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一、原油
美國原油庫存意外增加，沙特阿拉伯原油產量恢復快于預期，周四早盤美國基準原油期貨繼續大跌。然而有消息說，應對本月早些時候沙特石油設施遭襲，周四五角大樓宣布，美國將向沙特阿拉伯增派愛國者導彈連、雷達和大約200名支援人員，中東地緣政治緊張加劇，WTI縮窄跌幅，全球基準布倫特原油期貨上漲。周四(9月26日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2019年11月期貨結算價每桶56.41美元，比前一交易日下跌0.08美元，跌幅0.1%，交易區間55.41-56.84美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2019年11月期貨結算價每桶62.74美元，比前一交易日上漲0.35美元，漲幅0.6%，交易區間61.45-62.92美元。
二、庫存
據買化塑研究院監測的數據顯示，9月27日，石化聚烯烴庫存為55.5萬噸，較昨天庫存下降2.63%。
三、機構看市
（一）華泰期貨
PE與PP：華北節前補庫力度不足，盤面整體偏弱
PE：今日，盤面偏弱震蕩，石化持穩，前期連續漲幅后，下游跟進逐步轉弱，下游對高價貨源較為排斥。供給方面，3季度檢修部分復產，開工逐步回升；外盤方面，美金報價低價貨源減少，并且存捂盤惜售，故近期大幅回調，聚烯烴進口利潤回調。需求端，農膜需求開始逐步反彈，當前需求端對價格支撐逐步顯現，且邊際存好轉預期。綜合來看，上中游庫存壓力明顯好轉，目前壓力已處于正常區間范圍，下游需求穩步復蘇中，進口窗口打開，但因外盤低價貨源不多導致的捂盤惜售，故沖擊不大，不過前期檢修逐步復產，疊加華北因環保限產采購力度不足，總體逢高短空思路。套利方面，L-P，考慮季節性和新增產能問題，后期有回升空間，但短期依舊震蕩為主。
策略：單邊：中性，逢高做空；套利：LP短穩中升
主要風險點：原油的大幅擺動；中美貿易摩擦，補庫力度，非標價格變動
PP：今日，盤面震蕩行情，石化持穩，不過近日連續漲幅后，下游跟進逐步轉弱，下游對高價貨源較為排斥。需求方面，PP需求端季節性弱于PE，隨著即將步入4季度，汽車白電產銷存好轉預期。成本端和替代方面，原油、丙烯持穩，支撐中性。綜合來看，近期，PP裝置重啟較多，生產比例大幅恢復，且新增產能二期MTO裝置于9月12日投料試開車，目前進展順利，聚丙烯裝置目前運行正常，產L5E89，盤面高位成交轉弱，基差修復放緩，疊加華北因環保限產采購力度不足，延續逢高了結思路。套利方面，L-P，考慮季節性和新增產能問題，后期有回升空間，但短期依舊震蕩為主。
策略：單邊：中性；套利：LP短穩中升
主要風險點：原油的大幅擺動；中美貿易摩擦，補庫力度，非標價格變動
（二）華聯期貨
【PVC】：周四夜盤止跌小幅反彈，基本面來看，供應端進入9月后，檢修裝置將環比減少，四季度關注新產能投放情況；需求端受環保影響，仍以剛需為主，盤面下跌后成交不佳。庫存方面華繼續維持小幅降庫，成本端電石價格止跌小幅反彈，不過同比去年仍偏低，對盤面支撐一般。近期盤面連續走低，形成中期回調之勢，關注前期6300-6400區間支撐，操作上空單繼續持有。
（三）光大期貨
聚烯烴（周遨 ）
周四，聚烯烴盤面偏弱震蕩。現貨方面，華東PP拉絲8875元/噸，較前一交易日持平；華東線性7700元/噸，較前一交易日持平。目前聚烯烴各環節庫存水平均不高，兩油控庫存效果顯著，月底現貨和盤面價格預計調整幅度有限。但近期石化庫存每日庫存邊際去化程度開始減弱，且隨著9月底10月初檢修裝置的回歸，加上巨正源、大唐多倫等新老裝置負荷提升，10月開始聚烯烴供應壓力逐漸開始加大。疊加國慶期間華北地區環保限產政策趨嚴，對聚烯烴下游需求企業影響較大，未來供需矛盾逐漸放大，中期對聚烯烴仍然保持偏空思路，風險在于新裝置運行不穩定造成的供應壓力未能兌現。另建議關注沙特油田設施的恢復情況和10月貿易談判進展。
（四）國投安信期貨
【塑料】
市場交投重心下移。線性石化報價走低，市場更失去支撐，受重污染天氣橙色預警，京津冀等周邊農膜廠家執行當地政府要求，出現限產、停產情況，加之受物流運輸的管理限制，國慶節前農膜廠家對于原料的需求將會有所滯后，華北地區整體采購量將有所減少；聚丙烯市場貨源并不寬松，支撐相對較強。
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