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本周國內聚烯烴價格小幅走高，幅度在50-100元/噸。此次市場價格走高，是走出反彈行情還是跌勢中的小幅調整？我們從基本面進行分析。
供應方面，據買化塑研究院監測的數據顯示，5月30日，國內石化聚烯烴庫存74萬噸，較昨天下降2.5萬噸，降幅3.3%。其中，其中PE庫存36.03萬噸，較昨天下降3.0%，PP庫存37.97萬噸，較昨天下降3.6%。
5月份石化聚烯烴庫存變化圖
本周，石化庫存可以說經歷了“冰火兩重天”。周一石化庫存累庫至83.5萬噸，較上周五庫存大幅增長10.6%。周二開始庫存連續3天回落，截至周四，庫存數據較周一下降11.4%。
周一石化庫存增加的主要原因是部分檢修裝置提前開車，如中景石化檢修裝置原計劃是5月底開車，目前已提前至5月24日開車。
周二開始石化庫存連續走低的主要原因，一是期貨連續上漲帶動，現貨市場成交氣氛有所好轉，開單積極性有所提高；二是部分裝置意外停車，如神華新疆LDPE裝置5月27日停車檢修至5月31日，。
雖然石化庫存連續3天下降，但與去年同期相比，目前的庫存壓力依然較大。
在石化庫存高位的同時，進口量增加也對市場形成壓力。4月PE總進口146.89萬噸，環比增長0.9%，同比增加38.1%。其中LDPE進口量31.08萬噸，環比增長7.5%，同比增加31.9%；HDPE進口量70.61萬噸，環比增長1.4%，同比增長34.1%；LLDPE進口量45.2萬噸，環比減少3.9%，同比增加50.1%。
PP方面，4月進口量為44萬噸，環比增長2.1%，同比增長31。0%。
所以，石化庫存高位及進口量增加的局面下，近期供應壓力依然明顯。
需求方面則出現下滑。以塑料制品產量為例，2019年4月國內塑料制品產量為489.3萬噸，環比下滑9.5%，同比下滑14.3%。根據買化塑研究院監測的數據顯示，目前地膜需求結束，少量開機以生產功能膜為主，開工率僅僅在10-15%，而包裝膜、管材、中空、單絲、塑編、注塑等行業開工率同比也有所下滑。 同時疊加中美貿易對塑料制品企業的影響，可以說5月份需求較4月份仍會走低。
因此，從供需面來看，短期內聚烯烴市場壓力仍較大。
但是判斷行情走勢，不僅僅要看供需面，宏觀政策、財政資金、期貨等方面都對行情產生影響。
從資金面來看，央行5月27日以利率招標方式開展了800億元逆回購操作，期限7天，中標利率為2.55%。鑒于當日無央行逆回購到期，故全天市場實現800億元凈投放。
5月28日，央行開展1500億元逆回購操作，因有800億元逆回購到期，當日實現凈投放700億元。
5月29日，央行公開市場開展2700億元7天期逆回購操作，因有200億元逆回購到期，凈投放2500億元。
央行連續三日開展大額逆回購操作，實施流動性凈投放4000億元。
央行流動性的釋放，雖然對塑料現貨行情是間接提振，但對PP期貨市場是直接提振，本周LLDPE和PP期貨價格上漲，則是這種作用的提現。
綜上，供需壓力較大的局面下，目前聚烯烴市場仍處于筑底階段，市場好轉需尋找其他利好因素的配合。
中美貿易戰對塑料行業的影響有哪些？
中國對美等國的苯酚、聚苯硫醚等實施反傾銷，能否刺激化工市場再次走高？
本月石化聚烯烴產量有哪些變化，對市場帶來哪些影響？
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