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行情回顧
PE:
兩個星期震蕩向上后，上周加速上漲，持倉增加。技術上之前的一個小型的頭肩底的右肩終于實現了突破，并基本到達目標位置。
PP:
繼續V型反轉，直逼年內高點。在加速的階段，倉位增加，市場分歧擴大。
產業情況
供應情況：目前PE社會庫存處于春節后的最低位置，石化廠庫存也處于中等偏下的水平，但有增加趨勢，整體庫存壓力不大；隨著裝置檢修的結束，石化廠的裝置開工率已經逐步提高到較高水平；PP方面，社會庫存處于最近一年的低位，石化庫存中等偏下，后期煤化工供應有增加趨勢，且有新增產能投放；預計較大的供應壓力將表現在六月中下旬以后。
出廠價：上周五LLDPE揚子石化7042出廠價8700(持穩)，PP上海石化T300周五出廠價7300(+200)。石化前期持續降價后庫存低位，傾向挺價。
下游開工：下游需求持續疲軟，買家謹慎。PE旺季有待開啟，棚膜消費要到秋天才到旺季。PP下游行業整體開工率在64%。
庫存：大商所LLDPE注冊倉單量：68張(持平)。大商所PP注冊倉單量：16張(持平)。目前PE、PP上下游庫存都處于偏低水平。
四大地區PE石化庫存
PE裝置檢修計劃
周邊情況
1)美國油服貝克休斯(Baker Hughes)周報顯示，美國6月17日當周石油鉆井平臺增加9臺，至337臺，為連續第三周增加。去年同期，美國工作的石油鉆井平臺達到635臺。油價在50美元附近吸引了美國產出的恢復。
2)布倫特原油六連陰。原油仍然處于產出和庫存高企的狀態，基本面偏空。價格高位更是吸引了產出的恢復。
3)IEA在6月14日報告稱，伊朗石油出口在上月達到了210桶/日，幾乎回到了制裁前水平。
宏觀需求評估
1)中國5月官方制造業PMI 50.1，好于預期的50，與上月持平，連續三個月位于擴張區間。5月財新制造業PMI為49.2，創三個月新低。
2)5月9日“權威人士”的經濟運行“L型走勢”論以及近期全面回落的的信貸數據和經濟數據持續對市場造成打擊。3月24日，李克強表示，在推動結構性改革的過程中，短期的、小幅的波動難以避免。一旦經濟運行滑出合理區間，會果斷采取綜合性措施。
3)綜合來看，L型是主流，塑料大方向的需求趨于平淡。而目前是淡季。
觀點
供應方面，石化前期持續降價后庫存低位，目前傾向挺價，配合期價遠月貼水的修復行情，出現強勁反彈，目前9月PE和PP期貨價格已經基本上平水；但隨著6月前期部分檢修結束，6月中后期供應壓力將增大不少。布倫特原油六連陰。原油仍然處于產出和庫存高企的狀態，基本面偏空。需求方面，目前處于淡季，下游需求持續謹慎，剛需為主；5月份PMI數據弱于預期，經濟數據延續疲軟狀態。預料塑料難有較大起色，反彈拋空為主。
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