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昨日，國內丁二烯市場低價基本退市，商談小幅走高。由于外銷廠家庫存低位，商家對其供價短期有看漲預期，提振報盤小幅走高至11700-11900元/噸左右；同時中石化3月供價上調，華東地區商談重心小幅上探至11500-11700元/噸左右。國內供方價格上調，且外盤表現堅挺，部分商家對近期市場有一定看漲預期，刺激下游詢盤積極性，預計短期丁二烯行情偏強走勢延續，但下游橡膠利潤倒掛，或將對丁二烯帶來一定壓力。
| 企業產商 | 價格 | 裝置 | 備注 |
| 中石化華東銷售公司對揚子石化、上海石化和鎮海煉化 | 丁二烯供價上調200元/噸，今日起執行10700元/噸 | 互供為主，少量外銷 | |
| 中石化華南銷售公司對茂名石化、廣州石化 | 丁二烯供價上調300元/噸，今日起執行10800元/噸 | 互供為主，少量外銷 | |
| 中石化華中銷售公司對武漢 | 丁二烯供價上調200元/噸，今日起執行10700元/噸 | 其13萬噸/年的丁二烯抽提裝置正常運行 | 互供巴陵石化和揚子石化為主 |
| 中石化華北銷售公司對中沙石化 | 丁二烯供價上調200元/噸，今日起執行10700元/噸 | 其20萬噸/年丁二烯裝置正常運行 | 互供為主，部分外銷 |
2月份，由于春節假期影響，部分商家對丁二烯市場看法不甚樂觀，但是在外盤高位、中間商炒作推動下，2月份行情逆向拉漲，甚至東北外銷廠家供價重現單日1000元/噸的漲幅；诋a業鏈上游及終端表現，3月份的丁二烯幾乎“漲聲一片”；但反觀下游橡膠走勢，又不乏謹慎之聲。
丁二烯各方利好消息共存
泰國政府救市政策：2月12日世界上最大的橡膠生產國和出口國——泰國，鼓勵國內農民主動削減橡膠的數量，計劃到4月底將年總產量降低5%，從而止住下跌的橡膠價格。2月22日泰國農業部擬計劃在全國3百萬萊橡膠園暫停割膠3個月，時間為今年5-7月，若真的實行此計劃，這三個月的時間也可以使得市場上減少20萬噸橡膠，促使橡膠價格上漲。
國際市場檢修季來臨：外盤消息稱，埃克森美孚及利安德巴塞爾的丁二烯裝置分別于2月中旬和3月初停車，進行為期60天的裝置檢修；另外韓國麗川石化丁二烯裝置2月25日左右停車檢修，預計3月6日重啟。外盤的部分檢修計劃提振行情高位堅挺，且部分3-4月份招標信息吸引國內商家高價遞盤，市場屢有1460-1500美元/噸高價聽聞。
國內外銷廠家庫存低位：節后隨著下游部分裝置重啟，剛需逐步啟動，北方外銷廠家庫存得以釋放。遼通化工本月26日節點供價先穩后漲，商家報量積極，聽聞在1500余噸，廠家依據庫存情況放量不足900噸，庫存回歸低位。神華寧煤2月25日900噸丁二烯貨源競拍銷售，且廠家已經與蘭州石化達成互供合作，預計2018年全年互供量在20000噸左右，因此后期神華寧煤的外銷量或將有顯著減少。另外，山東威特（萬達）裝置停車，庫存自用；山東華宇（玉皇）丁二烯裝置自17年9月份以來持續停車裝置，其下游SBS所需原料依賴外采，均導致北方市場貨源減少。同時斯爾邦石化丁二烯裝置計劃在3月份停車檢修15天左右，或將會導致供應小幅收緊。
危化品運輸限制政策出臺：北京市公安局公安交通管理局發布通告：自2018年3月1日0時至2018年3月22日24時，北京將全天禁止運載危險化學品（含劇毒化學品）車輛在北京市行政區域內道路行駛。
2018年2月13日，由山東省化工產業安全生產轉性升級專項行動領導小組發布了《山東省道路；愤\輸車輛本質掛靠經營和運輸介質不符整治行動計劃》通知，對；愤\輸車輛整治將啟動，重拳打擊；瘨炜拷洜I及運輸介質不符。有關專家說，化工大省山東的這一決定，意味著當地及周邊；\輸價格可能暴漲，帶動全國；锪鲀r格的漲價。
但反觀下游，作為丁二烯的兩大下游，丁苯、順丁橡膠的負利潤情況勢必導致其成本面承壓，對高價原料的接受力度可想而知。進入2018年以來，國內順丁橡膠生產利潤均處于倒掛狀態，以中石化華北供價為估算依據，目前順丁橡膠利潤負值400-600元/噸左右。與順丁橡膠相似，丁苯橡膠近期生產亦維持負利潤狀態，2018年1月尚能維持正利潤100-200元/噸，但進入2月份，隨著丁二烯行情走高，利潤負值達到200-350元/噸左右。
綜上所述，部分丁二烯商家對3-4月市場看漲的一大支撐因素為天膠期貨的上行預期，但在產業鏈價格秩序的調整中，“丁二烯下行靠攏還是天膠大漲趕上？”。市場多空博弈明顯，若丁二烯市場供需基本面難有大消息指引，建議商家關注天膠期貨走勢對產業鏈帶來的聯動影響。
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