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現(xiàn)貨偏緊局面持續(xù)，空單需繼續(xù)等待
策略摘要
行情回顧：
L1609漲2.05%至8470元/噸，成交56.4(+3.1)萬手；持倉59.9(-0.5)萬手。PP1609漲2.16%至6919元/噸，成交44.7(-2.9)萬手，持倉60.8(+3.4)萬手。
市場要聞及監(jiān)測重點變化：
1、現(xiàn)貨：LLDPE華北，7042中油掛牌8700元/噸，指導(dǎo)價8600元/噸；中石化定價8550元/噸；市場價8500~8700(+0)元/噸。PP華東，T30S主流出廠價7000~7200元/噸，主流市場價7000~7100(+0)元/噸。
2、外盤：LLDPE(丁烯基)CFR中國1085(+0)美元/噸，人民幣價8940元/噸；PP(均聚)CFR中國920(+10)美元/噸，人民幣價7600元/噸。
3、倉單：大商所LLDPE注冊倉單68(+0)手；PP注冊倉單16(+0)手。
投資邏輯：
現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，期貨走高，基差繼續(xù)縮窄。
即期市場庫存依舊不高，現(xiàn)貨矛盾需時間累積。從外盤價格來看，近期低庫存及中東齋月、東南亞裝置停車，造成亞洲地區(qū)PP美金價格走高，雖然套利窗口并未打開，但在低庫存情況下內(nèi)外盤相互支撐，PP相對貨源偏緊情況或持續(xù)至7月初。PE相關(guān)境外裝置下半年停車較多的因素尚未表現(xiàn)。短期雖然基差縮窄迅速，但是否在當(dāng)前平水價位拋空值得商榷，因現(xiàn)貨偏緊情況下，中下游情緒由謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向積極或帶來一定上行空間，當(dāng)前基差縮窄或因現(xiàn)貨滯后反應(yīng)所致。
期現(xiàn)：L1609較華北低端貼水30元/噸，PP1609對華東低端貼水81元/噸。
投資建議：
L9-1正套持有。
風(fēng)險提示：
布倫特原油突破35~55美元/桶區(qū)間。
宏觀預(yù)期大幅改善，提振遠(yuǎn)月價格。
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