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研究人士表示，今年上半年，在積極財政政策的刺激下，有效投資明顯提升。隨著地方政府新增債券加快發行，各地將資金及時用于補短板、增后勁的重點項目上，能有效穩定投資。同時，地方政府也紛紛發布相應的重大投資項目，涉及鐵路、高端裝備制造、房地產等多個領域。從政策舉措看，此前多個文件的公布，不管是提升地方債作用還是加快企業債發行，意在做好“六穩”工作，促進投資尤其是基建投資穩定增長。
時值年中，各項穩增長舉措繼續發力。
地方債和企業債的加速發行成為近期頗受市場矚目的話題。有數據顯示，上周全國發行的地方政府債券多達40只，發行金額超過1100億元，這是時隔3周后，地方債周發行金額再上千億元級。
與此同時，企業債發行也在不斷加速。據國家發展和改革委員會（以下簡稱“國家發改委”）官網信息，在7月2日至4日的短短3天內，國家發改委核準同意13只企業債發行，初步估計總發行金額接近750億元。企業債的提速發行始于6月份，至今國家發改委批復發債申請已經超過4000億元。
新增地方債已占限額七成
較之往年，今年地方債發行速度明顯加快。
財政部近日發布的數據顯示，6月份，全國31個?。▍^、市）發行183只地方債，發行金額合計8995.51億元，環比增長196%。其中，新增債券發行7170.35億元，資金投向土地儲備最多，達1903.15億元，占比為26.5%。
在6月份地方債發行再創新高的基礎上，今年上半年地方債發行規模也達到了2.8萬億元。數據顯示，今年1至6月份，全國發行地方政府債券651只，共計28372.01億元。其中，發行一般債券12858.02億元，發行專項債券15513.99億元；按用途劃分，發行新增債券21764.57億元，發行再融資債券6492.77億元，發行置換債券114.67億元。
財政部預算司副司長郝磊近日表示，上半年，全國地方累計發行新增債券21765億元，占2019年新增地方政府債務限額30800億元的70.7%；其中6月當月發行規模為7170億元，約占上半年累計發行規模的三分之一，創年內單月發行規模新高。
與之前幾年相比，今年地方債券的發行開局早、速度快，尤其是新增債券的發行進度較去年同期的15.5%提升了55.2個百分點。這一現象的背后，是債券額度提前下達和政策激勵地方加快發債。
往年地方新增債券需要等3月全國兩會確定額度后，再層層下達給省市縣，因此容易出現“上半年無債可發，下半年集中發債”的情況。而為了穩投資補短板，充分發揮債券資金效益，2018年底全國人大授權國務院提前下達了1.39萬億元新增債券給地方，發債因此提前到1月份，而且提前下達部分已基本完成發行。
此外，財政部4月底曾發文提出，各地應當合理把握發行節奏，切實加快債券發行進度，2019年6月底前完成提前下達新增債券額度的發行，爭取在9月底前完成全年新增債券發行。
業內人士表示，地方債加快發行，為增加財政投資提供了財力支撐，對穩投資發揮了重要作用。
企業債核準發行大幅增長
就在各地緊鑼密鼓加快地方債發行進程時，企業債的發行核準也進入快馬加鞭期。
國家發改委政策研究室副主任、新聞發言人孟瑋近日表示，今年以來，企業債券發行規模快速增長，主要用于支持公共服務、基礎設施等社會民生關鍵領域和薄弱環節。上半年，國家發改委共核準企業債券112只，金額為3647.2億元，同比增長131%，主要是優質企業債券核準規模出現了較快增長。
對于上述企業債的構成，孟瑋分析稱，上半年共核準優質企業債券23只2680億元，主要用于交通基礎設施、市場化銀行債轉股、創投基金投資、文化旅游、污水處理、垃圾處理、產業園區開發與運營、戰略性新興產業等領域。核準一般企業債券51只522.2億元，主要用于標準化廠房、棚戶區改造、保障性住房等領域。核準專項企業債券38只445億元，主要用于城市停車場建設、地下綜合管廊、綠色領域、社會領域等方向。
進入7月份后，企業債券的獲批速度繼續加快。7月2日，國家發改委核準同意7家企業發行總計521.1億元企業債券，包括中原豫資投資控股集團發行150億元公司債券、陜西西咸新區發展集團發行120億元公司債券等。7月3日，國家發改委核準同意山東省齊魯交通發展集團有限公司公開發行公司債券不超過150億元。7月4日，國家發改委再次核準同意5家企業發行總計41.7億元企業債券，包括四川省眉山岷東開發投資有限公司發行社會領域產業專項債券不超過6.4億元、湖北省宜昌市交通投資有限公司非公開發行綠色債券不超過10億元等。
業內人士分析表示，從6月13日到7月4日，短短20天的時間內，國家發改委就批復了44家企業債券，總規模超過2112億元。預計下半年企業債發行規模有可能繼續擴大。
穩增長舉措加力提效
7月15日，國家統計局公布的數據顯示，今年上半年國內生產總值450933億元，按可比價格計算，同比增長6.3%。分季度看，第二季度同比增長6.2%，比第一季度放緩0.2個百分點。
研究人士表示，今年上半年，在積極財政政策的刺激下，有效投資明顯提升。隨著地方政府新增債券的加快發行，各地將資金及時用于補短板、增后勁的重點項目上，能有效穩定投資。同時，地方政府也紛紛發布相應的重大投資項目，涉及鐵路、高端裝備制造、房地產等多個領域。
從政策舉措看，此前多個文件的公布，不管是提升地方債作用還是加快企業債發行，意在做好“六穩”工作，促進投資尤其是基建投資穩定增長。
比如，2018年12月，國家發改委出臺《關于支持優質企業直接融資進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》，這一通知被視為企業債發行松綁的信號，透露出國家層面穩投資的政策取向。
而今年6月，中辦國辦發文允許部分地方政府專項債券可作為符合條件的重大項目資本金，并鼓勵金融支持專項債項目。有機構預計，此舉將新增幾千億元甚至上萬億元基礎設施建設投資。
從地方債新增債券資金支持領域看，穩投資支出超過60%。郝磊表示，上半年新增債券資金用于棚改等保障性住房建設，鐵路、公路等交通基礎設施建設，城鎮基礎設施建設，鄉村振興等農業農村建設，教科文衛等社會民生領域，重大水利設施建設等六項領域的投入占比達64.8%，這些基礎設施投資規模的持續增加，將帶動有效投資擴大，并發揮對民間投資的撬動作用。
值得注意的是，7月15日，中共中央政治局常委、國務院總理主持召開經濟形勢專家和企業家座談會時強調，聚焦短板擴大有效投資，用好地方政府專項債，加快重大項目建設，消除民間投資隱性障礙，推進工業轉型升級。
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