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近期國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)行情穩(wěn)步上行，余姚T30S從低位7600元/噸上漲至8050元/噸，短短一周累計(jì)上漲450元/噸，漲幅達(dá)5.92%。由于市場(chǎng)供需格局逐漸改善，石化庫(kù)存逐漸下滑，油價(jià)震蕩上行及期貨反彈帶動(dòng)，石化大區(qū)借機(jī)上調(diào)出廠價(jià)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)隨之跟漲。
通過(guò)為期三天的對(duì)華東地區(qū)聚丙烯上下游調(diào)研，發(fā)現(xiàn)自春節(jié)過(guò)后PP市場(chǎng)經(jīng)歷三個(gè)月的下跌行情，余姚T30S從高位9250元/噸下跌至7550元/噸，累計(jì)下跌1700元/噸，此次行情上漲，國(guó)內(nèi)聚丙烯上中下游正在悄然生變，可謂是“幾家歡樂(lè)幾家愁”。
從聚丙烯上游生產(chǎn)企業(yè)來(lái)看，盡管行情處于下跌通道，但生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)依然較為可觀，加之企業(yè)有配套PDH上游裝置加大利潤(rùn)空間，同時(shí)由于合同戶多為大型客戶，采購(gòu)穩(wěn)定，直銷比例較高，原料庫(kù)存幾乎為零。
從貿(mào)易商的情況看，節(jié)后一直去庫(kù)存，近期有逐步建倉(cāng)意愿，但庫(kù)存變化更多的主要看市場(chǎng)行情變化。標(biāo)品庫(kù)存消化較多，壓力不大，非標(biāo)庫(kù)存存在一定壓力，主要由于上游供應(yīng)量較大，單日走貨情況受期貨影響大。由于貿(mào)易商和下游庫(kù)存較低，并且有逐步建倉(cāng)意愿，對(duì)5-6月份行情預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，但7-8月份供應(yīng)將繼續(xù)大于需求，行情走勢(shì)并不看好。
BOPP行業(yè)已步入產(chǎn)能過(guò)剩階段，供過(guò)于求現(xiàn)象嚴(yán)重，當(dāng)前BOPP價(jià)格走勢(shì)已完全依賴于原料聚丙烯。BOPP的生產(chǎn)工藝為雙向拉伸，所用原料大部分為拉絲料，部分功能性薄膜需要用到特殊的膜料，因此PP的一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)都能影響B(tài)OPP市場(chǎng)價(jià)格的走向。從我們調(diào)研的情況看，由于BOPP企業(yè)投入巨大，膜廠關(guān)停損耗大于開(kāi)工損失，所以膜廠不會(huì)隨意關(guān)停裝置。去年四季度行情上漲，部分企業(yè)備貨較多，節(jié)后一直處于去庫(kù)存過(guò)程，同時(shí)終端企業(yè)訂單跟進(jìn)不足導(dǎo)致制品庫(kù)存和原料庫(kù)存雙雙高企，加之膜廠利潤(rùn)微薄，產(chǎn)品同質(zhì)化加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)了解，膜廠原料庫(kù)存多在15天左右，訂單量在10-15天，膜廠成品庫(kù)存20天以上。盡管國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求巨大，但由于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，廠家利潤(rùn)不斷攤薄，而大中型企業(yè)外貿(mào)比例較高足以保證一定盈利，但外貿(mào)訂單對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求較高，亦存在一定風(fēng)險(xiǎn)。
從BOPP主要下游膠帶母卷的情況看，原料庫(kù)存不高，維持隨用隨拿，由于加工利潤(rùn)非常低，開(kāi)工率整體偏低；廠家訂單情況也并不樂(lè)觀，主要由于終端消費(fèi)信心不足，不敢貿(mào)然下單，尤其是對(duì)去年四季度大漲后長(zhǎng)跌心有余悸；從成品庫(kù)存看，多數(shù)企業(yè)有少量通用型號(hào)庫(kù)存，整體水平不高，根據(jù)訂單生產(chǎn)為主，并且裝置關(guān)停損失小；最后由于部分企業(yè)受環(huán)保政策影響，對(duì)未來(lái)發(fā)展存在疑慮，甚至有企業(yè)賣(mài)掉生產(chǎn)線轉(zhuǎn)行的情況存在。
綜合以上，國(guó)內(nèi)聚丙烯上中下游正在發(fā)生微妙變化，供需基本面矛盾逐漸緩解，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)可觀，加之市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，挺價(jià)意愿提升，出廠價(jià)輪番上調(diào)加大對(duì)成本支撐。貿(mào)易商適度建倉(cāng)，鎖定利潤(rùn)，短線市場(chǎng)繼續(xù)看漲。膜廠繼續(xù)消化原料庫(kù)存和制品庫(kù)存，但暫時(shí)效果并不明顯，而膠帶母卷企業(yè)有漲價(jià)預(yù)期。盡管國(guó)內(nèi)PP行情漲價(jià)基礎(chǔ)并不十分牢固，但由于價(jià)格久跌，上游庫(kù)存下降，中下游有建倉(cāng)意愿，中長(zhǎng)期市場(chǎng)有上漲預(yù)期，預(yù)計(jì)華東T30S主流價(jià)格在8500元/噸左右。
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