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慧正資訊：2019年4月29日，伊士曼化工公司（NYSE:EMN）發(fā)布其2019年第一季度財務(wù)報告。
伊士曼董事長兼首席執(zhí)行官Mark Costa表示：“2019年伊始，去年第四季度的許多挑戰(zhàn)仍持續(xù)至第一季度，包括因貿(mào)易問題導致的中國和歐洲市場對特種產(chǎn)品的需求降低以及低成本原材料的流通減緩。盡管面臨著這些挑戰(zhàn)，第一季度的調(diào)整后息稅前利潤（EBIT）比上年第四季度增長了28%，這表明我們正在不斷取得進步。創(chuàng)新驅(qū)動型增長模式所帶來的優(yōu)勢繼續(xù)令我們對公司業(yè)務(wù)組合的韌性和未來創(chuàng)造可持續(xù)現(xiàn)金流的能力充滿信心?！?/p>
2019年第一季度與2018年第一季度各業(yè)務(wù)的業(yè)績對比
添加劑及功能材料——持續(xù)的競爭壓力令膠粘劑樹脂產(chǎn)品的銷售收入下降，而全球貿(mào)易壓力也令輪胎添加劑產(chǎn)品的銷售收入下降。此外，匯率的不利變動和價格的降低也對銷售收入產(chǎn)生了負面影響，特別是護理化學品業(yè)務(wù)也受到了成本轉(zhuǎn)嫁的影響。
報告和調(diào)整后EBIT下降主要是由于銷量下降和匯率的不利變動。
特種材料——銷售收入減少主要是由于特種塑料銷量的降低和匯率的不利變動。特種塑料銷量降低是由于中美貿(mào)易爭端產(chǎn)生的不確定性導致客戶持續(xù)減少庫存儲備。高性能膜和高級中間膜的銷量和產(chǎn)品組合相對穩(wěn)定。
報告和調(diào)整后EBIT下降主要是由于銷量下降和匯率的不利變動。
化學中間體——銷售收入降低的主要原因是精煉級丙烯投資項目在保持丙烯產(chǎn)量的同時降低了乙烯的批量生產(chǎn)，這導致了批量乙烯產(chǎn)品的銷量下降。
某些烯烴產(chǎn)品（尤其是乙二醇）的原材料價格下降造成市場價格下降，從而導致銷售價格下降，最終對銷售收入產(chǎn)生了不利影響。
報告EBIT增長是由于2018年第一季度煤氣化事件的凈成本影響。調(diào)整后EBIT下降主要是由于銷量下降，以及
銷售價格的下降幅度略高于某些烯烴產(chǎn)品（尤其是乙二醇）原材料成本的下降。
纖維——銷售收入下降主要是由于中國貿(mào)易相關(guān)問題和其他客戶購買模式變化所造成的醋酸絲束銷量的下降，以及醋酸絲束的銷售價格下降。
報告EBIT包含2018年第一季度煤氣化事件所產(chǎn)生的凈成本。報告和調(diào)整后EBIT下降主要是由于醋酸絲束的銷量下降，但紡織品的銷量增長和原材料成本的下降在一定程度上抵消了部分不利影響。
現(xiàn)金流
2019年，公司的自由現(xiàn)金流（經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金減去凈資本支出）有望繼續(xù)超過11億美元?？捎矛F(xiàn)金優(yōu)先用于支付季度分紅、償還債務(wù)、投資增長項目和回購股票。
2019年第一季度，由于營運資本的正常季節(jié)性增長，經(jīng)營活動消耗了500萬美元的凈現(xiàn)金流量，自由現(xiàn)金流為-1.11億美元。2019年第一季度，公司向股東返還了2.12億美元，其中股息為8700萬美元，股票回購金額為1.25億美元。
2019年展望
談及對2019年全年的展望時，Costa表示：“我們在第一季度實現(xiàn)了強勁而持續(xù)的盈利增長，并預計在第二季度保持穩(wěn)健的增長勢頭。我們在持續(xù)擴展特種產(chǎn)品業(yè)務(wù)的同時，也運用創(chuàng)新驅(qū)動型增長模式實現(xiàn)了新業(yè)務(wù)的增長。然而，今年上半年，全球業(yè)務(wù)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，去年第四季度的挑戰(zhàn)依然存在。其中包括全球經(jīng)濟增長放緩，其部分原因是由于中美貿(mào)易爭端的持續(xù)、低成本原材料的流通減緩以及美元走強。考慮到今年上半年充滿挑戰(zhàn)的全球業(yè)務(wù)環(huán)境以及我們對股東價值創(chuàng)造的承諾，我們正在進一步采取削減成本的措施。展望未來，隨著3月份和4月份業(yè)務(wù)情況的好轉(zhuǎn)，我們看到宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)正有所緩和，這使我們對全球經(jīng)濟將在下半年繼續(xù)走強充滿信心。綜合所有這些因素，我們繼續(xù)預期2019年調(diào)整后每股盈利增長將達到6-10％。”
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