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PTA：PTA價(jià)格低位弱勢(shì)整理
邏輯：供給方面，從檢修計(jì)劃看，10月份恒力石化、虹港石化裝置檢修，逸盛大化裝置降負(fù)，產(chǎn)量減少較多；11月份檢修裝置有所減少，產(chǎn)量減少量有所降低；與此同時(shí)，后期國(guó)內(nèi)仍有新裝置面臨投產(chǎn)；需求方面，當(dāng)期聚酯生產(chǎn)穩(wěn)定，但產(chǎn)銷總體處在低位波動(dòng)，后期也面臨減弱的預(yù)期。
操作：市場(chǎng)相對(duì)較弱，當(dāng)期裝置檢修較多，價(jià)格低位震蕩；
風(fēng)險(xiǎn)因素：需求放緩，PTA供給收縮不及預(yù)期。
乙二醇：預(yù)期轉(zhuǎn)弱
邏輯：當(dāng)期乙二醇市場(chǎng)供給總體偏緊，但預(yù)期轉(zhuǎn)弱；一方面，當(dāng)期乙二醇港口庫(kù)存持續(xù)處在低位，尚未明顯回升；另一方面，部分裝置恢復(fù)，整體負(fù)荷有所提升，此外，國(guó)內(nèi)還面臨新裝置的投產(chǎn)，浙石化裝置試車，恒力石化裝置月底中交，永城二期以及內(nèi)蒙榮信裝置年內(nèi)也有投產(chǎn)預(yù)期。
操作：檢修裝置恢復(fù)，新裝置臨近投產(chǎn)，市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，乙二醇市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，維持逢高沽空思路。
風(fēng)險(xiǎn)因素：乙二醇供給恢復(fù)不及預(yù)期。
甲醇：現(xiàn)貨回調(diào)，需求階段性回落承壓，短期偏空謹(jǐn)慎
邏輯：近期盤面回調(diào)加速，2200附近博弈，短期壓力仍是現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤面回調(diào)，對(duì)盤面形成短期負(fù)反饋壓力，另外就是長(zhǎng)期的悲觀預(yù)期以及整體化工品轉(zhuǎn)弱氛圍的壓制，再加上盤中破位后技術(shù)面資金壓力，短期這些壓力仍存，驅(qū)動(dòng)仍謹(jǐn)慎偏弱，不過(guò)考慮到跌破2200以后下方2100附近就是前期極度悲觀情況下的低點(diǎn)，而目前的情況是不及前期的，且產(chǎn)區(qū)去庫(kù)良好，未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格跟跌有限，這個(gè)對(duì)港口庫(kù)存去化仍是有利的，不能忽視，且中期去看，11月份需求仍有回升預(yù)期，對(duì)盤面會(huì)有一定支撐，因此我們對(duì)中期仍是謹(jǐn)慎樂(lè)觀對(duì)待。
操作策略：短期回調(diào)謹(jǐn)慎，關(guān)注階段性企穩(wěn)反彈機(jī)會(huì)
下跌風(fēng)險(xiǎn)：供應(yīng)超預(yù)期恢復(fù)，原油大跌
苯乙烯：成本仍無(wú)有效支撐，弱勢(shì)格局或不易打破
邏輯：現(xiàn)貨繼續(xù)崩塌，期貨也隨之承壓。短期來(lái)看，我們認(rèn)為偏弱的格局不易打破。目前苯乙烯生產(chǎn)利潤(rùn)還有500元/噸以上，11月進(jìn)口貨折算的美金成本也仍低于紙貨，依然談不上成本支撐，盡管下游利潤(rùn)已大幅回升，但短期仍缺乏令其補(bǔ)庫(kù)的激勵(lì)，買漲不買跌的心態(tài)可能會(huì)繼續(xù)在市場(chǎng)中蔓延，下方支撐可能在7000-7100元/噸。
操作策略：謹(jǐn)慎偏空操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：上行風(fēng)險(xiǎn)：中美協(xié)議超預(yù)期、新裝置運(yùn)行不穩(wěn)定。下行風(fēng)險(xiǎn)：到港壓力超預(yù)期、中美談判再度惡化
LLDPE：供需暫無(wú)明顯失衡，悲觀預(yù)期再次成為下行主要驅(qū)動(dòng)
邏輯：期貨破位下行，主要是受到化工板塊整體偏弱的影響，現(xiàn)貨方面因身處旺季，暫時(shí)沒(méi)有太差。短期而言，我們的判斷轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎偏空，盡管目前下游身處旺季高峰，國(guó)慶前推遲的訂單也在集中釋放，供需并無(wú)明顯失衡，期貨的下跌有為時(shí)過(guò)早之嫌，但四季度總體壓力是相對(duì)確定的，供應(yīng)增速可能會(huì)達(dá)到15%，需求大概率難以企及，因此下行趨勢(shì)并不易證偽。上方壓力7600，下方支撐7050。
操作策略：謹(jǐn)慎偏空操作
風(fēng)險(xiǎn)因素：上行風(fēng)險(xiǎn)：新裝置投產(chǎn)推遲、中美談判出現(xiàn)實(shí)質(zhì)進(jìn)展。下行風(fēng)險(xiǎn)：新裝置如期或提前投產(chǎn)、中美關(guān)系惡化、經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行
PP：悲觀預(yù)期再度發(fā)力，現(xiàn)貨價(jià)格仍維持堅(jiān)挺
邏輯：期貨破位下行，主要源于悲觀預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格仍相對(duì)堅(jiān)挺，基差進(jìn)一步走高。后市而言，我們對(duì)現(xiàn)貨維持偏空的觀點(diǎn)，但對(duì)期貨仍不是特別悲觀。隨著檢修恢復(fù)與新裝置開(kāi)順，四季度供需壓力上升是大勢(shì)所趨；但對(duì)于期貨而言，貼水已再度超過(guò)600元/噸，四季度供應(yīng)同比增速在開(kāi)工較為順利的假設(shè)下也僅10%，矛盾仍有不小的可能被繼續(xù)推遲，做空的回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比并不突出。
操作策略：觀望
風(fēng)險(xiǎn)因素：上行風(fēng)險(xiǎn)：新裝置投產(chǎn)推遲、中美談判出現(xiàn)實(shí)質(zhì)進(jìn)展。下行風(fēng)險(xiǎn)：新裝置如期或提前投產(chǎn)、中美關(guān)系惡化、經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行
PVC：宏觀數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致盤面走弱 PVC維持反彈放空策略
邏輯：現(xiàn)貨端，近期PVC檢修信息增多，10月秋季集中檢修來(lái)臨。但現(xiàn)貨端采購(gòu)一直不太積極。昨日價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)下跌格局。驅(qū)動(dòng)角度看，在供需矛盾不明顯，市場(chǎng)需求不積極的背景下，成本的漲跌是短期的指引因素。因此，PVC檢修帶來(lái)的電石價(jià)格的下滑對(duì)于盤面短期有壓力。成本指引的下方支撐在6300一線。操作上，維持中期PVC驅(qū)動(dòng)依舊向下觀點(diǎn)，等待高位拋空，建議賣出點(diǎn)位在6500-6550。
操作：等待反彈放空，盤面壓力區(qū)間為6500-6550。
風(fēng)險(xiǎn)因素：利多因素：宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)風(fēng)偏提高；房地產(chǎn)出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)。利空因素：宏觀預(yù)期走弱，原油大幅下跌，需求旺季不及預(yù)期。
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