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慧正資訊：中國，上海，2019年10月28日——伊士曼化工公司（NYSE:EMN）發布其2019年第三季度財務報告。
伊士曼董事長兼首席執行官Mark Costa表示：“在第三季度，由于全球貿易爭端加劇帶來的不確定性，以及對交通運輸和耐用消費品等非必需消費品市場的影響，全球經濟形勢日益嚴峻，但我們在創新與市場開發方面的努力抵消了部分不利影響。我們持續通過創新和市場開發，大力推動新業務收入的增長，尤其是在特種材料業務領域。此外，我們繼續實施積極的成本管理，并實現了強勁的自由現金流，這在當前充滿挑戰的業務環境中尤為重要。”
2019年第三季度與2018年第三季度各業務的業績對比
添加劑及功能材料——由于銷售價格降低、銷量下降、不利的產品組合、以及匯率的不利變動，銷售收入出現下降。銷售價格下降主要是由于原材料價格下跌，包括護理化學品業務也受到了成本轉嫁的影響。另外競爭壓力的增加也導致了膠粘劑樹脂、輪胎添加劑業務和甲酸產品的銷售價格在數個終端市場出現下降。銷量下降和不利的產品組合主要是由于持續性的全球貿易壓力導致的終端市場需求疲軟，這在交通運輸及其他非必需消費品市場表現尤為明顯。
報告和調整后EBIT下降主要是由于不利的產品組合、銷量下降、生產基地計劃維護成本的上升以及匯率的不利變動。但原材料成本下降也抵消了銷售價格下降的影響。
特種材料——由于銷售價格的小幅下降與匯率的不利變動，銷售收入出現下降。盡管由于全球貿易摩擦與全球汽車銷量下降導致了市場需求的減弱，但我們取得的創新成果抵消了不利影響，銷量與產品組合實現了基本穩定。值得一提的是，高價值產品（包括TritanTM共聚聚酯，SaflexTM隔音夾層和漆面保護膜）的銷量實現了強勁增長。
報告和調整后EBIT增長主要是由于原材料價格下降、更有優勢的產品組合及持續的成本管理，但生產基地計劃維護成本的上升以及匯率的不利變動也產生了一定的不利影響。
化學中間體——銷售收入降低的主要原因是整個業務領域因原材料價格下降和競爭加劇而出現銷售價格下降和銷量降低，尤其是中間體和功能性胺類產品。競爭加劇導致中間體銷量降低，而功能性胺類產品銷量的降低主要是由于農業終端市場因今年年初北美潮濕天氣造成了需求疲軟。
2018年第三季度報告的EBIT包含了煤氣化事件所獲得的超出成本的保險收益。2019年第三季度的調整后EBIT受到了約1500萬美元的不利影響，這主要是位于德克薩斯州朗維尤（Longview, Texas）的生產基地受到了當地電力中斷的影響。調整后EBIT下滑主要是由于生產基地計劃維護成本上升、銷量降低與銷售價格下降，但原材料成本下降抵消了部分不利影響。此外，最近精制級丙烯投資項目的效益以及持續的成本管理也部分抵消了基地維護成本上升的影響。
纖維——銷售收入下降主要是由于客戶購買模式的變化導致醋酸纖維素片（銷售至中國的醋酸絲束合資工廠）的銷量下降。收購的INACSA纖維素紗線業務所帶來的銷售額以及紡織創新產品的銷量上升抵消了部分不利影響。
2018年第三季度報告的EBIT包含了煤氣化事件所獲得的超出成本的保險收益。2019年第三季度調整后EBIT下降主要是由于煤氣化事件導致的2018年第三季度的庫存回收，不利的產品組合也造成了負面影響。
現金流
2019年第三季度，公司在經營活動中產生的現金為4.16億美元，自由現金流為3.06億美元。2019年第三季度，公司向股東返還了1.6億美元，其中股息為8500萬美元，股票回購金額為7500萬美元。
2019年，公司的自由現金流（經營活動產生的現金減去凈資本支出）預計將達到11億美元。可用現金優先用于支付季度分紅、償還債務、投資增長項目和回購股票。
展望
談及對2019年全年的展望時，Costa表示：“今年前九個月，我們在充滿挑戰的業務環境中專注于可控范疇，通過創新實現了新業務的增長，尤其是在特種材料業務領域成果顯著；并實施了持續有效的成本管理。然而，由于全球貿易爭端導致的不確定性和其他宏觀因素的影響，業務環境日益嚴峻。因此，我們預計第四季度的銷量和產能利用率將會下降。綜合所有這些因素，假設目前的經濟形勢持續下去，我們預計2019年調整后每股盈利將在7.00美元到7.20美元之間，自由現金流將達到11億美元。
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