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據買化塑研究院監測數據顯示，截至2月18日，WTI原油價格較2月11日收盤上漲6.1%，CFR東北亞乙烯價格上漲9.1%，但國內PE價格卻不斷走低，以華南市場為例， LLDPE價格較2月11日下滑1.7%，LDPE價格下滑0.5%，HDPE價格下滑1-2.6%，而華東地區價走低幅度更大，LLDPE價格下滑2.8%，LDPE價格下滑2.7%，HDPE下滑2-2.7%。為何PE價格與原油、乙烯價格出現背離？主要原因是國內PE供需矛盾突出導致。
表1：原油、乙烯及PE價格變化表
目前，石化庫存不斷累積，截至2月18日，石化庫存較2月11日已經增加8.1%，較節前更是增加86.1%。為降低庫存壓力，石化也只能是通過降價銷售的手段來減少庫存壓力。而港口庫存也是處于不斷累積狀態，據悉，華東主要港口的伊朗貨源已陸續到港，近期將集中報關。截至2月18日，港口庫存較節前增加25.1%。
需求方面，隨著假期結束，下游開工率有所回升，但速度緩慢。當前PE下游開工率在30-45%，遠遠低于節前37-55%的開工率。
可以說，庫存不斷增加而需求恢復緩慢是導致本輪PE價格下滑的主要原因。
供需矛盾突出的情況下，PE市場是否還有好轉的機會？
3-6月是國內石化裝置集中檢修月份，涉及裝置包括天津聯合、中沙天津、中天合創、燕山石化、茂名石化、廣州石化等，檢修涉及的產能達334萬噸，檢修導致的損失量預計為23.08萬噸，此種局面下，供應壓力將大幅緩解。而隨著下游開工率的逐漸恢復，庫存也將逐步消化。
表2：3-6月國內PE裝置計劃檢修表
此外，受OPEC減產和委內瑞拉局勢緊張等因素影響，短期內原油仍受到利好支撐，存在繼續沖高的機會。就像美林銀行的分析，受到歐佩克成員國沙特阿拉伯、科威特和阿聯酋自愿減產以及委內瑞拉和伊朗非自愿減產的影響，預計2019年布倫特原油均價每桶70美元。
因此，在庫存降低、需求逐步恢復和上游原油繼續沖高的情況下，PE市場有望在3月份出現好轉。
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