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自今年以來美元指數的走勢更多的傾向于任性總統的言論,而現在不光是美元指數,就連歐元的命運似乎也要看任性總統了。
在華爾街擁有35年交易經驗,并且曾經在花旗等數個知名投行工作過的高級咨詢師Andrew Hecht表示,現在歐元的走勢,就要看任性總統有多希望歐元上漲了。
歐元的走勢也系于任性總統?
在過去兩周時間,美元指數受任性總統的打壓而走低,但在過去一周逐步回升至95關口,目前再度面臨95-96關口的嚴峻考驗。而除了美元之外,歐元的命運似乎也系于任性總統了。
Andrew Hecht表示,
歐元近期的一大支撐因素則是看任性總統,他和他的財政部長都從未如此明確的遵循疲軟美元的政策,以增加本國出口商品的吸引力。現在全球市場緊張局勢升級,任性總統和他的財政部長就有可能采取進一步的措施。
全球宏觀智庫分析員David Zhang提到了美元指數的構成,也認為大概率要看歐元的走勢:
在發表對美元指數的看法之前,首先先來理解一下高度可交易的美元指數的構成,其中58%來自于歐元,16位日元,其他貨幣比如,英鎊,加元、瑞郎、挪威克朗等等占28%,并且這些貨幣往往和歐元的走勢非常接近,這也就是說,對于美元而言,最大的對手盤還是看歐元。
兩大另類看法
兩位分析員對歐元及美元也有一些另類的看法,一個事關美聯儲停止加息,另一個則涉及歐洲央行行長換人。
在25年市場老兵、BBH副總裁錢德勒之后,又有人提及美聯儲停止加息一事。David Zhang認為,
美聯儲接可能會停止甚至逆轉目前的加息周期。在就業最大化和穩定物價之后,金融穩定通常被視為美聯儲默認的第三大目標,而相比之下,歐洲央行則只有穩定物價一個目標。
而標普500指數即將迎來二戰以后的最長連漲,但是在兩年之內,以及熊市會再度出現,主要市場參與者、債券收益率、以及利率期貨市場均顯示出了這一點。通常熊市的標志為20%的下跌,上一輪熊市,也就是2007-2009年期間,美股暴跌了大約57%。
并且兩位分析員都提到了歐洲央行行長換人一事:
現任歐洲央行行長德拉吉預計在會2019年11月離開歐洲央行,據說繼任者很可能是個德國人。自1998年歐元區成立以來,歐洲央行行長從未是德國人,這就意味著整個貨幣政策委員會的風向可能發生改變。
有人說歐元跌就一個字
Andrew Hecht對歐元整體持看跌態度,其表示除了任性總統,近期的歐元等下來的都是看跌的消息。
Andrew Hecht稱,有四個理由相信歐元兌美元會走弱:
首先,美和歐洲之間的利差,美聯儲現在正在加息,2018年年底預計會達到2.65-2.9區間。而利差一直是推動匯率的主要原因。
其二,美經濟相比歐洲經濟仍然是領先的。
其三,英國退歐的不確定定性仍存,可能會拉低同為歐系貨幣的歐元的價值。
最后,美聯儲暫時無暫停加息的打算。
美元……是個謎?
和Andrew Hecht明確看跌歐元相比,David Zhang的沒有明確到底看跌美元與否,只表示標普500是跑不了的,至于美元就說不清楚了,哪怕美聯儲停止加息:
現在新一輪的熊市悄悄臨近,可以知道的一件事是,考慮到全球負債的情況,現在去買債券已經來不及,那么貨幣政策就是解決這個問題的這個辦法。要么在熊市前抑制經濟過熱,要么在熊市期間打破即將到來的衰退。尤其是美元指數會很大程度上決定新興市場貨幣的價值,就像標普500指數也會影響全球股市的風險情緒一樣。
美聯儲停止過去兩次加息周期之后的兩年期間顯示了美元的明顯趨勢,但并未明確方向。 2006年7月至2008年6月期間,美元指數走低(87至72),而在2000年6月至2002年5月期間,美元指數走高(105至115)。
另外,投資者還可以關注一下日元的動向:
日元是全球融資貨幣,因為日本是全球第二大債券市場,并且在過去20年,日本的利率一直處在非常低的水平。當風險上升只之時,日元往往會升值,也就是避險,應為這個時候就投資者往往沒有動力去借入日元套現收益率較高的貨架貨幣。而當歐元和日元同時升值,那么毫無疑問美元一定會下跌。
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