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近期國內PP市場行情震蕩下行，而終端需求低迷不振進一步加劇下行壓力。出廠價和市場價雙雙下滑，而市場價跌幅明顯大于出廠價，因此貿易商負盈利情況普遍，4月份貿易商拉絲平均負盈利31元/噸左右。跌勢不止更多受到供應面壓力偏大拖累，而需求低迷不振對市場影響常態化。
圖1
從生產企業庫存看，今年以來庫存水平居高不下，去庫存進程緩慢。一方面是生產企業擴能不斷，2016年累計新增產能達240萬噸/年，而且新產能集中在四季度釋放，今年產量得以釋放，供應量劇增；另一方面，下游采購模式變化，隨用隨拿并且原料庫存低位，采購量更加分散，企業集中采購較少對行情難以起到有效刺激，同時生產企業庫存轉移進度偏慢。
圖2
從裝置檢修情況來看，盡管今年裝置檢修損失量同比穩中有增，尤其是4月份檢修損失量達到峰值，但對供應壓力緩解效果十分有限。
圖3
綜合以上分析，短線市場供應面依然偏空，盡管暫時國內PP新產能釋放有限，但隨著后期檢修損失量減少及貨源消化跟進不足，石化庫存轉移及消化面臨困境。因此，供應面繼續拖累現貨走勢，PP市場行情將延續弱勢下行走勢。
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