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價格與實際需求矛盾累積中，關(guān)注持倉變化
策略摘要
行情回顧：
L1609漲4.95至9435元/噸，成交72.4(-5.3)萬手；持倉46.5(-2.5)萬手。PP1609漲5.00%至8379元/噸，成交62.5(-0.9)萬手，持倉71.2(+1.3)萬手。
市場要聞及監(jiān)測重點變化：
1、現(xiàn)貨：LLDPE華北，7042中油掛牌9100(+100)元/噸，指導(dǎo)價9000(+100)元/噸；中石化定價9000(+150)元/噸；市場價9100~9300(+100)元/噸。PP華東，T30S主流出廠價7750~8000(+100)元/噸，主流市場價8000~8350(+150)元/噸，華南拉絲主流價7950~8200元/噸。華東粒粉價差600元/噸。
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國1125(+0)美元/噸，人民幣價9520元/噸；PP(均聚)CFR中國995(+0)美元/噸，人民幣價8440元/噸。
3、倉單：大商所LLDPE注冊倉單63(+0)手；PP注冊倉單4(+0)手。
投資邏輯：
LLDPE華北及PP華東出廠價上行，市場價跟漲，基差走弱。PP1609對華東、華南滿足期現(xiàn)套利成本，高持倉鎖貨情況或繼續(xù)。L1609對華北煤化工價格強勢，PP粒粉價差維持高位，體現(xiàn)出市場交割資源緊缺與實際需求改變不大之間的矛盾。
回料、新增供應(yīng)、進口壓力實現(xiàn)需要時間，低庫存現(xiàn)狀、貶值預(yù)期支撐下，期現(xiàn)貨矛盾仍需累積，而目前資金針對交割資源的博弈下，持倉變化較供需面或更有指向意義，高持倉依舊偏向利多。
期現(xiàn)：L1609較華北低端升水335元/噸，PP1609對華東低端升水379元/噸，對華南低端價升水429元/噸。
投資建議：
L9-1正套持有。
風(fēng)險提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間。
宏觀預(yù)期大幅改善，提振遠月價格。
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