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周三，中國(guó)央行連續(xù)第三個(gè)工作日向市場(chǎng)投放流動(dòng)性，且今日公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作規(guī)模及單日凈投放量，均創(chuàng)出有紀(jì)錄以來(lái)的最高水平。
央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行2200億元28天期逆回購(gòu)操作，3500億元7天期逆回購(gòu)操作。今日公開(kāi)市場(chǎng)有100億元逆回購(gòu)到期。
此前兩個(gè)工作日，央行均進(jìn)行7天、28天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.55%、2.85%，均與上期持平。
今日央行在公開(kāi)市場(chǎng)的凈投放規(guī)模高達(dá)5600億元，是昨日凈投放1800億元的三倍多，周一凈投放只有200億。
值得注意的是，央行自本周一開(kāi)始重啟28天期逆回購(gòu)操作，為2018年6月19日以來(lái)首次。而就在昨日，2019年的首次降準(zhǔn)正式落地。央行于昨日和下周五（1月25日）將分別下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)不再續(xù)作一季度到期的1.2萬(wàn)億元MLF。
央行為何在降準(zhǔn)外、還進(jìn)行大規(guī)模操作和重啟28天逆回購(gòu)？財(cái)通基金固定收益分析師鄭良海分析稱(chēng)，主要是應(yīng)對(duì)繳稅時(shí)點(diǎn)、MLF到期、地方政府債發(fā)行繳款和春節(jié)效應(yīng)等帶來(lái)短期資金沖擊，保證資金市場(chǎng)穩(wěn)定。
央行降準(zhǔn)疊加大規(guī)模凈投放，應(yīng)對(duì)資金時(shí)點(diǎn)沖擊。
鄭良海稱(chēng)，此次28天期資金的投放，恰好跨過(guò)春節(jié)假期，釋放了央行提前布局跨年資金面、維穩(wěn)春節(jié)流動(dòng)性的信號(hào)。
此次降準(zhǔn)釋放7500億元，業(yè)內(nèi)稱(chēng)央行存在“鎖短放長(zhǎng)”傾向。證券時(shí)報(bào)援引業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，1月初的降準(zhǔn)主要目的是緩解春節(jié)前后市場(chǎng)流動(dòng)性需要，一定程度上緩解月末資金面周期性緊張，以及春節(jié)現(xiàn)金需求上升等因素對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)的沖擊。通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作引導(dǎo)市場(chǎng)利率圍繞指導(dǎo)利率運(yùn)行，避免“大水漫灌”。同時(shí)利用置換式降準(zhǔn)、定向中期借貸便利及再貸款再貼現(xiàn)等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具代替逆回購(gòu)和MLF，精準(zhǔn)把握流動(dòng)性投向。
央行在周一重啟28天期逆回購(gòu)之日的公告中明確表示，目前已進(jìn)入1月份稅收高峰期，預(yù)計(jì)未來(lái)幾日銀行體系流動(dòng)性總量下降較快。
國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)此前稱(chēng)，今年發(fā)展環(huán)境更復(fù)雜，困難挑戰(zhàn)更多，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，要統(tǒng)籌做好穩(wěn)增長(zhǎng)促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)工作，堅(jiān)持不搞大水漫灌，力爭(zhēng)一季度起好步。
受繳款日即將到來(lái)等因素影響，銀行間市場(chǎng)本周出現(xiàn)錢(qián)緊跡象，短期拆息維持全線攀升態(tài)勢(shì)，即使降準(zhǔn)首日依然如此。
周二，隔夜SHIBOR（下圖）報(bào)2.2450%，大幅上升36.7個(gè)基點(diǎn)。7天SHIBOR報(bào)2.6520%。今日SHIBOR利率尚未公布。
今日，銀行間市場(chǎng)1天期質(zhì)押式回購(gòu)（DR001）開(kāi)盤(pán)報(bào)2.55%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.2414%；7天期質(zhì)押式回購(gòu)（DR007）開(kāi)盤(pán)報(bào)2.65%，上日加權(quán)平均價(jià)報(bào)2.6463%。
華爾街見(jiàn)聞此前提及，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有1100億元逆回購(gòu)到期。其中，周一至周五每日到期的逆回購(gòu)規(guī)模分別為800、0、100、200、0億元，均為14天期。
自1月16日起，為繳稅集中走款日，其影響還將持續(xù)。不過(guò)，路透社援引交易員觀點(diǎn)稱(chēng)，在央行公開(kāi)市場(chǎng)的支持下，預(yù)計(jì)資金面難有太大波動(dòng)。
此外，目前跨春節(jié)資金供需較為平穩(wěn)，加之1月下旬降準(zhǔn)第二步實(shí)施，同時(shí)央行還將首次進(jìn)行TMLF（定向中期借貸便利）操作，預(yù)計(jì)長(zhǎng)假前流動(dòng)性壓力依舊可控。
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