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現貨需求受考驗，關注期現價差及持倉
策略摘要：
投資策略：
投資標的本期持倉上期持倉變化
PP1609空空持有
本期觀點：
上周下游開工持穩(wěn)、檢修略有增多，但上游庫存增加，顯示中游或開始降低庫存。后期裝置檢修逐漸減少，特別對PP而言影響明顯。當前相對低開工、高價格，下游承接能力有限。貿易商套保套利盤對期現價差十分敏感，如期現價差不能滿足套利成本，將導致投機性需求下降，增加市場現貨供應壓力。而隨著移倉的進行，將削弱前期高持倉對近月合約的支撐作用。
操作建議：
PP1609空單止損8300元/噸持有。
風險點：
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間
計劃外檢修增多，現貨供應趨緊
LLDPE、PP市場解析
1.上周回顧
L1609漲1.33%收9130元/噸，持倉35.6(-2.1)萬手。PP1609漲1.21%收8195元/噸，持倉74.4(-5.0)萬手。
2.重要的市場變化
現貨價格：7042華北石化出廠價9100(+0)元/噸;主流市場價9000~9150(-100)元/噸。T30S華東出廠7900~8300(+0)元/噸;主流市場價8150~8200(+0)元/噸。
上游原料：石腦油CFR日本392.62(-3.88)美元/噸;乙烯CFR東北亞1135(+0)美元/噸，CFR東南亞1085(-10)美元/噸。丙烯CFR中國750(-10)美元/噸，山東丙烯6075(-150)元/噸，華東丙烯6075(+0)元/噸。
進口利潤：LLDPE丁烯基CFR中國1130(+0)美元/噸，完稅價9600元/噸。PP均聚CFR中國1020(+5)美元/噸，完稅價8700元/噸。
下游開工： PE終端農膜開工30%(+0%)。PP下游整體開工率55.6%(+0%)，其中塑編行業(yè)開工52%(+0%)，共聚注塑開工55%(+0%)，BOPP開工60%(+0%)。
PP粒粉價差：山東地區(qū)1000(+0)元/噸，華東地區(qū)1050(+0)元/噸。
品種間價差：PP華東較LLDPE華北現貨貼水850元/噸。
庫存情況：大商所LLDPE倉單543(+480)手;PP倉單4(+0)手。
3.本周展望
上周下游開工持穩(wěn)、檢修略有增多，但上游庫存增加，顯示中游或開始降低庫存。后期裝置檢修逐漸減少，特別對PP而言影響明顯。當前相對低開工、高價格，下游承接能力有限。貿易商套保套利盤對期現價差十分敏感，如期現價差不能滿足套利成本，將導致投機性需求下降，增加市場現貨供應壓力。
4.操作策略
PP1609空單止損8300元/噸持有。
5.主要風險點
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間;計劃外檢修增多，現貨供應趨緊
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