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從目前甲醇期價來看，逐步到達前期底部區域，價格最凌厲的下跌階段已經走完。從主要驅動來看，供需偏弱以及現貨上的踩踏是本輪行情的主導。從情緒上看，昨天現貨市場再度陷入恐慌，內地價格急速下調，西北價格重心再回歸1850元一線。另外裝置方面也出現調整，開工負荷有微調。但還不能形成明顯供應支持，從聚烯烴端來看，mto開工率有收縮，帶來的mto價差再度走擴至1700元附近。關注后續下游裝置復工，以及mto收斂的邊際驅動。另外關注今日港口庫存數據是否能去庫，建議空單可底部階段逐步減倉。
昨日EG2001合約收于4530元/噸，漲0.13%；MEG內盤現貨價格4610元/噸，較前一日持平。供應方面，國內裝置負荷緩慢提升中，但近期也出現了一些臨時性檢修；需求方面，近日聚酯產銷受滌絲大幅降價刺激而有所放量，但高產銷持續性或不足。聚酯及下游加彈織造負荷逐漸轉弱。雖然目前來看乙二醇庫存仍處于下降態勢，但基差近期表現疲態，顯示市場悲觀預期仍未完全消散。不過我們認為01合約供應增多的預期邏輯已基本兌現，向下驅動邊際減弱，目前的價格水平做空的風險收益比不高，后期仍需關注恒力、浙石化等新產能投放情況以及四季度是否會再次出現大規模檢修。不過，四季度乙二醇下游需求端環比逐漸走弱是比較確定的，只要供給端不出現大的縮量，乙二醇基本面難言轉勢，即便出現反彈高度也會很有限。
聚烯烴
昨日華東PP拉絲8700元/噸，較前一交易日持平；華北LLDPE 7325元/噸，較前一交易日持平。昨日兩油庫存73萬噸，較前一日下降3萬噸。近期競拍成交率低迷，下游拿貨積極性偏弱。巨正源、寶豐等新產能帶來的供應增量逐步兌現，加上四季度聚烯烴檢修損失量環比三季度大幅減少，遠期供應壓力逐漸增大，但近期聚烯烴裝置臨時新增檢修裝置較多，如中安聯合、恒力石化、齊魯石化、中沙天津等，短期貨源偏緊仍會使得價格跌勢不流暢。對PP來說矛盾點仍然在于大貼水已經足夠反應遠期供應壓力，但一旦現貨端走弱的話帶著基差一起下跌也是有可能的，只是節奏會有反復。近期PP非標品相對拉絲而言較強，均共價差有所擴大，但PP粉料與粒料價差走擴，粉料利潤保持良好，一旦未來粉料供應回升將不利于PP粒料。短期內可把握在PP基差大幅修復后的做空機會。對L來說即便有農膜旺季支撐，今年以來全球供應壓力陡增的矛盾難以解決。中長期對PP、L仍然保持偏空思路。
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