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聚烯烴
現(xiàn)貨LLDPE價(jià)格方面，前一交易日華北LLDPE低端價(jià)7220元/噸，華東LLDPE低端價(jià)7250元/噸，外盤市場(chǎng)LLDPE低端報(bào)價(jià)860美元/噸，完稅后折合人民幣價(jià)格7466元/噸。現(xiàn)貨PP價(jià)格方面，前一交易日華北拉絲低端價(jià)8530元/噸，華東拉絲低端價(jià)8600元/噸。
庫存方面，前一交易日石化PE+PP早庫存70萬噸，近期庫存去化減緩，當(dāng)前庫存水平處以往5年庫存水平中等位置。
基差方面，前一交易日L主力合約基差-120，PP主力合約基差+487，基差跌破500。
觀點(diǎn)：上周后半段兩油石化庫存去化減緩，庫存徘徊在70萬噸附近，加劇業(yè)者對(duì)市場(chǎng)累庫的預(yù)期，兩油加大力度PE降價(jià)去庫增加成交，10月下旬農(nóng)膜需求有望季節(jié)性進(jìn)一步環(huán)比轉(zhuǎn)旺，包膜需求受“雙十一購物節(jié)”有望驅(qū)動(dòng)較強(qiáng)，加之港口LLDPE貨源偏緊，短期來看LL受需求端的環(huán)比轉(zhuǎn)旺而價(jià)格仍有望受到支撐，LL主力01有望繼續(xù)在7200-7300附近震蕩，中長期看，檢修偏少，供應(yīng)增加，新產(chǎn)能供應(yīng)增量不斷釋放且有恒力石化、浙江石化11月投料試車預(yù)期及外盤裝置投產(chǎn)預(yù)期，LL價(jià)格重心大概率仍要走弱；而PP方面，當(dāng)前剛需表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨價(jià)格仍比較抗跌，但區(qū)域價(jià)差上看，前期華南PP拉絲升水華東200的價(jià)差近期不斷減弱至幾乎平水，主要由供應(yīng)貨源增加導(dǎo)致，中長期看，后期檢修偏少，供應(yīng)增加，新產(chǎn)能供應(yīng)增量不斷釋放且有恒力石化、浙江石化11月投料試車預(yù)期及外盤裝置投產(chǎn)預(yù)期，與LL一樣，PP價(jià)格重心大概率仍要走弱。
操作策略：L建議采取逢高空的策略，高點(diǎn)或在7350-7400附近；PP主力基差當(dāng)前仍偏高，但較前期有所減弱，基差收斂至400附近可試空PP01合約，關(guān)注庫存的變化情況。
甲醇：
上周港口現(xiàn)貨市場(chǎng)下滑明顯，下滑150元/噸制2105元/噸，山東下滑145元/噸制2315元/噸，內(nèi)蒙下滑50元/噸至2265元/噸，河南下滑75元/噸至2185元/噸，河北下滑25元/噸至2400元/噸。甲醇進(jìn)口成本2125元/噸，進(jìn)口轉(zhuǎn)為虧損。倉單共計(jì)5130張，有效預(yù)報(bào)523張，注冊(cè)倉單4607張，整體持平。陜西甲醇利潤624元/噸，較上周下降100元/噸，山東利潤365元/噸，較上周下降145元/噸。
供應(yīng)：甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率為69.23%，在開工裝置負(fù)荷為85.61%，其中西北81.57%，華北49.27%，華中52.77%，華東64.51%，華南93.98%，西南40.52%，東北42.09%。另煤制開工率73.37%，焦?fàn)t氣制58.33%，天然氣60.75%。
裝置變動(dòng)：世林30停車，河北正元8停車，孝義鵬飛30重啟，魯西化工80重啟
需求：甲醇制烯烴開工提升3個(gè)百分點(diǎn)，甲醛開工持平29%，二甲醚開工提升3個(gè)百分點(diǎn)至27%，醋酸開工維持高位，MTBE開工下滑6個(gè)百分點(diǎn)至50.77，DMF開工提升2個(gè)百分點(diǎn)至42%。外購甲醇制PP利潤縮減至盈虧平衡附近、甲醛以及醋酸利潤不錯(cuò)，二甲醚利潤盈虧平衡附近。
庫存：江蘇港口庫存92.9，增加0.09萬噸，寧波29.46萬噸，減少0.06萬噸，華南12.83萬噸，減少1.82萬噸。總計(jì)135.2萬噸，減少1.8萬噸。西北庫存22.782萬噸，較上周減少0.24萬噸。
內(nèi)蒙倉單>山東倉單>河南倉單>期貨價(jià)格>華南>華東
甲醇：內(nèi)地價(jià)格持續(xù)強(qiáng)于港口，期價(jià)升水以及進(jìn)口利潤大，港口庫存高以及甲醇制烯烴臨近虧損再次壓制甲醇期價(jià)，甲醇期價(jià)上周大幅下滑至2200以下，甲醇開工率小幅抬升，下游開工邊際好轉(zhuǎn)。中長期來看PP和PE期價(jià)壓制甲醇反彈高度，短期基本面高庫存和期價(jià)升水利空期價(jià)，但內(nèi)地價(jià)格高，下游開工好轉(zhuǎn)對(duì)期價(jià)有一定支撐，短期建議甲醇區(qū)間操作，關(guān)注2150支撐和2300壓力。
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