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雖然脫歐對(duì)全球大宗商品影響明顯，但27日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，化工pp強(qiáng)勢(shì)漲停，大幅增倉(cāng)，LLDPE1609震蕩走高，最終大漲205收于9080元/噸，持倉(cāng)56萬(wàn)手，成交量大幅增加至94萬(wàn)手。聚丙烯盤(pán)中更強(qiáng)，PP主力1609最終大漲370元至7784元/噸，持倉(cāng)增加至78萬(wàn)手，成交量增加至82萬(wàn)手。市場(chǎng)人氣高漲。
歐美股市大跌以及美元匯率增強(qiáng)繼續(xù)打壓油價(jià)，布倫特原油期貨跌至七周以來(lái)最低點(diǎn)。周一WTI8月期貨收盤(pán)價(jià)每桶46.33美元，較前交易日跌1.31美元/桶;布倫特原油8月期貨收盤(pán)價(jià)每桶47.16美元，比前一交易日跌1.25美元/桶。
基本面分析
原油市場(chǎng)：
風(fēng)險(xiǎn)事件：投資者在英國(guó)決定脫離歐盟后拋售英鎊、追捧美元。美元匯率增強(qiáng)，美元以外地區(qū)購(gòu)買(mǎi)以美元計(jì)價(jià)的原油期貨更為昂貴，從而打壓石油市場(chǎng)氣氛。周一紐約匯市尾盤(pán)，指數(shù)上漲1.1%，至87.5。英鎊兌美元下跌3.4%，至1.3221美元，為1985年來(lái)最低水平。歐元兌美元下跌0.8%，至1.1019美元。但是投資銀行高盛認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)的反彈勢(shì)頭尚未喪失支撐，即使英國(guó)脫歐帶來(lái)的巨大溢出效應(yīng)也只可能令石油需求減少13萬(wàn)桶，僅占全球總需求的0.1%。高盛集團(tuán)在分析報(bào)告中說(shuō)，從需求角度看，英國(guó)脫歐對(duì)工業(yè)用大宗商品基本面的影響非常小。
盡管英國(guó)退歐投票后市場(chǎng)面臨更廣泛的宏觀風(fēng)險(xiǎn)，但是鑒于市場(chǎng)基本面改善，咨詢機(jī)構(gòu)加拿大皇家資本市場(chǎng)仍然相信原油價(jià)格有上漲趨勢(shì)。市場(chǎng)拋盤(pán)將限制在一定的時(shí)期內(nèi)，美國(guó)原油產(chǎn)量大幅度下降，非計(jì)劃停工增加以及需求堅(jiān)挺都將支撐石油市場(chǎng)。未來(lái)幾天，對(duì)美元增強(qiáng)打壓油價(jià)的擔(dān)憂可能達(dá)到白熱化，但是最終我們相信供應(yīng)和需求基本面仍然是影響市場(chǎng)的主導(dǎo)因素。
塑料市場(chǎng)：
亞洲乙烯大幅上漲，亞洲乙烯市場(chǎng)周五收盤(pán)價(jià)格在1090美元/噸CFR東北亞和1060美元/噸CFR東南亞，上漲了20-30美元/噸，觸及6月最高點(diǎn)。由于裂解裝置檢修，亞洲貨源依然偏緊，賣(mài)家不愿降低報(bào)盤(pán)。因?yàn)橐蚁┭苌锏呢?fù)利潤(rùn)，乙烯終端用戶都不愿在目前的價(jià)位購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)貨船貨。
裝置方面，燕山石化5月24日起新高壓開(kāi)始大修，26日起老高壓停車(chē)，26日起低壓開(kāi)始大修。蘭州石化7月16號(hào)開(kāi)始陸續(xù)停機(jī)，8月9號(hào)全系統(tǒng)停機(jī);8月16號(hào)部分裝置復(fù)工，8月30號(hào)全線復(fù)工。天津聯(lián)化線性裝置計(jì)劃8.8--8.10開(kāi)始檢修一個(gè)月，該石化線性產(chǎn)能12萬(wàn)噸/年。中沙天津PE裝置8月10日至9月22日檢修44天，該石化線性裝置30萬(wàn)噸/年，低壓裝置30萬(wàn)噸/年。吉林石化6月13-26日線性裝置停車(chē)檢修。
PP市場(chǎng)：“兩桶油”庫(kù)存低位且商家前期庫(kù)存消耗，月度計(jì)劃量基本完成，支撐市場(chǎng)短期高報(bào)。月底石化停銷(xiāo)結(jié)算政策及企業(yè)檢修下月計(jì)劃臨近，供應(yīng)面偏緊局勢(shì)助推市場(chǎng)報(bào)盤(pán)走高。注意的是終端目前開(kāi)工正處于中等偏低狀態(tài)，尤其汽車(chē)抗沖類需求依舊相對(duì)偏弱，且編織行業(yè)利潤(rùn)微薄，開(kāi)工負(fù)荷均有下降，制約市場(chǎng)上行空間。預(yù)計(jì)市場(chǎng)震蕩偏上走勢(shì)，預(yù)計(jì)華東拉絲主流7650-7750元/噸。
操作建議
原油供給過(guò)剩矛盾近期緩解，而英國(guó)脫歐或成為短期風(fēng)險(xiǎn)因素，原油重心或小幅至45美元附近，而夏季消費(fèi)高峰來(lái)臨限制下行空間，后期區(qū)間震蕩仍將成為主旋律。
國(guó)內(nèi)石化市場(chǎng)與原油關(guān)聯(lián)性近期中性偏弱，塑料走勢(shì)更多受受基本面影響，6月份雖處于消費(fèi)淡季，但近期現(xiàn)貨貨源趨近，庫(kù)存偏低，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，雖然原油暴跌，但近期乙烯價(jià)格上行，塑料現(xiàn)貨價(jià)格保持9100-9500之間，拉絲價(jià)格在6900-7100之間。短期基本面依然偏強(qiáng)，尤其PP盤(pán)中增倉(cāng)，更為強(qiáng)勢(shì)。
LLDPE:檢修集中，波動(dòng)加劇，短期偏強(qiáng)。
PP:出廠價(jià)上調(diào)，現(xiàn)貨拉漲，多頭思路延續(xù)。
目前L-PP價(jià)差縮水100余點(diǎn)，減倉(cāng)關(guān)注。
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