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一、庫存
9月9日，國內石化庫存68.5萬噸，較周五增加6.5萬噸，漲幅10.5%。
二、原油
周五(9月6日)WTI原油10月期貨結算價每桶56.52美元，比前一交易日上漲0.22美元，漲幅0.4%；布倫特原油11月期貨結算價每桶61.54美元，比前一交易日上漲0.59美元，漲幅1.0%。
三、機構觀點
（一）華聯(lián)期貨
PVC2001：空單謹慎持有，跟蹤止盈參考6500。
（二）國泰君安
PP：短線高位震蕩
短線震蕩格局，周線級別可能是震蕩市。上方壓力8150、8200.下方支撐7800、7500。
（三）光大期貨
聚烯烴：短期價格保持堅挺
供應：9月聚烯烴檢修損失量環(huán)比8月有所減少，但整體水平不低，新裝置如中安聯(lián)合、巨正源等新裝置運行暫不穩(wěn)定，新產能影響仍然有限。對PP來說，拉絲排產比例逐漸回升，有望改善標品貨源偏緊的局面；對L來說，國內和進口供應仍然十分充裕，供應壓力沒有明顯改觀。
需求：PP下游塑編與BOPP開工率仍處于低位。L下游農膜開工仍處于緩慢回升階段，L仍存在剛需支撐。近期中美貿易摩擦再度出現(xiàn)階段性緩和，央行未來降準力度略超市場預期，政府逆周期調節(jié)力度逐漸加大，市場信心有所提振。
庫存：9月6日兩油庫存為62萬噸，環(huán)比上周同期減少3.5萬噸，庫存水平處于年內低位。其中PP拉絲石化庫存10.68萬噸，環(huán)比上周減少0.18萬噸；PE石化庫存28.18萬噸，環(huán)比上周減少2.38萬噸。短期石化庫存壓力較低，但隨著9月中下旬多數(shù)檢修裝置重啟，未來仍有累庫可能。從庫存結構來看，PP的庫存壓力較PE仍然要輕。
策略觀點：PP方面，粉料利潤偏低，PP粉料價差中性，PP均共價差小幅擴大但未明顯來開。拉絲排產比例雖逐漸升高但現(xiàn)貨供應短期仍然偏緊。此外，近期宏觀面利好消息較多，在低庫存和盤面深貼水的條件下，短期做空PP需要警惕補基差帶來的短期上漲行情。
L方面，國產與進口供應仍然充裕，外盤線性報價持續(xù)下滑，進口價格偏弱給L價格上方造成不小的壓力，加上PE再生料市場價格跟隨新料不斷下調，L下方亦無明顯支撐。不過，農膜負荷提升較快，下游在農膜生產旺季到來前和國慶節(jié)環(huán)保限產前存在一定提前補庫可能。但總體來看L短期反彈的高度相對受限，后期盤面價格仍然承壓。
（四）永安期貨
期貨市場：LLDPE2001收盤7220,持倉量92.7萬手；PP2001收盤8055，持倉量76.7萬手。
現(xiàn)貨市場：LLDPE華東7300（-0），中國CFR進口821美元；
PP余姚粒料8600，臨沂粉料8290；拉絲與共聚價差-300。
基差：LLDPE基差255；9-1價差50；PP山東基差484，浙江基差609，9-1價差395。
利潤：LL：乙烯法利潤-354；進口利潤300；
PP：丙烯折算PP利潤425，丙烷脫氫折算PP利潤2819，拉絲進口利潤273，PP共聚進口利潤-182；
庫存：PE：中石化(華北、華東、華南部分企業(yè))3.93萬噸（-0.72）；PE：華東社會庫存15.28萬噸（+0.20）；PP：社庫11.82萬噸（-0.64），上游2.4（-0.06）；
兩油庫存：62(-3)萬噸
開工率：LL-華東下游82%；
PP:下游塑編56%，共聚注塑62%，BOPP53.8%；
綜述：PE現(xiàn)貨估值有所修復，進口有盈利，基差中性，整體估值中性，邊際驅動略向下；PP現(xiàn)貨估值偏高，期貨估值略偏低，進口盈利，整體中性偏高，驅動向上。PP強于L的估值較高且驅動較弱，但價差的基差較大，依然具有持有價值但不具備增持價值。聚烯烴價格連續(xù)下跌后，謹防超跌反彈。總體來說，還是PP偏多頭配置但警惕估值高，PE偏空頭配置但絕對價格及估值又偏低。
（五）華泰期貨
PE與PP：一輪集中補庫已近尾聲，需求完全啟動前，反彈空間不大
本周觀點及策略：本周期貨反彈回落，現(xiàn)貨下游低價和反彈時候投機補庫頻頻出現(xiàn)，石化去庫加速，基差周內修復。供給方面，本周新增檢修體量較少，但前期檢修正進行得如火如荼，當前品種總開工和標品生產比例均較上周總體持穩(wěn)，但后續(xù)存上升可能。外盤方面，美金報價周內大幅下滑，聚烯烴進口窗口再度打開。需求方面，進入9月份后汽車白電的產銷開始季節(jié)性企穩(wěn)，而 PE農膜開始逐步隨著棚膜季節(jié)性的帶動而逐步反彈，但需求端PE較PP更存環(huán)比好轉預期。綜合而言，當前PE承壓主要問題在于需求啟動較緩，但標品供應充足，且倉單壓力較大，短期產業(yè)鏈對后市看空情緒嚴重，需求完全觸發(fā)前，09對01仍有所壓制，但最近價格絕對低位且盤面略有企穩(wěn)，下游趁機部分補庫帶動現(xiàn)貨好轉，但當前一波補庫已近尾聲，故現(xiàn)貨端情緒影響將有所下滑， 09交割前大幅上漲壓力較大；而PP，近期成本端支撐雖有好轉，但表現(xiàn)一般，整體庫存情況與PE類似，基本面來看，短期未見明顯反轉，近日期價上漲，現(xiàn)貨跟漲明顯乏力，01基差得以修復，預計短期依舊盤整為主，中安聯(lián)合、巨正源和寶豐等新增產能釋放下，大幅反彈尚且為時過早。套利方面，L-P價差進一步下行空間不大，考慮季節(jié)性和新增產能問題，后期有回升空間，但短期依舊震蕩為主。
策略：單邊：01中性，震蕩行情為主；套利：LP短期穩(wěn)，中期升
主要風險點：原油的大幅擺動；中美貿易摩擦，補庫力度，非標價格變動
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