更讓不少股民認(rèn)為中石油是超優(yōu)股才會(huì)定價(jià)這么高，所以進(jìn)一步刺激了股民的神經(jīng)。這兩點(diǎn)促使了中石油成為歷史上第一只破萬(wàn)億美元的大股，也為后來(lái)下跌做好了準(zhǔn)備。
極其不穩(wěn)定的業(yè)績(jī)
如果中石油如同茅臺(tái)一樣，保持著穩(wěn)定的業(yè)績(jī)水平，那么中石油的股票或許會(huì)下跌，但不至于跌得這么慘，不過(guò)現(xiàn)實(shí)中中石油的業(yè)績(jī)確如同過(guò)山車一樣，一會(huì)上一會(huì)下，表現(xiàn)的極其不穩(wěn)定，這在股市上并不是一個(gè)好現(xiàn)象，畢竟它的業(yè)績(jī)沒(méi)有連續(xù)性及穩(wěn)定性。
上市時(shí)中石油的年凈利潤(rùn)高達(dá)千億元，但是最近這幾年中石油的利潤(rùn)還沒(méi)上市時(shí)的一半（2015年-2018年中石油的年利潤(rùn)如下356億、79億、227億、525億），要知道經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，中石油技術(shù)提升，煉化成本降低，而用戶數(shù)量增多（私家車越來(lái)越多），且石油進(jìn)口成本并沒(méi)有多少變化，理論上利潤(rùn)應(yīng)該節(jié)節(jié)攀升才對(duì)，但現(xiàn)實(shí)里中石油的表現(xiàn)就是這么倔強(qiáng)，不增反降，這也進(jìn)一步促使了中石油的股價(jià)下降。
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