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石化調價現(xiàn)貨跟漲，觀察新增供應指標
策略摘要
行情回顧：
L1609漲0.52%至8755元/噸，成交65.1(+11.6)萬手；持倉58.5(-3.3)萬手。PP1609漲1.92%至7290元/噸，成交69.1(+22.6)萬手，持倉68.3(+1.8)萬手。
市場要聞及監(jiān)測重點變化：
1、現(xiàn)貨：LLDPE華北，7042中油掛牌8900(+100)元/噸，指導價8800(+100)元/噸；中石化定價8550~8650元/噸；市場價8800~8900(+150)元/噸。PP華東，T30S主流出廠價7150~7450(+150~200)元/噸，主流市場價7300~7400(+200)元/噸。
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國1085(+0)美元/噸，人民幣價8940元/噸；PP(均聚)CFR中國935(+5)美元/噸，人民幣價7720元/噸。
3、倉單：大商所LLDPE注冊倉單68(+0)手；PP注冊倉單16(+0)手。
投資邏輯：
周內上游庫存繼續(xù)下降，期貨價格上漲，石化上調報價，市場價跟漲，期貨重新轉為貼水或平水現(xiàn)貨。
雖然檢修裝置6月初至中旬重啟較多、但因新增部分裝置檢修或降負，供應提升較慢。從外盤價格來看，PP相對貨源偏緊情況或持續(xù)至7月初，PE裝置三季度檢修較多的因素亦尚未表現(xiàn)。本周臨近月底，石化挺價，觀察出廠價調高后的延續(xù)性。
前期我們認為短期期貨升水可能是現(xiàn)貨反應滯后的表現(xiàn)，昨日得到一定印證，中游情緒轉變后可能帶來庫存的累積及價格上行的進一步延續(xù)。
偏緊供需面如需重新反轉，需要加入新的供應，如進口、回料、國內產量，關注09合約與進口完稅價差值、新料回料價差、社會庫存，目前LLDPE低端料價格已經與進口完稅價較為接近，或構成相應壓力。此外，本周市場對脫歐公投預期偏向良性，實際結果出爐前或仍有波折。
期現(xiàn)：L1609較華北低端貼水45元/噸，PP1609對華東低端貼水10元/噸。
投資建議：
L9-1正套持有。
風險提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間。
宏觀預期大幅改善，提振遠月價格。
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